美國(guó)商務(wù)部上周五（7月29日）公布的初步數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度美國(guó)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）按年率計(jì)算增長(zhǎng)1.2%，大幅低于市場(chǎng)預(yù)期。美元旋即大跌，創(chuàng)兩個(gè)月以來(lái)最大單周跌幅，也使得美聯(lián)儲(chǔ)今年加息前景再次晦暗未明。

美國(guó)商務(wù)部指出，私人庫(kù)存投資、固定投資和地方政府支出大幅下滑，抵消了個(gè)人消費(fèi)開(kāi)支和出口對(duì)第二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)。

路透社評(píng)論稱(chēng)，本次數(shù)據(jù)大幅不及預(yù)期，主要因?yàn)閹?kù)存自2011年以來(lái)首次下滑，庫(kù)存投資也萎縮1.16%。

這似乎印證了摩根士丹利首席全球貨幣策略師雷迪克（Hans Redeker）之前一天發(fā)表的觀點(diǎn)。他在上周四（7月28日）表示，美聯(lián)儲(chǔ)近期不可能加息，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將變得更糟糕，而美元將下跌5%。

彭博社援引渣打銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家科斯泰讓?zhuān)═homas Costerg）在數(shù)據(jù)發(fā)布之前的評(píng)論稱(chēng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)依然是“停停走走”的態(tài)勢(shì)，下半年可能還是如此。

雷迪克向彭博社表示：“我們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)感到有些悲觀。我們內(nèi)部的指標(biāo)顯示，美國(guó)的強(qiáng)勁需求正在消退?！?/p>

大選風(fēng)險(xiǎn)恐形成疊加效應(yīng)

美聯(lián)儲(chǔ)今年已經(jīng)向政治風(fēng)險(xiǎn)屈服過(guò)一次了，受英國(guó)脫歐公投影響，它推遲了一次本可能進(jìn)行的加息，隨著美國(guó)11月總統(tǒng)大選來(lái)臨，有可能再次這么做。

雖然民主黨和共和黨都對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提出批評(píng)，但特朗普的政策主張有可能給美國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)帶來(lái)更大的負(fù)面沖擊，他揚(yáng)言要顛覆已存在數(shù)十年的自由貿(mào)易共識(shí)，在各種場(chǎng)合討論是否要重新協(xié)商美國(guó)債務(wù)的問(wèn)題，到處宣傳他那雄心勃勃的減稅計(jì)劃，在許多獨(dú)立分析師看來(lái)，特朗普的減稅計(jì)劃只會(huì)讓聯(lián)邦債務(wù)更加膨脹。

費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克7月對(duì)記者表示：“經(jīng)濟(jì)存在很多的不確定性。其中一個(gè)就是將要舉行的大選?！?/p>

盡管美聯(lián)儲(chǔ)在以往的大選前曾經(jīng)加息，但其選擇越來(lái)越少。分析師和美聯(lián)儲(chǔ)決策者不斷警告，如果民調(diào)和各方言論開(kāi)始讓投資者、消費(fèi)者或雇主不安，那么美聯(lián)儲(chǔ)將被大選縛住手腳。

摩根士丹利分析師在報(bào)告中寫(xiě)道，兩位美國(guó)總統(tǒng)候選人的政策主張都有可能改變財(cái)政刺激、貿(mào)易政策和稅收改革，而這“將改變支撐美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景，以及股市、利率、匯市、市政債、房屋市場(chǎng)和企業(yè)債市場(chǎng)的基礎(chǔ)?！?/p>

他們指出，廢除自由貿(mào)易將給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)“重大”沖擊。

特朗普能獲得共和黨總統(tǒng)候選人提名，他的反自由貿(mào)易立場(chǎng)起到一定作用。而希拉里克林頓相對(duì)而言似乎更加傾向維持現(xiàn)狀，但她也支持放棄自由貿(mào)易。

FED官員依然樂(lè)觀

美國(guó)舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯（John Williams）淡化處理“低下的”第二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)字，表示經(jīng)濟(jì)狀況仍然有理由支持年內(nèi)最多兩次加息。

威廉姆斯上周五在馬薩諸塞州坎布里奇發(fā)表演講后對(duì)記者表示：“未來(lái)兩個(gè)月將會(huì)有一系列數(shù)據(jù)發(fā)布，我認(rèn)為可能會(huì)支持兩次加息?？赡軙?huì)有數(shù)據(jù)不支持加息，或許一次，或許沒(méi)有。時(shí)間會(huì)告訴我們?！?/p>

美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第五次會(huì)議維持利率不變之后，威廉姆斯是首次公開(kāi)發(fā)表講話的美聯(lián)儲(chǔ)官員。

威廉姆斯說(shuō)：“第二季度的GDP數(shù)據(jù)低下。不過(guò)，最終消費(fèi)實(shí)際上看起來(lái)相當(dāng)好，第二季度疲軟很大程度上在于庫(kù)存波動(dòng)?！彼€稱(chēng)，通脹數(shù)據(jù)“基本上與我預(yù)測(cè)一樣”，而英國(guó)脫歐對(duì)美國(guó)的影響看起來(lái)“非常溫和”。威廉姆斯今年不是聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)的有投票權(quán)成員。

威廉姆斯表示：“逐步取消政策寬松是合理的——我個(gè)人觀點(diǎn)是有理由今年再次加息，假如數(shù)據(jù)支持的話，但這要取決于數(shù)據(jù)。在下次會(huì)議之前，我們還會(huì)看到兩次就業(yè)報(bào)告，更多通脹數(shù)據(jù)?！?/p>

美國(guó)達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭表示，美聯(lián)儲(chǔ)不應(yīng)對(duì)上周五弱于預(yù)期的第二季國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)報(bào)告反應(yīng)過(guò)度，在考慮再次加息之前需要研究更多的數(shù)據(jù)。

“不應(yīng)對(duì)任何一項(xiàng)單個(gè)數(shù)據(jù)反應(yīng)過(guò)度，這項(xiàng)數(shù)據(jù)將得到修正?！笨ㄆ仗m在新墨西哥州阿爾伯克基對(duì)記者表示，他之前對(duì)一個(gè)社區(qū)銀行家協(xié)會(huì)發(fā)表了講話。

他還表示，從現(xiàn)在開(kāi)始到9月20-21日的下一次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議，他期望看到“GDP持續(xù)改善和獲得前進(jìn)動(dòng)能，就業(yè)市場(chǎng)改善以及通脹有所進(jìn)展”。

卡普蘭今年在美聯(lián)儲(chǔ)決策委員會(huì)中沒(méi)有投票權(quán)。當(dāng)記者問(wèn)到預(yù)期2016年將加息幾次時(shí)，他拒絕評(píng)論。

卡普蘭自稱(chēng)在希望加息方面“前傾”，但他亦稱(chēng)“不能硬來(lái)”。他說(shuō)，他仍然認(rèn)為應(yīng)該逐漸和耐心地提高利率。

卡普蘭表示，預(yù)期今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將以2%左右的年率成長(zhǎng)，不過(guò)他警告風(fēng)險(xiǎn)偏向下檔。他說(shuō)，強(qiáng)勁的消費(fèi)者數(shù)據(jù)是“令人鼓舞的跡象”，庫(kù)存調(diào)整可以自行完成。