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雙重利好刺激 瀝青將開啟上揚(yáng)之旅

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-08-08 08:37:31 來源:金石期貨 作者:黃李強(qiáng)

基本面疊加技術(shù)面


原油價格下行,7月瀝青價格隨之下移,目前已跌至上漲通道下沿,技術(shù)上存在反彈需求。后市來看,不論基本面,還是技術(shù)面,都支持瀝青價格上行。


美元走弱利于原油反彈


原油是瀝青的直接上游,其蒸餾后剩下的殘渣就是瀝青,因此原油的漲跌對瀝青走勢產(chǎn)生很大影響,兩者價格的相關(guān)性高達(dá)0.9。


目前,原油市場多空因素交織。一方面,二季度美國實(shí)際GDP環(huán)比增長折年率1.2%,大幅低于預(yù)期值2.5%。受此影響,近期美元指數(shù)大幅回落,而美元弱勢對原油形成一定支撐。另一方面,原油市場供大于求的格局非但沒有改變,反而有惡化跡象。其一,由于前期油價持續(xù)反彈,停產(chǎn)的鉆井開始恢復(fù)生產(chǎn)。貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示,美國鉆井?dāng)?shù)量已經(jīng)連續(xù)五周上升,原油供應(yīng)進(jìn)一步增加。此外,雖然夏季的成品油消費(fèi)高峰緩解了商業(yè)庫存高企的壓力,但是原油市場整體庫存仍然處于高位,美國面臨去庫存壓力。其二,盡管印度需求高于預(yù)期,但在經(jīng)濟(jì)疲軟的大環(huán)境中,一個國家的需求向好并不能抵消其他國家需求萎縮部分,特別是中國的庫容已經(jīng)飽和,后期需求將開始回落。


長期來看,原油市場供需矛盾將持續(xù)惡化,價格也將持續(xù)弱勢。但是,短期來看,美元走弱且原油技術(shù)形態(tài)上圓弧底已經(jīng)走完,原油價格有望開啟一波反彈行情,進(jìn)而對瀝青形成支撐。


去庫存進(jìn)程將加快


去年冬儲的量比往年大,下游貿(mào)易商和企業(yè)的去庫存壓力也較往年大。目前,企業(yè)更傾向于釋放自身庫存,而不是加大備貨,這導(dǎo)致地?zé)拵齑娼谛》黾印?/p>


通常情況下,6月之后,隨著天氣的轉(zhuǎn)暖,工程施工陸續(xù)展開,瀝青進(jìn)入消費(fèi)旺季。然而,今年,全國很多地區(qū)遭到暴雨襲擊,工程施工無法進(jìn)展,瀝青需求并沒有在消費(fèi)旺季得到釋放。


不過,后期來看,全國性的洪澇災(zāi)害已經(jīng)得到緩解,基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及工程施工將陸續(xù)開工,需求端是向好的。需求回暖將加快企業(yè)去庫存進(jìn)程,從而緩解瀝青供應(yīng)過剩問題。


技術(shù)上,瀝青價格已跌至上漲通道下沿,存在反彈的需求?;久嫔?,原油弱勢難改,但是在美元回落的影響下,短期將延續(xù)反彈。此外,考慮到瀝青進(jìn)入消費(fèi)旺季,其價格上行的概率較大,操作上可以采取背靠支撐線,輕倉試多的策略。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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