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有利因素仍在延續(xù) 滬鎳“金九”行情蓄勢待發(fā)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2016-08-23 08:23:56 來源:期貨日報(bào)網(wǎng)

在宏觀經(jīng)濟(jì)尚未轉(zhuǎn)強(qiáng)的背景下, 大宗商品只有反彈沒有反轉(zhuǎn)


近期,滬鎳價(jià)格創(chuàng)出近11個(gè)月新高,主力合約最高觸及85250元/噸,漲幅接近20%,LME期鎳則突破1萬美元/噸關(guān)口。菲律賓鎳礦審查、不銹鋼產(chǎn)量增加、鎳鐵緊缺且復(fù)產(chǎn)緩慢,都是鎳成為繼鋅和鋁后有色板塊明星品種的重要“推手”。


光大期貨金屬分析師展大鵬向期貨日報(bào)記者介紹,菲律賓新總統(tǒng)上臺后緊抓環(huán)保問題,目前已暫停8座礦山,雖然均屬于小礦山,但使得市場對鎳礦生產(chǎn)擔(dān)憂升級,外盤鎳礦價(jià)格略有回升。從進(jìn)口數(shù)據(jù)來看,2016年1—6月,國內(nèi)累計(jì)進(jìn)口菲律賓紅土鎳礦1067.2萬噸。國內(nèi)鎳生產(chǎn)對菲律賓鎳礦依賴度較高,因此其一舉一動(dòng)都會(huì)對國內(nèi)鎳市場產(chǎn)生影響。


展大鵬認(rèn)為,最近炒作的菲律賓環(huán)保風(fēng)波,雖然雷聲大雨點(diǎn)小,但對預(yù)期的影響不可忽視。這一事件對我國進(jìn)口是否產(chǎn)生影響,仍有待7—9月進(jìn)口數(shù)據(jù)的驗(yàn)證。他認(rèn)為,若每月進(jìn)口量持續(xù)在350萬噸(干濕噸混合)以上,則此因素主導(dǎo)的利多行情便會(huì)減弱。


庫存方面,Wind數(shù)據(jù)顯示,LME和上期所庫存作為市場主要的顯性庫存,二者相加并未呈現(xiàn)增加之勢,反而從高點(diǎn)逐漸降低,成為多頭發(fā)動(dòng)進(jìn)攻的主要因素。但值得注意的是,滬鎳庫存并未出現(xiàn)顯著下降,保稅區(qū)庫存也高居不下,這意味著對于國內(nèi)來說鎳依然“很多”,如果價(jià)格合適,庫存隨時(shí)都可能流入并沖擊當(dāng)前脆弱的市場。


此外,對于鎳鐵復(fù)產(chǎn)情況,記者了解到,進(jìn)入6月以來,中高鎳鐵價(jià)格一直呈現(xiàn)振蕩上行走勢,漲幅達(dá)15%。如此高的漲幅,再加上LME期鎳價(jià)格的支撐,鎳鐵企業(yè)利潤是可觀的?!暗珜?shí)際上,調(diào)研顯示遼寧和江蘇開工率均小幅下降,降幅為5%和11%?!弊縿?chuàng)分析師魏麗麗介紹,因環(huán)保壓力和菲律賓鎳礦審查,再加上菲律賓處于雨季,供貨速度較慢,部分鎳鐵企業(yè)即使想復(fù)產(chǎn),但因暫時(shí)采購不到合適的鎳礦而選擇觀望。


“總體上,長期停產(chǎn)的企業(yè)對后市心存疑慮,最近的鎳價(jià)又跌宕起伏,廠家多以觀望為主,部分企業(yè)表示LME期鎳價(jià)格在12000美元/噸時(shí)再考慮復(fù)產(chǎn)?!蔽蝴慃愵A(yù)計(jì),9月臨近,傳統(tǒng)旺季即將到來,這對于期待鎳價(jià)維持漲勢的廠家無疑極具吸引力,下月開工率或有回升。


但是,即便鎳鐵供應(yīng)緊張,現(xiàn)貨市場電解鎳貨源也充足。展大鵬介紹,不銹鋼企業(yè)四處采購鎳鐵,但電解鎳并不缺乏。因此,預(yù)計(jì)8月至9月上旬,在基本面沒有出現(xiàn)很大紕漏之時(shí),多頭很難在交割之前發(fā)起行之有效的“攻擊”,但交割之后行情被再度推漲仍有可能。他解釋,從基本面來說,有利于多頭的因素仍然在延續(xù),產(chǎn)業(yè)鏈仍面臨一定的問題,金九銀十下“故事”更容易展開。展大鵬認(rèn)為,從時(shí)間來講,9月之后的主力合約是1701合約,多頭有充足的時(shí)間發(fā)起進(jìn)攻并全身而退,還不會(huì)面臨交割的風(fēng)險(xiǎn);從市場心理來講,上漲趨勢并沒有被完全破壞,價(jià)格再度推漲容易被追捧。


“其實(shí)當(dāng)前,鎳市場無論國內(nèi)外庫存、比價(jià),還是交割前的期貨升貼水,都與6月的白銀情況比較類似。”展大鵬表示,雖然對價(jià)格保持謹(jǐn)慎態(tài)度,但也擔(dān)心進(jìn)入9月鎳會(huì)出現(xiàn)白銀6月的走勢。從這方面來講,8月的回調(diào)可能提供較好的買入機(jī)會(huì),特別是當(dāng)價(jià)格回落至1萬美元/噸以內(nèi)。不過,他提醒,投資者也要記注意,隨著刺激的邊際效益遞減,宏觀經(jīng)濟(jì)格局尚未轉(zhuǎn)強(qiáng)的大背景下,大宗商品只有反彈格局沒有反轉(zhuǎn)可言,鎳也不例外。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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