今日（8月22日）上午，黑色系表現(xiàn)依然強(qiáng)勢，截止上午收盤，焦炭大漲2.96%，焦煤漲1.83%，鐵礦漲1.60%，鄭煤漲1.14%，螺紋漲1.06%，熱卷漲0.65%。貴金屬金屬方面，滬銀放量破位下行跌3.52%，滬鉛跌1.78%，滬金跌0.83%。能化走勢整體低迷，橡膠大跌2.10%，瀝青跌1.01%，農(nóng)產(chǎn)品板塊多數(shù)下跌，棉花跌1.42%，棕櫚跌0.86%。

黑色系產(chǎn)品面臨高位震蕩格局

繼7月多地港口鋼鐵庫存刷新歷年新低之后，焦炭市場出現(xiàn)了供不應(yīng)求的狀況：鋼廠開工的持續(xù)回升導(dǎo)致焦炭補(bǔ)庫存的需求旺盛。自唐山限產(chǎn)結(jié)束后，上周唐山高爐開工率已迅速回升8.54個百分點(diǎn)至81.1%，全國高爐開工率更是進(jìn)一步提升至79.7%，都已升至下半年以來的高位，鋼廠的提產(chǎn)必然也導(dǎo)致焦炭需求的大幅回升。

8月19日新華社報道稱，從河北省有關(guān)部門了解到，目前河北正在制定相關(guān)方案，保定市、廊坊市的鋼鐵產(chǎn)能將全部退出，承德市部分產(chǎn)能退出。河北省正在制定鋼鐵區(qū)域布局方案，督促保定、廊坊制定鋼鐵產(chǎn)能全部退出方案，秦皇島、承德制定部分產(chǎn)能退出等方案，爭取10月份完成。此外，河北省國資委、張家口市正在制定河鋼集團(tuán)宣鋼公司退出方案。唐山再次環(huán)保限產(chǎn)進(jìn)一步提升黑色系持續(xù)上漲。

中鋼期貨分析師認(rèn)為，近期國內(nèi)鋼材現(xiàn)貨價格偏強(qiáng)運(yùn)行，鋼廠利潤較好，刺激鋼廠開工率反彈，對焦炭的需求良好。加之近期多地環(huán)保限產(chǎn)重啟，焦化廠開工率難以大幅上升，焦炭供應(yīng)維持偏緊狀態(tài)，焦炭庫存不高，支撐焦炭期價進(jìn)一步上漲，預(yù)計焦炭期價短期將以上漲為主。

中國國際期貨(博客,微博)全泉認(rèn)為：在大幅度升高之后，短線黑色系產(chǎn)品需要一段時間里的調(diào)整期，也要等待政策面的進(jìn)一步信息。如果沒有利好信息出現(xiàn)，下半年黑色系產(chǎn)品面臨高位震蕩格局。整個行業(yè)供大于求的格局并沒有徹底改變，近期機(jī)構(gòu)也過分透支了供給側(cè)改革的預(yù)期，建議投資者不要盲目跟進(jìn)做多。

白銀領(lǐng)跌 貴金屬震蕩

上周，白銀震蕩下挫，今日上午白銀延續(xù)弱勢，上海期貨交易所白銀主力期貨滬銀1612周一午盤報收4218元/千克，跌154元，跌幅3.52%。

全球最大的黃金ETF--SPDR GOLD Trust截至8月22日黃金持倉量報955.99噸，較8月15日減倉4.56噸，黃金ETF上周繼續(xù)減倉。全球最大的白銀ETF--iShares Silver Trust截至8月22日白銀持倉量報11056.34噸，較8月15日加倉115.22噸，白銀ETF上周大幅加倉。

上周美國公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不多，數(shù)據(jù)喜憂參半，樓市數(shù)據(jù)和就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不錯，諮商會領(lǐng)先指標(biāo)月率有所提振，7月CPI數(shù)據(jù)暗示美國通脹水平溫和。美聯(lián)儲7月紀(jì)要偏鴿派，美聯(lián)儲年內(nèi)加息前景依舊暗淡。本周美國方面發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不少，預(yù)期數(shù)據(jù)會給銀價施加一定壓力，加之目前技術(shù)面偏空，銀價繼續(xù)調(diào)整的概率較大。

從基本面上來看：從中期來說仍然不看好美國下半年就業(yè)情況，一是就業(yè)周期本身已經(jīng)過了這一輪頂點(diǎn)，二是物品生產(chǎn)就業(yè)狀況已經(jīng)負(fù)增長，是就業(yè)走弱的信號，三是雇傭率與就業(yè)率等指標(biāo)也處于周期頂部；結(jié)合資本開支沒有上升的跡象，美國經(jīng)濟(jì)可能進(jìn)入一個中期的走弱周期；中國7月份數(shù)據(jù)顯示總需求持續(xù)走弱，在目前政策比較保守的氛圍下，大宗商品會表現(xiàn)弱勢，不利于貴金屬；歐元區(qū)、日本仍然通縮，仍然會壓低全球利率水平；永安期貨認(rèn)為，貴金屬還是震蕩格局，有跟隨大宗下跌的風(fēng)險，看弱商品屬性下，白銀會弱于黃金。