英國央行周四(8月4日)將公布利率決議，目前調(diào)查均值顯示英國央行將降息25個基點，但多數(shù)經(jīng)濟學家預期英銀不會重啟QE，英國央行是否會重啟QE成為市場關注的焦點；由于目前不少交易者預期英國央行將降息并恢復QE，兼之近期英鎊空頭頭寸創(chuàng)多年新高，一旦英國央行寬松力度不及預期，將令英鎊空頭大失所望，進而大幅提振英鎊；在決議的四大可能情境中，可能唯有一種情境會進一步打壓英鎊。

★市場預期英銀100%降息，是否恢復QE成焦點★

路透上周的一項調(diào)查顯示，預計英國央行將在8月4日將利率下調(diào)25個基點至0.25%；但大多數(shù)受訪經(jīng)濟學家預計英國央行不會在8月4日重啟量化寬松計劃。

據(jù)彭博社調(diào)查顯示，44位經(jīng)濟學家中有42人預計8月4日英國央行將會降息，絕大多數(shù)預測降息25個基點，至0.25%。

隔夜指數(shù)掉期(OIS)市場數(shù)據(jù)顯示，市場預期的英國央行8月降息的幾率高達100%，表明市場對英國央行本周降息的預期極度高企。

隔夜指數(shù)掉期市場預期英國央行降息幾率

此外，市場還將關注英國央行公布的最新通脹報告，英國央行料將下調(diào)英國脫歐后的經(jīng)濟增長預期；但由于英鎊大幅走弱，可能會令通脹面臨上行壓力。

★各大機構怎么看？★

蘇格蘭皇家銀行預期，英央行將在明日的利率決議上減息25個基點，同時還將擴大資產(chǎn)購買規(guī)模500億英鎊，盡管該行對于后者并不是那么有信心。 

該行稱，如果周四沒有擴大資產(chǎn)購買規(guī)模，那么英央行可能會是將擴大QE推遲至晚些時候；如果此次宣布擴大QE，該行預期其形式將跟以往一樣，例如繼續(xù)購買傳統(tǒng)國債，而不會擴大至購買企業(yè)債券。

花旗銀行(Citi)經(jīng)濟學家預計，英國央行8月將降息25點，并延續(xù)量化寬松(QE)購買，未來四個月QE購買規(guī)模料高達750億英鎊；此外，英國央行料調(diào)降通脹及經(jīng)濟增長預期。

荷蘭國際集團(ING)預計，本周四英國央行將降息25個基點，資產(chǎn)購買規(guī)模500-750億英鎊，屆時英鎊跌幅3%左右，跌穿1.3后在1.28徘徊。

Markit首席經(jīng)濟學家威廉姆森表示，PMI跌穿程度會使英國央行采取措施刺激經(jīng)濟，明日降息25個基點似乎勢在必行。

德國商業(yè)銀行預計，英國央行將降息25個基點，但不會在本周重啟債券購買計劃。

★空頭或大失所望，英鎊面臨上行風險★

上周CFTC數(shù)據(jù)顯示，截止7月26日英鎊投機凈空頭增加6186份(或8%)至80572份，其中投機多頭增加1860份(或7%)至29819份投機空頭增加8046份(或8%)至110391份，這是彭博自1992年匯編該數(shù)據(jù)以來的最大差距；從另一方面來看，這也增大了空頭減持從而提振英鎊走高的風險。

考慮到目前市場預期英國央行將降息并恢復QE，若屆時英國央行的刺激力度不及預期，甚至再度按兵不動，可能引發(fā)大量英鎊空頭平倉離場，從而大幅推升英鎊匯價；至于英鎊能否維持漲勢，取決于行長卡尼(Mark Carney)是否會暗示將在接下來會議上進一步加大政策力度。

荷蘭國際集團(ING)預計：

①若英國央行只QE不降息，英鎊將有0.5%的漲幅；

②只降息不QE將使英鎊上漲1.5%；

③若按兵不動英鎊將上漲2.5%；

④若降息幅度大于預期、QE規(guī)模達1000億英鎊，英鎊將下滑4%。

德國商業(yè)銀行(Commerzbank)策略師Thu Lan Nguyen周二(8月2日)在報告里稱，英國央行(BOE)本周四(8月4日)宣布政策決議后，英鎊的初步反應可能是上漲，因為英國央行或暫時保留量化寬松彈藥，以備不時之需。

三菱東京日聯(lián)銀行指出，隔夜掉期利率市場預期英央行將減息30個基點，因此若減息25個基點，英鎊不會下跌；最新的頭寸數(shù)據(jù)顯示英鎊凈空頭創(chuàng)歷史新高，也增加了英鎊反彈的風險；除非英國央行采取比預期更激進的寬松措施，才會進一步打壓英鎊。