目前山東春玉米開始上量，15水左右上車價(jià)1920-1940.企業(yè)日上量開始恢復(fù)，今天問到壽光日上量3000噸，國(guó)維門口也開始?jí)很?，企業(yè)價(jià)格開始高位回落。但是企業(yè)庫(kù)存普遍不高，大概在7-10天左右，會(huì)抑制短期下跌空間。另外了解到河南南部上周出現(xiàn)大范圍大風(fēng)天氣，致玉米倒伏，目前了解到的有鄭州、漯河、南陽(yáng)，春玉米及夏玉米質(zhì)量和產(chǎn)量均受一定影響，河南玉米減產(chǎn)預(yù)期增加。

一、現(xiàn)貨市場(chǎng)

東北產(chǎn)區(qū)：政策糧加速外流，玉米減產(chǎn)無(wú)法扭轉(zhuǎn)

目前東北市場(chǎng)主要以陳糧出庫(kù)為主，深加工企業(yè)用糧多為自拍自用，飼料加工企業(yè)積極詢價(jià)優(yōu)質(zhì)玉米，吉林地區(qū)15年自然干一等玉米上車價(jià)格為1910元/噸，優(yōu)質(zhì)糧源價(jià)格堅(jiān)挺。隨著華北價(jià)格升溫，東北-華北出現(xiàn)價(jià)差，貿(mào)易商走貨積極，目前東北地區(qū)，容重在700g/L以上玉米，山東到貨成本在1950-2010元/噸。玉米拍賣方面，8月26日當(dāng)周，玉米拍賣成交130.2萬(wàn)噸、較上周成交增36萬(wàn)噸，其中定向拍賣成交14.8萬(wàn)噸，較上周成交增13萬(wàn)噸；分貸分還成交115.4萬(wàn)噸，較上周成交增23萬(wàn)噸。據(jù)獲悉，為防止行情波動(dòng)帶來(lái)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，貿(mào)易商正在積極辦理出庫(kù)手續(xù)。玉米生長(zhǎng)方面，目前黑龍江大部、內(nèi)蒙古東北部、吉林西北部減產(chǎn)已定，嚴(yán)重地區(qū)面臨絕收困境。從農(nóng)戶處了解到，目前降水對(duì)玉米產(chǎn)量彌補(bǔ)作用不大，無(wú)法改變玉米減產(chǎn)事實(shí)。

華北現(xiàn)貨：春玉米面臨集中上市，華北漲勢(shì)或見頂

上周華北地區(qū)維持穩(wěn)中上漲走勢(shì)，市場(chǎng)供應(yīng)偏緊仍是限制企業(yè)上量的主要因素，深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)區(qū)間底部明顯上移。周末開始，隨著華北當(dāng)?shù)卮河衩钻懤m(xù)上量，加之目前東北玉米流入已有利潤(rùn)空間，企業(yè)到貨量逐漸好轉(zhuǎn)，個(gè)別企業(yè)價(jià)格開始高位回落，華北階段性漲勢(shì)或逐步見頂。本周重點(diǎn)關(guān)注華北春玉米上市節(jié)奏及質(zhì)量。

南方銷區(qū)：早熟玉米購(gòu)銷接近尾聲，現(xiàn)貨市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇

上周主銷區(qū)現(xiàn)貨成交持續(xù)反彈，漲幅20-60元/噸不等，漲勢(shì)由東南沿海蔓延至四川等地。本周開始首輪早熟玉米購(gòu)銷將進(jìn)入尾聲，但當(dāng)前行情反彈并未扭轉(zhuǎn)貿(mào)易商謹(jǐn)慎偏空預(yù)期，以銷定量、拿貨小散，新糧批量上市之前市場(chǎng)貿(mào)易糧源或持續(xù)緊平衡狀態(tài)。同時(shí)下游產(chǎn)品需求有限拖累加工原料采購(gòu)大幅回暖，用糧企業(yè)的隨用隨采策略或進(jìn)一步加劇新季集中供給前市場(chǎng)動(dòng)蕩。而東北拍賣到貨成本為銷區(qū)價(jià)格調(diào)整預(yù)設(shè)均線，整體漲勢(shì)可控。

