2016年7月下旬以來，鋼材期貨市場震蕩上行。8月8日期卷、期螺主力1610合約收盤價分別報2787元/噸、2607元/噸，均大漲百元，突破7月份高點，創(chuàng)下2016年4月下旬以來新高。

盡管有朋友表達(dá)“期貨價格虛高”、“無需求的上漲是耍流氓”等看空觀點，不過由于今年期貨市場明顯主導(dǎo)現(xiàn)貨價格走勢，加上淡季鋼市基本面沒有惡化，政策面利好不斷、市場心態(tài)平穩(wěn)（惡性競價減少），短期鋼價或延續(xù)震蕩走強(qiáng)。

據(jù)Mysteel調(diào)研全國139家建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)，截至2016年8月4日廠內(nèi)總庫存量324.66萬噸，周環(huán)比下降11.4%，較上月同期下降8.9%。鋼廠庫存壓力減輕，給予多數(shù)企業(yè)上調(diào)出廠價的底氣。而在下游用鋼需求平淡之際，鋼廠還能持續(xù)去庫存，主要依賴兩大因素：

第一，中央環(huán)保組繼陸續(xù)進(jìn)駐江蘇、河南、內(nèi)蒙古、山東、廣西之后，近期開始在山西展開檢查工作，主要落實淘汰落后產(chǎn)能任務(wù)工作。再這輪環(huán)保風(fēng)中，中頻爐企業(yè)停產(chǎn)減產(chǎn)數(shù)量最大，導(dǎo)致全國建筑鋼材產(chǎn)能利用率下降，供給端出現(xiàn)收縮。

第二，2016年7月，我國鋼材出口1030萬噸，同比增長5.9%，連續(xù)兩月出口量突破千萬噸，主要還是歸功于我國鋼價競爭優(yōu)勢明顯，以及新興經(jīng)濟(jì)體建筑鋼材需求量大。我國鋼材出口持續(xù)高位，一定程度上緩解了內(nèi)需不足的困境，有利于鋼廠去庫存。

當(dāng)然，隨著鋼價震蕩走高，鋼廠利潤好轉(zhuǎn)，部分鋼廠已有復(fù)產(chǎn)跡象，市場庫存攀升，成為鋼市一大隱憂。

據(jù)鋼聯(lián)資訊測算，唐山鋼廠螺紋鋼噸鋼利潤200元左右，全國鋼廠盈利面已接近8成。據(jù)Mysteel監(jiān)測，截至2016年8月4日，全國主要城市鋼材庫存量897.3萬噸，持續(xù)三周增長。一旦鋼價過快拉漲，而需求并未跟進(jìn)，高位小幅回調(diào)的可能性仍然存在。

綜合來看，鋼市利好因素仍占據(jù)多數(shù)，短期內(nèi)鋼價或繼續(xù)震蕩走高?；久鎭砜?，供需壓力不大，鋼材庫存整體仍處低位，鋼廠挺價貿(mào)易商惜售。政策面來看，各部委要求后5個月內(nèi)必須完成2790萬噸的粗鋼產(chǎn)能淘汰，且環(huán)保督查并未撤離，對鋼廠復(fù)產(chǎn)仍有抑制作用。此外，黑色系期貨大漲，市場心態(tài)向好，也會引發(fā)終端用戶提前補(bǔ)庫。

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