鄭棉在結(jié)束6月至7月中旬的一波上漲行情后自16185點(diǎn)開始回調(diào)整理。近一個(gè)月以來(lái)保持震蕩整理態(tài)勢(shì)。昨晚鄭棉在開盤后保持橫盤，小幅震蕩，但隨著美棉下跌，空頭趁機(jī)打壓，今日早盤開盤后鄭棉價(jià)格逐步走低。截止今日收盤，棉花1701合約報(bào)價(jià)13980點(diǎn)，成98萬(wàn)余交手，持倉(cāng)減少了21974手。對(duì)此七禾網(wǎng)連線了南華期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師李宏磊為投資者分析對(duì)棉花的看法以及接下來(lái)的行情走勢(shì)。

七禾網(wǎng)1、不少人認(rèn)為未來(lái)棉花屬于政策市，請(qǐng)問后市會(huì)有哪些政策影響棉花走勢(shì)？會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響？

李宏磊：接下來(lái)的一段時(shí)間市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)將集中于新棉的上市，2011-2014年為了維護(hù)棉農(nóng)的利益，國(guó)家進(jìn)行收儲(chǔ)，執(zhí)行最低保護(hù)價(jià)的收儲(chǔ)政策。但自2014年之后，國(guó)家取消收儲(chǔ)，改為目標(biāo)價(jià)補(bǔ)貼，棉花的價(jià)格將由政策主導(dǎo)轉(zhuǎn)變成市場(chǎng)主導(dǎo)。也就是說(shuō)，在之后的新棉上市階段，國(guó)家過(guò)多的干涉市場(chǎng)的行為不復(fù)存在，政策對(duì)于后市的影響作用很小，后市的棉花價(jià)格將是回歸市場(chǎng)化的過(guò)程。

七禾網(wǎng)2、近段時(shí)間以來(lái)美國(guó)棉區(qū)天氣利于棉花生長(zhǎng)和采收，后期在天氣穩(wěn)定情況下，新疆棉花產(chǎn)量也有望比上年增加。棉市目前是否處于一種供過(guò)于求的狀態(tài)？

李宏磊：從近幾年的棉花供需平衡表看，國(guó)內(nèi)棉花的消費(fèi)量一直大于棉花的產(chǎn)量，單從消費(fèi)量和產(chǎn)量的數(shù)據(jù)來(lái)看，其實(shí)國(guó)內(nèi)棉花的一直處于供不應(yīng)求的狀態(tài)中，即使加上關(guān)稅內(nèi)進(jìn)口配額的89.4萬(wàn)噸的進(jìn)口棉，國(guó)內(nèi)也是供不應(yīng)求的境況。從今年新年度的供需情況看，各大機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)結(jié)果都是這種供應(yīng)偏緊的格局仍將延續(xù)中。但是，棉花市場(chǎng)2011-2014年收儲(chǔ)形成巨量庫(kù)存壓力，1000萬(wàn)噸左右的庫(kù)存也使棉花成為農(nóng)產(chǎn)品中庫(kù)存消費(fèi)比最高的一個(gè)品種。巨量的庫(kù)存壓力，已經(jīng)成為棉花市場(chǎng)揮之不去的陰影。

七禾網(wǎng)3、在橫盤一個(gè)月之后，今日棉花大跌4.21%，從技術(shù)面來(lái)看棉市是否已經(jīng)乾坤逆轉(zhuǎn)將要開啟“下跌模式”？對(duì)短線和中長(zhǎng)線的投資者有何建議？

李宏磊：今日棉花期價(jià)大跌，其實(shí)已經(jīng)跌破了重要支撐線60日線的支撐，技術(shù)上已經(jīng)出現(xiàn)破位跡象，長(zhǎng)陰破位的殺傷力很強(qiáng)，預(yù)計(jì)后市鄭棉1701合約60日線下方運(yùn)行是大概率事件，震蕩回落或?qū)⑹呛笫衅趦r(jià)運(yùn)行的主基調(diào)。操作上，60日線之下偏空思路為主。