北京時間周四（8月18日）2點，美聯(lián)儲公布7月貨幣政策會議紀要，美指和黃金盤中劇烈震蕩，美元指數(shù)短線小幅攀升后瞬間懸崖跳水，但終盤僅收低0.06%至94.73；現(xiàn)貨金價大幅探底后快速飆升刷新日高，終盤收報1348.63美元/盎司，升幅0.16%。

會議紀要顯示，美聯(lián)儲內(nèi)部對于是否盡快加息分歧依然很大。一些美聯(lián)儲有投票權(quán)的委員在7月會議上認為可能需要很快加息，但多位有投票權(quán)的委員表示不贊成短期內(nèi)加息，唯恐未來就業(yè)增長放緩。幾位有投票權(quán)的委員希望在加息前看到通脹能升至目標的更多跡象。整體而言，票委們在7月會議上基本同意需要在加息之前看到更多數(shù)據(jù)表現(xiàn)。

分析師稱，會議紀要令原本預(yù)計美聯(lián)儲會釋放更偏鷹派基調(diào)的交易員感到失望。根據(jù)聯(lián)邦基金利率期貨價格顯示，交易商預(yù)計12月加息的機率為47%，低于紀要發(fā)布前的58%。

Silicon Valley Bank投資策略負責(zé)人Ninh Chung稱：“他們想行動，但仍堅持加息取決于數(shù)據(jù)的觀點?！?/p>

麥格理全球利率和外匯策略師魏慈曼（Albert Wizman）稱：“一些投資者也許有這樣的感覺，也許是一種錯誤的感覺，即會議紀要將確認昨日杜德利和洛克哈特講話中提及的可能在9月加息的觀點，可能因此產(chǎn)生一些失望情緒?！?/p>

EverBank World Markets總裁加夫尼（Chris Gaffney）稱：“會議紀要沒有支撐提前加息，但也沒有推遲加息的觀點，所以我認為美元走勢將繼續(xù)蹣跚。紀要也沒有顯示，美聯(lián)儲會毅然采取多次加息的積極模式。所以仍存在許多不確定性。”

LOGIC Advisors創(chuàng)立人之一的奧尼爾（Bill O'Neill）說：“看來沒有人確信，美聯(lián)儲會議紀要反映出決策者會在9月加息，或者他們將放棄一直以來傾向的鴿派立場。”

摩根大通資產(chǎn)管理公司全球市場策略師利伯維茨（David Lebovitz）表示，目前市場對加息概率過于自滿，但9月仍有難度。他指出：“通脹表現(xiàn)仍然無法令人興奮?！?/p>

Franklin Templeton的固定收益集團高級副總裁貝斯頓（Roger Bayston）稱：“只要通脹維持低位，他們可以按自己的意愿決定寬松政策應(yīng)維持多久?！?/p>

美聯(lián)儲正失去信譽

美國舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯本周一表示，應(yīng)提高通脹目標，或轉(zhuǎn)而關(guān)注名義GDP。威廉姆斯指出，通過提供通脹目標，美聯(lián)儲也可以允許利率升高，當(dāng)經(jīng)濟需要支撐時可以為貨幣政策制定者提供更多降息空間。

摩根士丹利投資管理全球固定收益投資組合經(jīng)理卡?。↗im Caron）表示，這一計劃的問題在于美聯(lián)儲已經(jīng)讓投資者相信利率將在更長時間內(nèi)保持較低水平，這一轉(zhuǎn)變可能會擾亂高收益?zhèn)托屡d市場債務(wù)等固定收益資產(chǎn)類別的表現(xiàn)。

他指出：“我們正關(guān)注可能與美聯(lián)儲措辭轉(zhuǎn)變而下滑的大數(shù)字會帶來何種影響，這就是我的擔(dān)憂所在，也是我看到的風(fēng)險之一。”

紐約聯(lián)儲主席杜德利本周二表示，美聯(lián)儲仍有可能在9月份加息，并預(yù)計到2017年之前將加息超過一次。他還強調(diào)美國總統(tǒng)選舉不會對美聯(lián)儲加息決定構(gòu)成壓力。

卡隆還質(zhì)疑市場是否認為這一變化具有可信度。他指出，市場對杜德利的講話缺乏反應(yīng)顯示美聯(lián)儲正失去作為指導(dǎo)利率機構(gòu)的信譽度。

債市實際負收益利好黃金

從周三走勢來看，美聯(lián)儲會議紀要的發(fā)布并未引爆黃金行情，黃金在短暫震蕩之后仍陷入盤整之中，上漲動能有所減弱。

最近投資大佬減持黃金ETF或黃金股的消息不斷出現(xiàn)，杜肯資本（Duquesne Capital）創(chuàng)始人億萬富翁德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）已經(jīng)清空他所有在黃金ETF SPDR Gold的倉位；索羅斯基金公司也大幅減持巴里克黃金公司股份，高位套現(xiàn)。全球最大黃金ETF--SPDR GOLD TRUST周三持倉較上日下降4.45噸，當(dāng)前持倉量為957.78噸。

但不管美聯(lián)儲年內(nèi)加息與否，這將不會改變美國基礎(chǔ)利率以及債券收益率仍低于實際通貨膨脹的事實。換句話說負實際收益率的延續(xù)將仍然對黃金有利。

據(jù)世界黃金協(xié)會最近發(fā)布的報告，美國黃金首飾需求創(chuàng)7年來的新高，此前連續(xù)10個季度沒有增長。金飾的銷售受益于持續(xù)溫和的經(jīng)濟增長和就業(yè)環(huán)境的改善。

協(xié)會同時也表示，金價在2016年上半年上漲25%，是35年來表現(xiàn)最強的。

凱投宏觀分析師Simona Gambarini表示你所看見的波動是基于對美聯(lián)儲加息的投機性，這已成為金價的主要驅(qū)動力。

路透技術(shù)分析師Wang Tao認為，現(xiàn)貨黃金在1333.50-1358.01區(qū)間盤整，脫離這個區(qū)間將會指示方向。

英國億萬富翁奧德伊（Crispin Odey）認為黃金被嚴重低估，運作的基金幾乎把寶都壓在了黃金上?；鹎鍐物@示，黃金期貨占到的資產(chǎn)比重逾86%。

奧德伊稱，目前現(xiàn)存的黃金儲量有30萬噸，每年開采的量大約在2700噸，也就是說少于1%。Odey繼續(xù)看好黃金，尤其是在低利率和大量刺激的環(huán)境下。他稱，這最終會制造通脹，利好黃金。

Economies.com在周三（8月17日）發(fā)布的報告中稱，黃金圍繞50日均線波動，隨機的波動在超賣區(qū)域積蓄上漲動能，以激發(fā)金價在日內(nèi)恢復(fù)上漲，等待突破1363.00的位置來確認上漲趨勢至主要目標位1400.00，之后是1446.85。