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鋼材供需呈現(xiàn)兩弱 礦石供給壓力不減

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2016-08-22 11:04:50 來源:華泰期貨

上周黑色金屬板塊周內(nèi)變動相對顯著的品種是焦炭和焦煤,其中焦炭周漲5.7%領(lǐng)漲板塊,而焦煤01主力前周同樣錄得5%以上漲幅,但在上周下跌1.8%,成為板塊主力合約中唯一收跌的品種。鋼礦主力周度漲幅居中,普遍在2個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)。從周度K線走勢情況來看,周內(nèi)最顯著的一波拉漲出現(xiàn)在周二,當(dāng)日收盤焦炭大漲6%,螺紋同樣錄得4%以上漲幅,主要的上漲原因在于唐山地區(qū)突發(fā)新一輪限產(chǎn),持續(xù)時(shí)間從16至31日,限產(chǎn)范圍涉及結(jié)焦、燒結(jié)等環(huán)節(jié)。之后板塊價(jià)格整體維持震蕩走勢,焦煤主力相對有所回落。品種橫向?qū)Ρ?,周?nèi)螺紋焦炭價(jià)比下跌1.4%,螺紋礦石價(jià)比反彈0.3-0.8%。新01主力的成交和持倉均有所增加。倉單方面,周內(nèi)螺紋倉單整體注銷291噸,熱軋和焦炭倉單維持不變。


現(xiàn)貨市場,煤焦均保持強(qiáng)勢,在周初日鋼率先提高50元/噸焦炭采購價(jià)格后,周內(nèi)市場報(bào)價(jià)焦炭上漲50-100元/噸,周五焦煤跟漲60-80元/噸。鋼礦方面,螺紋鋼周內(nèi)華東華北變動呈現(xiàn)分歧,華東普漲40元/噸,華北地區(qū)報(bào)價(jià)穩(wěn)中有10元/噸微幅下調(diào)。熱軋全國范圍報(bào)價(jià)漲幅在70-140元/噸,強(qiáng)于螺紋。外礦報(bào)價(jià)周漲0.5-0.8美元,目前報(bào)價(jià)在61美元/噸上下,國內(nèi)礦價(jià)漲幅普遍不足2個(gè)百分點(diǎn),其中日照港口礦價(jià)微降2元/濕噸。


由于螺紋近遠(yuǎn)月主力走勢的分化以及華東華北螺紋價(jià)格的分化,致使計(jì)算得到的煉鋼同樣呈現(xiàn)差異。盤面利潤,遠(yuǎn)月普遍增加30-50元/噸,近月反而下跌30元/噸至40元/噸?,F(xiàn)貨利潤華東增10元/噸,華北降20-60元/噸,目前大致的利潤空間在-100到100元/噸。上周鋼企盈利面繼續(xù)有1個(gè)百分點(diǎn)提升至80%,但受限產(chǎn)因素影響,開工和產(chǎn)能利用情況普遍未能跟上利潤增長的節(jié)奏,上周微幅回落1個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)。


受7月限產(chǎn)結(jié)束鋼企補(bǔ)庫影響,連續(xù)兩周鋼企的疏港量維持在260萬噸水平,疊加8月以來外礦平均到貨量環(huán)比下降100萬噸/周,致使港口庫存進(jìn)一步回落110萬噸至10641萬噸,對階段性礦價(jià)構(gòu)成支撐。但從長遠(yuǎn)來看,礦石供給壓力依然不減,上周澳巴往中國發(fā)貨量環(huán)比大增350萬噸,其中澳洲增加200萬噸,國內(nèi)方面,受礦價(jià)上漲刺激礦山開工積極性,之前半個(gè)月共有兩座礦山進(jìn)行復(fù)產(chǎn),其中一座此前停產(chǎn)超過1年,最新礦山產(chǎn)能利用率達(dá)到年內(nèi)新高65%。


然而,當(dāng)前淡季之下,行業(yè)整體下游需求依然偏弱。周內(nèi)鋼材社會庫存繼續(xù)增加15萬噸至927萬噸水平,其中螺紋鋼庫存獨(dú)增17萬噸突破400萬噸,而其他鋼材品種雖然庫存止步攀升,但去化幅度均不足1萬噸。此外,周內(nèi)滬市螺線采購環(huán)比繼續(xù)下跌500噸至2.1萬噸。淡季需求繼續(xù)發(fā)酵。


綜上,看到在淡季背景下需要難言好轉(zhuǎn),市場的焦點(diǎn)再次回到供給端,8月唐山限產(chǎn)、第二輪環(huán)保督察繼續(xù)對鋼企煉鋼形成壓制,因此短期供需均收縮,鋼價(jià)偏震蕩。礦石雖然需求跟隨鋼產(chǎn)下降而預(yù)期轉(zhuǎn)弱,但供給預(yù)期增加,因此,筆者繼續(xù)保持對礦石偏空的觀點(diǎn),鑒于目前01主力已較現(xiàn)貨貼水60-70元/噸,因此操作上建議輕倉為主。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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