上周以來(lái)美豆連續(xù)下行，價(jià)格連續(xù)跌破短期關(guān)鍵均線支撐，再次呈現(xiàn)破位下跌走勢(shì)，確認(rèn)8月初以來(lái)的小級(jí)別反彈行情終結(jié)，除了宏觀方面美國(guó)加息預(yù)期增強(qiáng)，美元再次上漲以及原油大幅回挫帶來(lái)的系統(tǒng)性壓力外，上周美國(guó)ProFarmer中西部考察團(tuán)考察結(jié)果再次印證美豆豐產(chǎn)預(yù)期打壓價(jià)格再次回挫，收割即將展開(kāi)，預(yù)計(jì)創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量預(yù)期下美豆仍將出現(xiàn)季節(jié)性低點(diǎn)。

美國(guó)ProFarmer作物考察團(tuán)上周對(duì)中西部產(chǎn)區(qū)進(jìn)行作物考察，結(jié)束考察后于周五發(fā)布產(chǎn)量預(yù)測(cè)報(bào)告，基于對(duì)七個(gè)主產(chǎn)州為期四天的考察后，預(yù)測(cè)美豆產(chǎn)量將達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的40.93億蒲，預(yù)測(cè)大豆畝產(chǎn)為49.3蒲，高于USDA預(yù)測(cè)的40.6億和48.9蒲，考察結(jié)果再次印證美豆豐產(chǎn)預(yù)期，周五美豆跌至三周低點(diǎn)。從歷史情況看，該考察團(tuán)通常會(huì)低估美豆畝產(chǎn)，過(guò)去13年有8年畝產(chǎn)預(yù)測(cè)低于USDA最終預(yù)測(cè)，平均較USDA終預(yù)測(cè)低3-5%，這意味著美豆畝產(chǎn)可能會(huì)高達(dá)50蒲以上，去年考察團(tuán)預(yù)測(cè)畝產(chǎn)為46.5蒲，最終畝產(chǎn)高達(dá)48蒲，豐產(chǎn)預(yù)期下美豆仍將繼續(xù)承壓。

8月份以來(lái)美國(guó)主產(chǎn)區(qū)天氣保持良好，美豆優(yōu)良率保持高企，8月份前三周優(yōu)良率保持在72%的近20多年來(lái)同期最高水平，本周一盤后USDA周作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至8月28日一周大豆優(yōu)良率上調(diào)1%，達(dá)到73%，再創(chuàng)同期最高，相比去年同期為63%；大豆落葉率5%，與五年平均持平；結(jié)莢率94%，高于去年同期的91%和五年平均的92%。相比2014年同期優(yōu)良率為72%，截至生長(zhǎng)末期優(yōu)良率繼續(xù)提高至１%，當(dāng)年大豆最終畝產(chǎn)達(dá)47.5蒲以上，較趨勢(shì)畝產(chǎn)高12%，按此推算，今年美豆畝產(chǎn)至少會(huì)較趨勢(shì)畝產(chǎn)46.7蒲增加10%，預(yù)計(jì)會(huì)達(dá)到51蒲以上，相比USDA最新預(yù)測(cè)畝產(chǎn)為４８.９蒲。預(yù)期未來(lái)三周美國(guó)主產(chǎn)區(qū)仍將保持有利，天氣良好、生長(zhǎng)末期優(yōu)良率繼續(xù)提高進(jìn)一步提振豐產(chǎn)預(yù)期，美國(guó)新豆供應(yīng)仍將保持充裕。

周一USDA公布的周出口檢測(cè)報(bào)告顯示，截至8月25日一周美豆出口檢測(cè)量為92.1萬(wàn)噸（3380萬(wàn)蒲），處于預(yù)期的60-100萬(wàn)噸上限，更為重要的是累計(jì)檢測(cè)量達(dá)18.48億蒲，本年度還剩余六天，剩余一周檢測(cè)量如在3000萬(wàn)蒲左右，則年度出口量將達(dá)到19.4億蒲，比USDA預(yù)測(cè)的18.8億增加19.4億蒲，這將導(dǎo)致陳豆庫(kù)存降至2億蒲左右，低于上月預(yù)測(cè)的2.55億，不過(guò)新年度大豆豐產(chǎn)預(yù)期將抵消陳豆庫(kù)存下滑的影響。新豆出口方面，上周USDA只有一天在日?qǐng)?bào)中宣布出口銷售大豆，中國(guó)油廠榨利再次陷于虧損抑制進(jìn)一步采購(gòu)熱情。USDA最新周出口銷售報(bào)告顯示，美國(guó)新豆累計(jì)銷量6.35億蒲，高于去年同期的4.38億，但仍低于前三年同期水平，2012/13至2014/15年度同期銷量達(dá)6.64-7.96億。

據(jù)悉自6月中旬以來(lái)，投機(jī)基金開(kāi)始連續(xù)減持CBOT大豆市場(chǎng)凈多單，截至8月中旬，凈多單由6月中旬最高20萬(wàn)手以上減少至10萬(wàn)手左右，上周五CFTC持倉(cāng)報(bào)告顯示，截至上周二基金再次增持多單2.5萬(wàn)手至12萬(wàn)手，但根據(jù)市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)，上周二以來(lái)基金繼續(xù)減持多單，截至本周一凈多單量估計(jì)已減至9萬(wàn)手以下，在供應(yīng)壓力加大預(yù)期下，后期基金仍可能會(huì)繼續(xù)平倉(cāng)多單，因此多頭平倉(cāng)壓力下美豆價(jià)格仍將會(huì)趨弱。

綜上所述，在目前宏觀和基本面以及技術(shù)面全線偏空的影響下，短期美豆仍將承壓下行，預(yù)計(jì)在收割期間仍有望創(chuàng)出低點(diǎn)，目前短期支撐位為前低950-920美分附近，如果9月份USDA報(bào)告再次上調(diào)美豆畝產(chǎn)預(yù)測(cè)，則后市美豆價(jià)格有望繼續(xù)破位下行。