本周，美聯(lián)儲(chǔ)攜手日本央行加入全球央行“維穩(wěn)大軍”隊(duì)列，美聯(lián)儲(chǔ)自加息后已連續(xù)第五次選擇按兵不動(dòng)，并在此次利率決議中表達(dá)出謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)；而日本央行隨后也選擇維持基準(zhǔn)利率和QQE規(guī)模不變，僅擴(kuò)大ETF購(gòu)買規(guī)模，令市場(chǎng)大失所望，日元空頭再次被日銀玩了一次“套路”，日元強(qiáng)勢(shì)大漲；另一方面，市場(chǎng)最為關(guān)注的美國(guó)GDP數(shù)據(jù)遠(yuǎn)不及預(yù)期，令美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)加息路徑蒙上一層陰影，美元指數(shù)本周一路下行幾乎回吐了7月以來(lái)的全部升幅；現(xiàn)貨黃金趁勢(shì)一路飆升至1350美元/盎司上方，本月錄得第二個(gè)月上漲。原油方面，經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)放緩和原油和成品油庫(kù)存居高不下拖累油價(jià)持續(xù)走軟，本月美國(guó)原油期貨表現(xiàn)為一年最差。

☆美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于加息態(tài)度曖昧不明，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)落井下石☆

對(duì)于本周三(7月20日)美聯(lián)儲(chǔ)最新的利率決議，市場(chǎng)本來(lái)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將維持利率不變，但是政策聲明中可能出現(xiàn)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)持更樂(lè)觀態(tài)度的描述， 這可能強(qiáng)化市場(chǎng)關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)在今年稍晚時(shí)候加息的預(yù)期。

但結(jié)果令人萬(wàn)眾期待的美聯(lián)儲(chǔ)利率決議又一次打了太極，美聯(lián)儲(chǔ)宣布維持聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率0.25%-0.5%不變。此次政策決定投票結(jié)果為9:1，堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席喬治對(duì)此次利率決議持異議，傾向于加息至0.5-0.75%。

而美聯(lián)儲(chǔ)在政策聲明中表示非常擔(dān)心5月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)的急劇下滑會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭造成廣泛影響。不過(guò)6月非農(nóng)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，表明勞動(dòng)力市場(chǎng)大幅反彈，6月零售銷售數(shù)據(jù)再放利好，很大程度上緩解了委員會(huì)的擔(dān)憂。此外，盡管英國(guó)脫歐增加了經(jīng)濟(jì)的不確定性，但金融市場(chǎng)狀況較6月決議以來(lái)已明顯改善。但未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)仍然要求謹(jǐn)慎加息，美聯(lián)儲(chǔ)同時(shí)重申，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)只允許以緩慢的速度加息，并未提及下次可能的加息時(shí)點(diǎn)，

本次聲明緩解了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)很快將會(huì)升息的壓力，決議公布后，美元指數(shù)短暫沖高后快速回落。

另一方面，本周美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體令人失望，其中周三(7月20日)市場(chǎng)較為關(guān)注的耐用品訂單和成屋簽約銷售數(shù)據(jù)，以及周五(7月29日)美國(guó)二季度GDP數(shù)據(jù)表現(xiàn)均不及預(yù)期。

具體數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月耐用品訂單月率初值-4%，預(yù)期-1.4%，前值-2.8%。評(píng)論認(rèn)為，該數(shù)據(jù)不及預(yù)期，且錄得自2014年8月以來(lái)的最大降幅，主要是因?yàn)槊裼蔑w機(jī)和國(guó)防產(chǎn)品的需求疲軟；雖然數(shù)據(jù)基本上反映的是英國(guó)脫歐公投前的需求，但英國(guó)脫歐后，美元走強(qiáng)打壓了美國(guó)制造業(yè)的積極性，表明外部環(huán)境震蕩正在影響美國(guó)制造業(yè)發(fā)展。

周五美國(guó)二季度GDP數(shù)據(jù)也同樣令人失望，讓投資者也倍感意外，慘淡的美國(guó)GDP數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)僅為預(yù)期的一半，從未美國(guó)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)前景蒙上了一層陰影，同時(shí)也令美聯(lián)儲(chǔ)9月份加息的可能性下降。

美聯(lián)儲(chǔ)最新利率決議聲明態(tài)度不明，兼之經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)落井下石，美元指數(shù)本周一路下行，幾乎回吐了7月以來(lái)的全部升幅，最終收于96關(guān)口下方。

☆日元空頭再次被日本央行玩了”套路”☆

對(duì)于本次日本央行利率決議，市場(chǎng)普遍預(yù)期日本央行會(huì)出臺(tái)新的刺激措施，包括對(duì)于日本央行直升機(jī)撒錢，或擴(kuò)大購(gòu)債規(guī)模的揣測(cè)聲音鼎沸，投資者焦急等待的利率決議卻姍姍來(lái)遲，多空爭(zhēng)奪在利率決議前就已顯現(xiàn)出來(lái)，美元兌日元走出上下近200點(diǎn)的巨大波動(dòng)。

最終，日本央行最新利率決議塵埃落地，日本央行宣布維持利率-0.1%不變；維持量化寬松(QQE)規(guī)模在80萬(wàn)億日元；僅擴(kuò)大ETF購(gòu)買規(guī)模到6萬(wàn)億日元，將美元貸款計(jì)劃規(guī)模擴(kuò)大一倍，至240億美元。

