終端需求受抑制

經(jīng)過(guò)7月中旬末的大跌之后，螺紋鋼一路振蕩回升，目前已創(chuàng)下5月以來(lái)的新高。一方面，唐山地區(qū)的停限產(chǎn)措施于7月底結(jié)束，廠商紛紛踴躍復(fù)產(chǎn)；而另一方面，自上個(gè)月開(kāi)始，中央環(huán)保督察組陸續(xù)進(jìn)駐各省，多地鋼廠生產(chǎn)受到抑制，且這一事件仍在發(fā)酵。此外，高溫多雨天氣因素也對(duì)鋼材供需產(chǎn)生持續(xù)影響。就短期而言，鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)仍處于供需兩淡的緊平衡狀態(tài)，鋼價(jià)易漲難跌。而中期來(lái)看，房地產(chǎn)過(guò)熱已引起監(jiān)管層重視，隨著政策收緊與投資下滑，鋼材后市難言樂(lè)觀。

庫(kù)存雙雙回升

我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至8月5日，全國(guó)35個(gè)主要城市螺紋鋼、線材、熱軋卷板、中厚板和冷軋卷板五大鋼材品種的社會(huì)庫(kù)存共897.31萬(wàn)噸，周環(huán)比增加12.62萬(wàn)噸，此前一周增加了10.99萬(wàn)噸；其中螺紋鋼庫(kù)存為392.76萬(wàn)噸，周環(huán)比增加7.42萬(wàn)噸，此前一周增加5.64萬(wàn)噸。受部分貿(mào)易商囤貨待漲等因素影響，以螺紋鋼為首的主要鋼材品種社會(huì)庫(kù)存連續(xù)兩周出現(xiàn)回升，且增幅表現(xiàn)出擴(kuò)大之勢(shì)。一旦這一趨勢(shì)得以延續(xù)，部分地區(qū)供應(yīng)偏緊的情況有望緩解。

與此同時(shí)，中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，7月中旬末，重點(diǎn)鋼企鋼材庫(kù)存為1396.88萬(wàn)噸，環(huán)比7月上旬末增加17.01萬(wàn)噸，上升1.23%。而7月上旬末這一數(shù)據(jù)為1379.87萬(wàn)噸，環(huán)比6月下旬末增加56.51萬(wàn)噸，上升4.27%。在社會(huì)庫(kù)存連續(xù)增加的同時(shí)，鋼廠庫(kù)存也開(kāi)始積累，足以證明鋼貿(mào)商“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”的囤貨行為無(wú)法彌補(bǔ)終端需求的實(shí)際萎縮，鋼廠銷(xiāo)售壓力開(kāi)始顯現(xiàn)。

開(kāi)工不降反升

5月，環(huán)保部將鋼鐵行業(yè)列入重點(diǎn)行業(yè)專(zhuān)項(xiàng)執(zhí)法檢查，要求各地于6月至10月對(duì)鋼鐵企業(yè)逐一進(jìn)行梳理排查。7月12日至19日，首批8個(gè)中央環(huán)保督察組先后進(jìn)駐寧夏、內(nèi)蒙古、江西、廣西、江蘇、云南、河南、黑龍江八省區(qū)，開(kāi)展為期一個(gè)月的工作，近期環(huán)保督察工作更已擴(kuò)展到山東、廣西等地。其中江蘇徐州地區(qū)為檢查重點(diǎn)，隨著當(dāng)?shù)氐谝浑A段檢查于上周結(jié)束，相關(guān)企業(yè)本月中旬或有復(fù)產(chǎn)機(jī)會(huì)；山東地區(qū)暫維持正常生產(chǎn)，未來(lái)臨沂地區(qū)或成為檢查重點(diǎn)，預(yù)計(jì)相關(guān)影響將持續(xù)發(fā)酵。

而另一方面，唐山市為保障抗震紀(jì)念活動(dòng)期間空氣質(zhì)量，于7月12日—31日采取的停限產(chǎn)措施已經(jīng)結(jié)束，相關(guān)廠家迅速?gòu)?fù)產(chǎn)并滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)供應(yīng)緊張狀況將得到顯著緩解。受此影響，截至8月5日，全國(guó)鋼廠高爐開(kāi)工率為79.7%，周環(huán)比提高1.66個(gè)百分點(diǎn)，與6月中旬以來(lái)的高位持平；河北鋼廠高爐開(kāi)工率為85.08%，周環(huán)比提高4.13個(gè)百分點(diǎn)。在環(huán)保督察的大背景下，全國(guó)高爐開(kāi)工率卻不降反升，預(yù)計(jì)粗鋼產(chǎn)量仍大。不過(guò)，在統(tǒng)計(jì)樣本之外，華東地區(qū)另有一些中頻爐企業(yè)停產(chǎn)，導(dǎo)致鋼材實(shí)際供應(yīng)增加有限。

樓市難言樂(lè)觀

7月26日，中央政治局會(huì)議首提 “抑制資產(chǎn)泡沫”，被指針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)。宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行的大背景下，上半年房地產(chǎn)市場(chǎng)卻極為火爆，去庫(kù)存效果顯著。不過(guò)，隨著淡季效應(yīng)不斷顯現(xiàn)，近期樓市成交數(shù)據(jù)同比增速持續(xù)回落。中期來(lái)看，隨著銷(xiāo)售數(shù)據(jù)逐漸轉(zhuǎn)差，房地產(chǎn)投資乃至建筑鋼材終端需求都將受到抑制。隨著監(jiān)管力度的加強(qiáng)，房企加杠桿不可持續(xù)，在為土地市場(chǎng)降溫的同時(shí)，鋼材需求也將進(jìn)一步萎縮。