今日（8月15日）大宗商品走勢(shì)分化，黑色系及基本金屬普遍走弱，農(nóng)產(chǎn)品強(qiáng)勢(shì)上漲，油脂類表現(xiàn)突出，棕櫚油尾盤漲停。截止下午收盤，棕櫚漲停，豆油漲2.82%、鄭油漲2.76%、淀粉漲2.7%、橡膠漲2.06%，大豆、瀝青、玉米、菜粕、PP漲幅均超1%；跌幅方面，滬鎳跌2.91%、焦炭跌2.69%、滬鉛跌2.6%、滬鋅跌2.51%、鐵礦跌2.09%，滬銅、滬銀、滬錫跌幅均逾1%。

馬棕油未來產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng) 棕櫚油逐步回落概率大

馬來西亞棕櫚油7月報(bào)告顯示，馬來西亞毛棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)3.5%至158.5萬噸，同比下降12.65%，產(chǎn)量增加低于市場(chǎng)預(yù)期，馬棕油庫(kù)存意外的反季節(jié)性下降，較上月的178萬噸小幅回落0.2%至177萬噸，原因主要是馬棕油的產(chǎn)量增幅不大，加上馬棕油出口季節(jié)性恢復(fù)超出預(yù)期，7月出口環(huán)比上升21.2%至138萬噸，出口的季節(jié)性恢復(fù)疊加產(chǎn)量不及預(yù)期對(duì)價(jià)格也帶來支撐。

有分析師認(rèn)為馬棕油在未來產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)的背景下仍將長(zhǎng)期壓制馬棕油價(jià)格，美豆報(bào)告不出意外將利空豆類市場(chǎng)，并拖累國(guó)內(nèi)外油脂價(jià)格。目前國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存快速回升，菜油拋儲(chǔ)也給市場(chǎng)注入壓力，在棕櫚油終端需求期望不大的情況下，伴隨到港量的劇增，庫(kù)存拐點(diǎn)將出現(xiàn)，預(yù)計(jì)后期連盤棕櫚油逐步回落的概率較大，其中1701合約短期有望見頂，建議可考慮輕倉(cāng)空單操作，1609合約由于接近交割月不建議參與。

經(jīng)濟(jì)下行憂慮升溫 鎳價(jià)或繼續(xù)回落

現(xiàn)貨市場(chǎng)，金川鎳板出廠價(jià)81500元/噸（-300），金川現(xiàn)貨較無錫1609合約貼水100元/噸（+100），俄鎳貼水500元/噸（+150），貿(mào)易商低價(jià)收貨意愿高，但貨源少，俄鎳受青睞，鋼廠采購(gòu)增加，整體成交一般。金川鎳進(jìn)口倒掛3400元/噸左右（+1100），俄鎳進(jìn)口倒掛3500元/噸左右（+1000），整體成交有限。

宏觀面，7月數(shù)據(jù)全面回落，經(jīng)濟(jì)下行憂慮升溫。統(tǒng)計(jì)局顯示，7月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6%，較6月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，反應(yīng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能減弱，增加經(jīng)濟(jì)下行壓力；1-7月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比名義增長(zhǎng)8.1%，增速比1-6月份回落0.9個(gè)百分點(diǎn)，且資金到位增速較1-6月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，暗示投資對(duì)經(jīng)濟(jì)需求拉動(dòng)放緩；7月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比名義增長(zhǎng)10.2%，較6月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，反應(yīng)終端需求維持疲軟狀態(tài)，內(nèi)需依然不足。

從央行信貸數(shù)據(jù)看，M2增速如期下行，實(shí)體融資意愿不強(qiáng)，增加經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)。7月末，廣義貨幣(M2)余額149.16萬億元,同比增長(zhǎng)10.2%，增速分別比上月末和去年同期低1.6個(gè)和3.1個(gè)百分點(diǎn)。

產(chǎn)業(yè)面，7月鎳鐵產(chǎn)量3.37萬金屬噸，環(huán)保減0.76%，幅度不及預(yù)期。目前，鎳鐵價(jià)格全面回升，刺激不少企復(fù)產(chǎn)意愿，或緩解供應(yīng)結(jié)構(gòu)性緊缺局面。

因此，廣州期貨認(rèn)為，總體看，鎳市利多出盡利空現(xiàn)，在經(jīng)濟(jì)下行憂慮及鎳鐵廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期打壓下，短線鎳價(jià)或繼續(xù)回落。建議空單繼續(xù)持有，關(guān)注20日均線壓力。