進入8月份與高溫的天氣相比，國內(nèi)玉米市場可謂“涼意陣陣”，歸結(jié)起來，“拍賣”、“上市”、“疲軟”及“天氣”成為影響其價格走勢的關(guān)鍵詞。一方面“分貸分還”臨儲玉米拍賣如期舉行，且每周投放量穩(wěn)定在600萬噸左右，加上超期儲存玉米定向銷售每周200萬噸，一周三拍800萬噸糧源供應(yīng)市場，但從實際成交情況來看卻是“每況愈下”；另一方面南方春玉米的零星上市逐漸開始對市場形成一定的心理壓力。此外國內(nèi)玉米市場需求的“旺季不旺”難以對其價格形成明顯支撐，加之北方玉米生長進入關(guān)鍵授粉期，有關(guān)天氣題材的炒作再度引起市場關(guān)注，在以上種種因素共同作用下，預(yù)計國內(nèi)玉米市場行情在“下坡路”上難以轉(zhuǎn)向回頭，具體分析如下：

國內(nèi)玉米持續(xù)走“下坡路”

8月伊始，國內(nèi)玉米市場整體延續(xù)7月弱勢行情，東北產(chǎn)區(qū)玉米購銷依舊清淡，市場主要糧源仍以國儲輪換和臨儲拍賣為主，7月末進行的“分貸分還”臨儲玉米拍賣成交率進一步下滑，用糧企業(yè)參拍謹(jǐn)慎及對后市持悲觀預(yù)期，同時，部分深加工企業(yè)用糧多為自拍自用，且隨著新季玉米陸續(xù)上市，其價格弱勢行情難改。目前黑龍江綏化地區(qū)大型深加工企業(yè)14%水分三等玉米收購價1660元/噸，吉林四平地區(qū)1700元/噸，遼寧沈陽地區(qū)1680元/噸，均與7月末基本持平。華北產(chǎn)區(qū)玉米深加工企業(yè)收購價格繼續(xù)下滑，主要原因就是下游淀粉需求不旺拖累其價格大幅走低，企業(yè)加工效益明顯縮水，對原料壓價意愿較強，短期來看市場缺乏利多因素支撐，華北玉米價格低迷態(tài)勢難以扭轉(zhuǎn)。截止目前，山東濰坊地區(qū)深加工企業(yè)14.5%水分玉米進廠價1820-1860元/噸，較7月末下調(diào)10-20元/噸；河北石家莊地區(qū)1780元/噸，與7月末基本持平；河南鶴壁地區(qū)1820元/噸，較7月末下調(diào)10元/噸；南北港口玉米價格穩(wěn)中趨弱。目前北方港口玉米平倉價在1820元/噸左右，較7月末下降20元/噸，廣東港口東北玉米散糧到港價1920元/噸，與7月末基本持平，同時7月最后一周，遼寧分貸分還玉米成交均價為1633元/噸，理論平倉價在1800元/噸，較當(dāng)前平倉價低20元/噸。當(dāng)前東北貿(mào)易商持有的玉米數(shù)量較大，且價格預(yù)期弱勢，不排除部分貿(mào)易商為加大銷售量而虧損出貨，平倉價可能低于1800元/噸，與此同時，廣東港口玉米庫存量降至7月中旬以來的最低水平，但仍將壓制港口玉米價格，廣東港口玉米價格反彈需要玉米庫存進一步下降。

臨儲拍賣成交 “每況愈下”

據(jù)了解，目前國家政策性糧源的投放進程中，臨儲玉米拍賣成交“每況愈下”，從近幾周臨儲的成交率和成交價格來分析，雖然拋售的臨儲玉米產(chǎn)期是2013年，質(zhì)量也好于前期，但成交價格和成交率卻不如拋售初期，企業(yè)參與熱情不斷下降，究其主要原因：一是臨儲玉米每周的拋售量已經(jīng)從初期的200多萬噸增加到目前800萬噸左右，市場貨源充足，市場主體看漲心理消失；二是目前拋售的臨儲玉米集中在東北，面臨長距離運輸和價格下滑的風(fēng)險，南方用糧企業(yè)采購心理自然謹(jǐn)慎，抬價搶購的現(xiàn)象不再出現(xiàn)；三是大多企業(yè)出于降低成本的考慮，加上上門送糧的貿(mào)易商較多，近期不斷下調(diào)采購價格，導(dǎo)致玉米貿(mào)易商產(chǎn)生了拋售心理。截止7月末統(tǒng)計，自2016年5月27日以來臨儲國產(chǎn)玉米累計成交1258.6344萬噸，總成交率30.85%，進口玉米累計成交8.7745萬噸，進口成交率33.76%，僅僅相當(dāng)于計劃拍賣量的30%，市場對于陳化玉米以及質(zhì)量正在快速變差的臨儲玉米的需求已經(jīng)減弱。我國是世界第二大玉米消費國，玉米庫存達到2.5億噸，超過一年的消費規(guī)模，伴隨著新季玉米上市步伐的臨近，未來我國臨儲玉米泄庫難度將越來越大，危機也正在進一步逼近。

