全球流動性寬松,資金回流股市意愿較強(qiáng) 周四,滬深300指數(shù)沖高后下午回落,以帶上影線小陽線收盤,成交量略有放大,不過振蕩走勢未改。目前,央行即使沒有降準(zhǔn),資金面仍比較寬松,整體市場風(fēng)險偏好提升,我們認(rèn)為,期指后市有望形成慢牛式盤升走勢。 結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型效果明顯 最新國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示,一方面?zhèn)鹘y(tǒng)投資增速繼續(xù)下行,不過工業(yè)增加值有企穩(wěn)跡象,另一方面,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型繼續(xù)深入,消費對經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)加大。整體二季度GDP增速同一季度持平,好于市場預(yù)期,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)保持相對穩(wěn)健態(tài)勢,我們認(rèn)為,當(dāng)前背景下宏觀政策以有針對性的結(jié)構(gòu)性寬松為主,對股市有溫和提振作用。 中國二季度GDP同比增長6.7%,好于預(yù)期的6.6%,其中第三產(chǎn)業(yè)增加值占比過半。傳統(tǒng)固定資產(chǎn)投資仍較疲弱,房地產(chǎn)投資快速下滑。從近期高層表態(tài)來看,下半年有望進(jìn)一步刺激民間投資增長,出臺對社會投資放寬準(zhǔn)入的相關(guān)政策。中國6月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.2%,較5月6%有小幅回升,汽車和電子通信制造增幅較明顯。消費出現(xiàn)快速反彈,中國6月社會消費品零售總額26857億元,同比上漲10.6%,遠(yuǎn)好于預(yù)期的9.9%,創(chuàng)下今年以來最高增速。這說明經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型產(chǎn)生了一定成效,使得國家在政策調(diào)節(jié)上有了較大回旋余地。 政策預(yù)期平穩(wěn) 通脹水平近期比較穩(wěn)定,全國6月CPI同比增長1.9%,再度回落到2%以下,環(huán)比下降0.1%。6月PPI環(huán)比由升轉(zhuǎn)降,環(huán)比下降0.2%。近期國內(nèi)部分地區(qū)出現(xiàn)洪澇災(zāi)害,不過在去年基數(shù)影響下,三季度大概率CPI將維持在低位,而工業(yè)價格在需求未好轉(zhuǎn)之前難有明顯起色。6月新增信貸達(dá)1.38萬億元,上半年人民幣貸款創(chuàng)歷史新高。 本月初,國家主席習(xí)近平表示,將用穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)定社會預(yù)期,繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,以推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,落實好“三去一降一補(bǔ)”重點任務(wù)。國務(wù)院總理李克強(qiáng)周一表示,進(jìn)一步放寬社會投資準(zhǔn)入,防止資金投向產(chǎn)能過剩行業(yè)。近日央行調(diào)統(tǒng)司司長盛松成在公開場合表示,“從M1和M2的貨幣剪刀差趨勢看,中國企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)‘流動性陷阱’現(xiàn)象?!蔽覀冋J(rèn)為高層已意識到貨幣政策的利弊影響,近期降準(zhǔn)、降息的概率降低。市場預(yù)期的穩(wěn)健貨幣政策和寬松財政政策得到強(qiáng)化。股市難以出現(xiàn)2014年年底那樣快速上漲行情,但由于當(dāng)前資金面較為寬松,市場運行重心有望抬高。 外圍市場向好 外圍股市來看,英國脫歐影響淡化,土耳其政變迅速得到平息,近期市場風(fēng)險偏好回升。本月美國非農(nóng)數(shù)據(jù)靚麗,美國零售銷售遠(yuǎn)好于預(yù)期,制造業(yè)和非制造業(yè)PMI雙雙走高,在強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)帶動下標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)創(chuàng)出歷史新高。歐洲股指大幅反彈,整體外圍市場一片向好。 技術(shù)上看,滬深300指數(shù)沖高到今年4月階段高點附近出現(xiàn)回落,短期回到5日均線下方運行,或仍有整理需要。中期結(jié)構(gòu)上看,指數(shù)雙底形態(tài)的頸線位在下方3200點附近,可考慮指數(shù)回落到此點位附近做多。 責(zé)任編輯:唐正璐 |
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。
本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。
七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313
七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com
七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)
七禾網(wǎng) | 沈良宏觀 | 七禾調(diào)研 | 價值投資君 | 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | 七禾網(wǎng)APP蘋果 | 七禾網(wǎng)投顧平臺 | 傅海棠自媒體 | 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]
技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告
中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位