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鎳供需缺口有限 過(guò)度上行概率不大

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2016-08-23 14:38:18 來(lái)源:華泰要資訊 作者:吳相鋒

一、短期鎳價(jià)回調(diào)邏輯

回調(diào)的邏輯是,菲律賓鎳礦環(huán)保整頓格局逐步明朗,幾乎不會(huì)對(duì)大型鎳礦企業(yè)造成影響,回吐掉過(guò)度反應(yīng)。另外一方面,國(guó)內(nèi)鎳鐵企業(yè)開(kāi)始復(fù)產(chǎn),鎳鐵價(jià)格有望松動(dòng)。


菲律賓鎳礦整頓消息的刺激是從7月4日導(dǎo)入市場(chǎng)


二、中期邏輯

蘇里高進(jìn)入雨季:


被關(guān)停的礦山2015年的產(chǎn)量大約在300萬(wàn)濕噸以?xún)?nèi),主要是由于2015年生產(chǎn)季鎳價(jià)表現(xiàn)太差所致。


菲律賓第二大鎳礦企業(yè)在巴拉望購(gòu)買(mǎi)的礦山將在四季度投產(chǎn),產(chǎn)能為300萬(wàn)噸左右,基本可以彌補(bǔ)被關(guān)停企業(yè)的產(chǎn)量損失(產(chǎn)能損失是補(bǔ)不了的)


不過(guò),由于中國(guó)新增的不銹鋼產(chǎn)能300萬(wàn)噸已經(jīng)投放,即便菲律賓鎳礦下半年供應(yīng)追平去年,仍然存在一定的缺口,但是缺口額度最高不會(huì)超過(guò)10萬(wàn)鎳金屬?lài)崱?/p>


三、印尼不銹鋼投產(chǎn)

印尼青山相對(duì)確定,其他產(chǎn)能是否如期投放不確定


四、兩者因素疊加


隨著時(shí)間的推移,以下因素將主導(dǎo)鎳價(jià):


1.菲律賓蘇里高地區(qū)即將進(jìn)入雨季,因此隨后的鎳礦供應(yīng)只能指望巴拉望和三描禮士,但上述兩地鎳礦山多被關(guān)停。


2.另外,印尼不銹鋼產(chǎn)能將逐步釋放。


如果菲律賓蘇里高雨季因素和印尼不銹鋼投產(chǎn)的時(shí)間重疊的話,在全球范圍內(nèi),會(huì)引起短期的供需缺口。但印尼不銹鋼有配套鎳鐵項(xiàng)目,國(guó)內(nèi)鎳鐵供應(yīng)去年是過(guò)剩的,所以總體結(jié)果是供需缺口不會(huì)太大。


鎳價(jià)預(yù)估沖擊下前高,但過(guò)度上行的概率不高。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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