國(guó)際原油經(jīng)過(guò)前期暴跌，市場(chǎng)開(kāi)始回暖，進(jìn)而支撐能源化工品上行。此外，全球主要央行掀起的寬松潮未止，其對(duì)商品起到利好作用。上周，中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心工業(yè)品期貨指數(shù)（CIFI）繼續(xù)沖擊前期高點(diǎn)，最終報(bào)收于766.95點(diǎn)。當(dāng)周，最高上沖至775.50點(diǎn)，最低下探至756.28點(diǎn)，全周漲幅為0.84%。從指數(shù)走勢(shì)看，CIFI反彈將受阻。

CIFI主要期貨品種漲跌分析

上周部分品種主力合約移倉(cāng)換月，周中市場(chǎng)波動(dòng)加劇。截至上周五，收漲的品種遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)下跌的品種，焦炭、焦煤大幅上漲，漲幅分別為9.8%和7.08%，玻璃、天膠和瀝青漲勢(shì)略遜色，但漲幅均超過(guò)3%。而白銀、塑料、鐵礦石和聚丙烯小幅回落，鉛與前一周持平。

受去產(chǎn)能政策影響，焦煤供應(yīng)緊張。環(huán)保壓力下，焦化廠開(kāi)工率偏低，廠家大多無(wú)庫(kù)存。下游鋼廠開(kāi)工率維持高位，在剛需的刺激下，鋼廠補(bǔ)庫(kù)積極。受上述因素提振，焦炭?jī)r(jià)格上漲，且市場(chǎng)成交良好。

玻璃期貨日線級(jí)別K線在布林上軌與中軌之間振蕩下行。房?jī)r(jià)繼續(xù)上漲，而房地產(chǎn)處于施工淡季。此外，玻璃生產(chǎn)線開(kāi)工數(shù)較前一周增加1條，但庫(kù)存減少。短期來(lái)看，市場(chǎng)多、空因素共存，建議投資者振蕩思路操作，輕倉(cāng)為宜，注意控制風(fēng)險(xiǎn)，下方支撐預(yù)計(jì)在1100元/噸。

滬膠在連續(xù)回調(diào)五年之后，見(jiàn)底跡象日益明顯，但基本面尚未實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)。在利空因素被完全消化之前，膠價(jià)缺乏大幅上漲的動(dòng)力。而且，滬膠遠(yuǎn)月和近月合約的價(jià)差達(dá)到歷史高位，遠(yuǎn)月合約難以獨(dú)自走強(qiáng)。近月合約交割前的壓力位預(yù)計(jì)在11500元/噸。依次推算，遠(yuǎn)月合約的壓力位在14000元/噸。

企業(yè)開(kāi)工率回升，而下游需求不足，山東地區(qū)煉廠迫于庫(kù)存壓力，下調(diào)瀝青出廠價(jià)格。齊魯石化、茂名石化、京博石化等煉廠或降價(jià)銷(xiāo)售，或加大優(yōu)惠力度。而期貨市場(chǎng)，主力 1612 合約低位放量上漲。近期需關(guān)注均線系統(tǒng)的壓力情況。

貴金屬近期的反彈受到美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期減弱的支撐。最新公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)雖有改善，但尚未達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)加息的目標(biāo)位，再加上全球負(fù)利率政策越演越烈，貴金屬仍是投資組合中不可缺少的選項(xiàng)。操作上，逢低做多滬銀。

后期走勢(shì)判斷

日本、英國(guó)、澳大利亞等國(guó)央行相繼擴(kuò)大寬松措施力度。印度、韓國(guó)等國(guó)雖然暫時(shí)按兵不動(dòng)，但也透露出“放水”意向。近期公布的數(shù)據(jù)顯示，7月工業(yè)增長(zhǎng)、社會(huì)消費(fèi)數(shù)據(jù)有所回落，中國(guó)經(jīng)濟(jì)深處調(diào)整之中。短期內(nèi)，CIFI以振蕩為主，若突破前期高位，則有望繼續(xù)上行。