南北港口：南港預(yù)售價(jià)高位維穩(wěn)，關(guān)注船期及庫(kù)存

北方港口購(gòu)銷兩淡，貿(mào)易自營(yíng)回港支撐了港內(nèi)大部分的收儲(chǔ)和周轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)。貿(mào)易庫(kù)存占比不到北方總庫(kù)存的20%。在產(chǎn)地價(jià)格堅(jiān)挺支撐下，北方收購(gòu)區(qū)間穩(wěn)定在1760-1800元/噸，優(yōu)質(zhì)好糧個(gè)別報(bào)收1820元/噸。廣東內(nèi)貿(mào)可售庫(kù)存持續(xù)下降，由于上周到貨稀少配合，港口價(jià)格上沖至2000元/噸之后，保持高位穩(wěn)定。鑒于供給略顯偏緊和市場(chǎng)對(duì)好糧采購(gòu)的偏好升溫，9月初廣東預(yù)售的價(jià)格也報(bào)至2000元/噸左右。從價(jià)差上看，拍賣玉米抵北方港口在1790-1810元/噸，貼合當(dāng)前北方收購(gòu)成本，而抵廣東已有40-50元/噸利潤(rùn)空間。關(guān)注船期和庫(kù)存消耗動(dòng)態(tài)。

飼料養(yǎng)殖：千元仔豬陸續(xù)出欄，豬價(jià)漲跌均有限

下半年首輪冷空氣來(lái)襲送走三伏，25日起由北向南多地迎來(lái)降溫降雨天氣，南方高溫終結(jié)北方逐漸入秋，氣溫回落有利蛋白消費(fèi)回暖且高校陸續(xù)開學(xué)連動(dòng)中秋節(jié)日提振，或拉動(dòng)豬價(jià)小幅調(diào)整，3、4月補(bǔ)欄的“千元仔豬”開始陸續(xù)出欄，已將一定程度支撐育肥戶銷售底部。但市場(chǎng)豬源尚可、屠宰企業(yè)仍有壓價(jià)收購(gòu)意愿，其他肉類消費(fèi)及低價(jià)進(jìn)口豬肉持續(xù)掣肘，豬價(jià)上漲和下跌阻力均較大，短期豬市仍以窄幅震蕩為主。

深加工：成本上漲+中秋備貨，淀粉價(jià)格走勢(shì)堅(jiān)挺

上周淀粉現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)局部漲勢(shì)，其中華北淀粉周內(nèi)上漲70-100元/噸左右，東北淀粉價(jià)格繼續(xù)維穩(wěn)。華北淀粉價(jià)格主要受原料成本上漲提振以及企業(yè)挺價(jià)心理支撐，加之下游正值中秋節(jié)前備貨緩解，走貨需求相對(duì)較好。但部分企業(yè)采購(gòu)仍偏謹(jǐn)慎，銷區(qū)淀粉價(jià)格走勢(shì)維持平穩(wěn)。目前華北企業(yè)效益依舊不佳，行業(yè)開工率維持低位令淀粉價(jià)格較為堅(jiān)挺，后期重點(diǎn)關(guān)注新玉米上市時(shí)間以及企業(yè)開工情況。

三、短期行情預(yù)測(cè)

上周全國(guó)階段性供應(yīng)偏緊帶動(dòng)價(jià)格上漲的行情持續(xù)上演，但受華北各地春玉米陸續(xù)上市，部分企業(yè)收購(gòu)價(jià)自高位回落，8月玉米上漲行情或見頂。目前來(lái)看，華北新糧上市恰逢玉米市場(chǎng)階段性上漲期，新糧上市價(jià)格同比偏高，且南方早熟玉米供應(yīng)接近尾聲，下游企業(yè)維持低庫(kù)存策略，短期內(nèi)春玉米上市壓力有限與企業(yè)階段性補(bǔ)庫(kù)需求并存，整體供應(yīng)仍維持偏緊，預(yù)計(jì)糧價(jià)在供需博弈中的回落幅度或有限，關(guān)注春玉米上市節(jié)奏及傳聞?wù)呒Z出庫(kù)動(dòng)態(tài)，此外9月為新季玉米定產(chǎn)期，關(guān)注新季玉米面積及單產(chǎn)變化。