美聯(lián)儲加息預(yù)期減弱，各國央行紛紛降息釋放流動性，全球商品期市再度迎來寬松盛宴。在偏暖氛圍烘托下，上周五滬膠期貨主力1701合約多頭重燃斗志，施展洪荒之力，放量增倉，大舉進攻，期價成功突破13000元/噸的整數(shù)關(guān)口。

持倉數(shù)據(jù)表明，多頭大舉增倉，空頭也不甘示弱，進行了強力回?fù)?。交易所公布的?shù)據(jù)顯示，滬膠1701合約多、空雙方都有增持，且力度幾乎不分伯仲。其中，多頭陣營累計增持8003手，空方陣營累計增持8068手。

時間周期放長一些，近一周，前20席位上，多頭陣營持倉規(guī)模增長顯著，空頭陣營持倉規(guī)模擴張也不容小覷。多頭的持倉量從58347手大幅上升至66128手，累計增加7781手；空頭的持倉量從75224手大幅上升至85604手，累計增加10380手。

從凈頭寸角度而言，前20席位的凈持倉自8月8日的凈空16877手回升至8月12日的凈空19476手，上漲幅度達(dá)15.40%。由此不難看出，盡管多頭力量壯大，但仍不足以匹敵空頭，暗示膠價上行面臨較大拋壓。

單從上周五的持倉來看，空頭增持力度依然明顯。1701合約空頭前20席位中，有15家處于增持狀態(tài)，只有5家減倉。其中，國投安信期貨席位、浙商期貨席位、申萬期貨席位、銀河期貨席位和方正中期期貨席位增持力度位居前列，分別增加2232手、1614手、1010手、840手和886手。同時，永安期貨席位、國泰君安期貨席位、新湖期貨席位和中大期貨席位分別增持308手、351手、313手和361手。而瑞達(dá)期貨(博客,微博)席位和海通期貨席位均減少290手。

與此同時，多頭繼續(xù)推升期價的力量也不弱。多頭前20席位中，有16家處于增持狀態(tài)，只有4家減持。其中，永安期貨席位和東證期貨席位增持力度位居前列，分別增加2906手和1094手。美爾雅期貨席位、新湖期貨席位、國信期貨席位、海通期貨席位、華泰期貨席位和中國國際期貨(博客,微博)席位增持力度也頗為顯著，分別增加784手、613手、596手、592手、504手和500手。

為了突破13000元/噸的壓力位，多頭在1701合約上可謂使出了洪荒之力。不過，空頭的阻擊也非常有力。在基本面依然偏弱的背景下，多頭的能量能持續(xù)多久值得關(guān)注，本周膠價可能面臨不小的壓力。