南方春玉米上市初感壓力

早在7月中下旬我國南方新玉米就已經(jīng)開始零星收割上市，進入8月份新玉米將進入小批量上市周期，目前湖北武漢、荊門、廣西貴港、百色、安徽安慶等地新玉米上市，其中湖北地區(qū)新玉米收購價格1800-1900元/噸，二等糧源，水分14%左右，霉變2%以內(nèi)；安徽部分地區(qū)收購價格1700元/噸，15%水分，霉變3-4%；廣西部分地區(qū)收購1750-1800元/噸，水分15%，無霉變。 以南方春玉米主要供應(yīng)地湖北為例，今年當(dāng)?shù)赜衩组_秤價格較去年整整低了200元/噸（2015年7月底相近水分二等玉米收購2100元/噸，2014年收購價格則高達2300元/噸以上），不過由于目前南方玉米多為膠質(zhì)糧，主要用于禽料，而目前兩湖、兩廣地區(qū)品質(zhì)偏低輪換玉米價格在1850-1900元/噸之間，超標(biāo)小麥成本1600-1900元/噸不等，南方新玉米在價格和品質(zhì)方面彌補了兩者的空白，所以我們維持春玉米對于現(xiàn)貨市場心理利空影響大于實質(zhì)性利空的判斷。

國內(nèi)玉米需求略顯“疲軟”

首先從生豬養(yǎng)殖方面，6月生豬存欄同比降2.1%、環(huán)比增0.7%，能繁母豬存欄同比降3.4%、環(huán)比持平，生豬存欄及能繁母豬減少將抑制飼料消費，另一方面7月以來豬肉價格持續(xù)回落，截至7月末，全國22個省市生豬平均價為18.51元/公斤，較上月回落1.4元/公斤，下跌約7%。養(yǎng)殖利潤回落更甚，自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤為597.17元/頭，較上月下降約140元，養(yǎng)豬積極性有所降低。其次在小麥替代方面，7月豫南、皖南、蘇南等地的芽麥流向飼用規(guī)模持續(xù)擴大，山東、長江流域各省以及廣東、福建等區(qū)域飼料加工企業(yè)也在積極采購不完善粒超標(biāo)小麥以降低飼料成本，整體禽鴨料替代玉米比例在20%-50%不等，較上月小幅提升。最后，深加工方面目前旺季不旺再次上演，國內(nèi)淀粉走貨受到抑制，企業(yè)庫存壓力顯現(xiàn)，疊加玉米價格持續(xù)下滑，據(jù)市場反饋，8月份淀粉價格同樣不容樂觀，主要受南方受汛情影響，飼料需求明顯減弱，且恢復(fù)速度緩慢，迫使豆粕及副產(chǎn)品價格回落，企業(yè)淀粉價格進一步受到拖累。

玉米授粉期天氣影響引人關(guān)注

8月份以來伴隨第四號臺風(fēng)來襲，長江中下游地區(qū)、江南、華南地區(qū)高溫天氣將逐步消退，但北方玉米主產(chǎn)區(qū)卻迎來高溫天氣，本周內(nèi)蒙古、遼寧、吉林等地將出現(xiàn)日最高氣溫35℃以上的高溫天氣，部分地區(qū)日最高可達38-41℃，前期干旱未被降水緩解的東北地區(qū)玉米生長受損有進一步發(fā)酵可能，而華北玉米目前正處于拔節(jié)至抽雄期，部分已開花，夏玉米大部處于七葉至拔節(jié)期，作物長勢良好，因此8月天氣狀況顯得尤為重要。通常來說，氣溫高于32℃不利于授粉，溫度高于38℃會出現(xiàn)雄雌開花不協(xié)調(diào)，造成禿尖和缺粒，所以此時華北局部出現(xiàn)異常高溫恐對單產(chǎn)產(chǎn)生不利影響，同時目前東北大部分地區(qū)玉米已完成關(guān)鍵授粉(黑龍江略顯滯后)，進入灌漿期，但溫度對于單產(chǎn)影響也不容忽視。

綜上所述，8月份國內(nèi)玉米市場供需矛盾相對突出，其價格弱勢格局將難以改變，一方面隨著南方春玉米集中上市周期的來臨，留給天量玉米庫存的“泄庫”窗口期愈發(fā)短暫，市場壓力依然較大，另一方面南北港口貿(mào)易再度陷入虧損，尤其是在近兩周南北海運費提高20元/噸之后，受此影響，北方玉米集港量開始回歸至低位水平，同時近兩周湖北、安徽、廣西、四川、湖南、江蘇、陜西春玉米零星上市，8月中旬華北部分地區(qū)仍有少量春玉米收獲上市，因此南北玉米貿(mào)易不振、乃至臨儲玉米拍賣成交率維持低位運行的可能性依舊較大。此外，作為主產(chǎn)區(qū)的北方地區(qū)尚處于關(guān)鍵生長期，高溫天氣對于新季玉米品質(zhì)、產(chǎn)量的影響以及上市節(jié)奏的影響將值得我們密切關(guān)注。