自上周二開始,鐵礦石期貨轉(zhuǎn)入快速下跌走勢,截至目前,主力合約1701已回落至7月下旬的水平。不過,隨著港口庫存開始下滑,外礦供應(yīng)有所收縮,再加上短期內(nèi)鋼廠生產(chǎn)積極性較高,市場供需矛盾有望緩解,預(yù)計(jì)近期鐵礦石將止跌企穩(wěn)。 港口庫存高位回落 我的鋼鐵網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示,截至上周五,全國45個(gè)主要港口鐵礦石庫存量為10754萬噸,周環(huán)比減少67萬噸;其中澳洲礦5987萬噸,減少52萬噸;巴西礦2233萬噸,增加35萬噸。受現(xiàn)貨供大于求導(dǎo)致的銷售壓力影響,礦貿(mào)商囤貨意愿明顯降低,港口鐵礦石庫存連續(xù)三周回落。不過,由于降幅較為有限,目前尚處于極高水平,且已經(jīng)將近三個(gè)月維持在1億噸以上的高位,進(jìn)口鐵礦石庫存壓力依舊顯著。 另一方面,根據(jù)Wind資訊整合的數(shù)據(jù)可知,截至8月12日當(dāng)周,國內(nèi)大中型鋼廠進(jìn)口鐵礦石平均庫存可用天數(shù)為20.5天,周環(huán)比減少0.5天,再創(chuàng)2015年12月中旬以來的新低。自6月下旬開始,鋼廠補(bǔ)庫意愿持續(xù)低迷,外礦庫存可用天數(shù)自25天的三個(gè)月高位振蕩回落,這也從側(cè)面解釋了港口外礦數(shù)量持續(xù)攀升的原因。自環(huán)保部將鋼鐵行業(yè)列入重點(diǎn)行業(yè)專項(xiàng)執(zhí)法檢查以來,中央環(huán)保督察組分批進(jìn)駐各省區(qū),對鋼鐵企業(yè)逐一進(jìn)行梳理排查,并依法對污染物排放持續(xù)超標(biāo)的企業(yè)采取按日連續(xù)處罰、責(zé)令限制生產(chǎn)或停產(chǎn)整治等措施。在此過程中,許多鋼廠主動(dòng)停產(chǎn)限產(chǎn)配合檢查,對礦石的采購也因而受到抑制。 上游供應(yīng)穩(wěn)中趨弱 從內(nèi)礦供應(yīng)來看,截至8月5日,全國礦山開工率為43.7%,較7月22日提高0.8個(gè)百分點(diǎn),近四個(gè)月以來一直在42%上方小幅波動(dòng),較為穩(wěn)定。以唐山市為代表的北方地區(qū),此前一度受環(huán)保因素影響而要求當(dāng)?shù)劁搹S限產(chǎn),目前相關(guān)鋼廠已相繼復(fù)產(chǎn),對內(nèi)礦的需求量提高,導(dǎo)致礦山產(chǎn)量整體回升。盡管上周期貨及現(xiàn)貨市場均出現(xiàn)回調(diào),但是鐵礦石漲勢未止,預(yù)計(jì)后期仍將維持在相對高位,并對內(nèi)礦產(chǎn)出形成正面刺激。 而從外礦供應(yīng)的角度分析,8月1日—8月7日當(dāng)周,澳洲鐵礦石發(fā)貨總量為1412.2萬噸,周環(huán)比減少60.3萬噸;其中往中國發(fā)貨量為1109.8萬噸,周環(huán)比減少129.9萬噸。當(dāng)周巴西鐵礦石發(fā)貨總量為549.17萬噸,周環(huán)比減少181.3萬噸。受淡季因素影響,自6月下旬開始,澳大利亞發(fā)往中國的鐵礦石數(shù)量便逐漸振蕩下滑,進(jìn)而導(dǎo)致國內(nèi)到港量數(shù)據(jù)自7月中旬以來也相應(yīng)出現(xiàn)回落。在前期限產(chǎn)等政策因素抑制原料需求的背景下,進(jìn)口減少在一定程度上緩解了鐵礦石的供應(yīng)壓力。 高利潤難持久 鐵礦石是國內(nèi)鋼鐵冶煉過程中最主要的原材料,并在生產(chǎn)總成本之中占據(jù)最大的份額,在近日礦價(jià)下跌而鋼價(jià)持穩(wěn)的情況下,鋼廠噸鋼利潤獲得進(jìn)一步提升。另一方面,由于鋼價(jià)的基數(shù)遠(yuǎn)大于礦價(jià),在二者上漲幅度(按百分比計(jì))相同的情況下,鋼材冶煉利潤亦將獲得提升。6月下旬至今,滬鋼與鐵礦石盤面漲幅大致相當(dāng),但全國盈利鋼廠比例卻從6月下旬的48.47%暴漲至上周的79.75%,創(chuàng)下5月中旬以來的新高。 不過,傳統(tǒng)淡季仍未過去。數(shù)據(jù)顯示,1—7月,全國商品房銷售面積75760萬平方米,同比增長26.4%,增速比1—6月回落1.5個(gè)百分點(diǎn)。中期來看,建筑鋼材需求下滑幾成定局,隨著停產(chǎn)廠家陸續(xù)復(fù)產(chǎn),極高的噸鋼利潤難以持久。而短期內(nèi)鋼廠有很強(qiáng)的動(dòng)力增產(chǎn),以盡可能多地賺取超額利潤,在此過程中,鐵礦石需求將相應(yīng)提升,并通過礦強(qiáng)鋼弱的相對格局來實(shí)現(xiàn)冶煉利潤的收窄。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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