7月25日周一早盤，大宗商品多數(shù)走跌，農(nóng)產(chǎn)品、化工品普遍走弱，黑色系集體反彈。農(nóng)產(chǎn)品中菜粕跌2.71%、雞蛋跌2.45%、棕櫚跌2.31%，豆油、鄭油、豆粕、大豆、棉花跌幅均逾1%。黑色系中焦炭漲4.23%、焦煤漲2.59%、熱卷漲1.46%，鐵礦漲0.8%、動力煤漲0.46%、螺紋漲0.38%。跌幅較大的還有滬鎳跌2.38%、橡膠跌3.59%、塑料跌2.21%，甲醇、瀝青、PP、滬錫跌幅均逾1%。

黑色暴漲暴跌后仍需盤整確認

上周山西、河北地區(qū)持續(xù)暴雨導致原料煤焦運輸受阻，雖然短期鋼材市場出現(xiàn)反復，但總體以穩(wěn)為主。此外，日鋼采購價上周再度上漲30元/噸，連續(xù)兩周上調(diào)其采購價，一方面表示其庫存相對偏低，另一方面也表示在當前鋼價、鋼廠利潤下對原料價格接受度增加，預計焦炭市場短期為穩(wěn)。目前焦化廠、煤企庫存環(huán)比均有所增加，但供需矛盾并不凸出。期貨方面，黑色暴漲暴跌后仍需盤整確認，再加上8月臨近，9月即將迎來倉單行情，中信期貨建議非產(chǎn)業(yè)客戶離場觀望。

菜粕整體弱勢料將繼續(xù)下跌

英大期貨分析，菜粕上周五晚間價格沖高2584之后回落最低給出2439的低點收盤形成一根中陰線的形態(tài)。從日線級別去看價格近期一直震蕩向下運行上周五價格有效的跌破了60日均線的支撐MACD空頭力量也明顯增加盤中可聯(lián)系要散二散物散壹把思議吧來獲得操作建議整體趨勢屬于弱勢后期還有機會繼續(xù)回落。上周五夜盤價格開盤探低之后回升短線走勢較強預計今日白天價格還有反彈，反彈之后將繼續(xù)下跌。

菜粕整體弱勢預計今日盤中會有反彈反彈之后將繼續(xù)下跌，具體開平倉點位隨盤提醒投資者可來咨詢不過近期行情異常多空轉換頻繁投資者應該注意嚴格止損以免造成更大虧損。

天膠趨勢性行情難現(xiàn) 建議短線為主

上周滬膠沖高回落，截至周五現(xiàn)貨交易時段：國內(nèi)現(xiàn)貨價格1310-1320(-20)，國內(nèi)船貨價格1310-1320(-20)，美金煙片現(xiàn)貨價格1600-1630(-10)，美金煙片船貨價格1610-1640(-10)，新加坡船貨價格1320-1340(-20)，泰國工廠船貨價格1340-1370(-10)，人民幣混合膠價格10700-10800(-100)。消息面：截至7月中旬，青島保稅區(qū)橡膠庫存減少1.71萬噸至17.73 萬噸,較較上月底下降8.8%。具體庫存品種來看,標膠庫存下降較快，煙片膠庫存小減，截至7月22日當周，上海期貨交易所庫存小計增加4425噸至345913噸，其中庫存期貨增加5290噸至310990噸，另外上期所新批準上海青島兩家期貨庫，總庫存再度擴容。

宏觀面本周日美央行利率決議將聯(lián)袂出演，亦有歐美GDP同臺獻藝。其中最重磅但不確定性最小的可能是周四的美聯(lián)儲利率決議。綜合來看，近期國內(nèi)商品市場近月普遍閃閃發(fā)光，但滬膠近月多空仍未移倉。滬膠09合約即將進入交割月前的最后一周，多空博弈再次進入白熱化階段，加之基本面分化下較弱的橡膠以及消息面擾動，建議投機交易短線為主。以往的趨勢性行情難現(xiàn)，銀河期貨認為后期是個高點不斷降低的區(qū)間震蕩。