由于寬松力度遠(yuǎn)不及預(yù)期，美元兌日元短暫沖高后大跌，短線震幅近300點(diǎn)，最終險(xiǎn)守102關(guān)口。

☆受美元指數(shù)走軟助陣，黃金錄得第二個(gè)月上漲☆

在本周美聯(lián)儲(chǔ)的政策會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有暗示今年晚些時(shí)候是否進(jìn)一步升息，而包括美國(guó)第二季國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值年率，耐用品訂單和成屋簽約銷售數(shù)據(jù)都遠(yuǎn)不及預(yù)期，美元指數(shù)承壓走軟；

此外日本央行維穩(wěn)利率，溫和增加購(gòu)買上市交易基金(ETF)，讓原本希望會(huì)推出更激進(jìn)舉措的投資者頗感失望，也側(cè)面助推美元下跌，帶動(dòng)黃金走高。

Comex最活躍12月期金在日本央行公布利率決議一刻成交4616手，現(xiàn)貨黃金價(jià)格出現(xiàn)近15美元的劇烈震蕩，也顯現(xiàn)日本央行在黃金市場(chǎng)的威力

在次背景下，黃金多頭再次吹響了反攻的號(hào)角，一舉站上了本月15日以來(lái)的高點(diǎn)，現(xiàn)貨黃金一路飆升至1350美元/盎司上方，本月錄得第二個(gè)月上漲。

☆原油庫(kù)存過(guò)剩持續(xù)發(fā)酵，美原油本周重挫5%☆

美國(guó)原油價(jià)格在本周下跌了約5%，周五原油價(jià)格一度跌至40美元，但隨后因一部分投資者對(duì)空頭押注鎖定獲利，令油價(jià)小幅反彈；但并未逆轉(zhuǎn)自本月以來(lái)原油價(jià)格已經(jīng)下跌了約13%的事實(shí)，原油市場(chǎng)或重入技術(shù)熊市。

全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)放緩和原油和成品油庫(kù)存過(guò)剩拖累油價(jià)持續(xù)走軟，在油價(jià)低迷的情況下，各大石油公司依舊不畏懼低油價(jià)拖累，仍在加大生產(chǎn)。

摩根士丹利指出，在亞洲煉廠原本就準(zhǔn)備進(jìn)入維護(hù)期之際，疲弱的利潤(rùn)率促使煉廠削減產(chǎn)能利用率，亞洲煉廠已開(kāi)始降溫，石油船貨很難出售，第三季需求可能進(jìn)一步下滑。這將導(dǎo)致石油需求和價(jià)格承壓。汽油需求停滯，加拿大和尼日利亞產(chǎn)出改善，均對(duì)油價(jià)不利。

另外，利比亞和尼日利亞原油供應(yīng)逐步恢復(fù)，美國(guó)原油鉆井平臺(tái)在不斷增加中，美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商也在逐漸恢復(fù)產(chǎn)出活動(dòng)，多種利空原因交織也令油價(jià)后市走勢(shì)不容樂(lè)觀。

【下周重要事件和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一覽】

下周一 8月1日

09:00  中國(guó)7月官方制造業(yè)PMI

09:15  紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利(William Dudley)在國(guó)際研討會(huì)上發(fā)表講話

15:55  德國(guó)7月制造業(yè)PMI終值

16:00  歐元區(qū)7月制造業(yè)PMI終值

16:30  英國(guó)7月制造業(yè)PMI終值

22:00  美國(guó)7月ISM制造業(yè)PMI  美國(guó)6月?tīng)I(yíng)建支出月率

下周二 8月2日

09:30  澳大利亞6月商品及服務(wù)貿(mào)易帳

12:30  澳洲聯(lián)儲(chǔ)公布利率決定及政策聲明

17:00  歐元區(qū)6月PPI月率

20:30  美國(guó)6月個(gè)人支出月率

下周三 8月3日

04:30  美國(guó)7月29日當(dāng)周API原油庫(kù)存變動(dòng)(萬(wàn)桶)

09:45  中國(guó)7月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI

15:50  法國(guó)7月服務(wù)業(yè)PMI終值

16:30  英國(guó)7月服務(wù)業(yè)PMI終值

17:00  歐元區(qū)6月零售銷售月率

20:15  美國(guó)7月ADP就業(yè)人數(shù)

22:30  美國(guó)7月29日當(dāng)周EIA原油庫(kù)存變動(dòng)

下周四 8月4日

07:50  日本央行公布6月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要

09:30  澳大利亞6月季調(diào)后零售銷售月率

19:00  英國(guó)央行公布利率決定、會(huì)議紀(jì)要及季度通脹報(bào)告

20:30  美國(guó)7月30日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)(萬(wàn))

22:00  美國(guó)6月工廠訂單月率

下周五 8月5日

14:00  德國(guó)6月工作日調(diào)整后制造業(yè)訂單年率

15:30  英國(guó)7月Halifax季調(diào)后房?jī)r(jià)指數(shù)月率

20:30  加拿大6月貿(mào)易 加拿大7月失業(yè)率

20:30  美國(guó)6月貿(mào)易帳 美國(guó)7月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口 美國(guó)7月失業(yè)率