制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)投資增速放緩,尤其是民間投資增速快速下滑,導(dǎo)致政府層面擔(dān)憂。這種狀況,加大了降息、降準(zhǔn)政策出臺(tái)的預(yù)期。

產(chǎn)量增長(zhǎng)預(yù)期已部分消化。天膠生產(chǎn)雖然具有明顯的季節(jié)性特征,產(chǎn)量高峰出現(xiàn)在10、11月,但產(chǎn)量增長(zhǎng)是在預(yù)期內(nèi)的,其對(duì)于市場(chǎng)的壓力并不是像預(yù)期的那么大。而隨著利空因素被部分消化,多頭機(jī)會(huì)或來臨。

進(jìn)口量出現(xiàn)大幅下降。國內(nèi)天膠需求依賴進(jìn)口滿足。需求不振,進(jìn)口量就會(huì)大幅下降。3月以來,我國天膠進(jìn)口量連續(xù)4個(gè)月下降。截至6月,天膠進(jìn)口量為30.5萬噸,環(huán)比下降5.6%,同比大降25.9%。主要原因是從泰國進(jìn)口減少,越南3L(SVR3L)-云南國營全乳膠(SCR5)價(jià)差擴(kuò)大抑制進(jìn)口 。 8月11日,國際三方橡膠理事會(huì)(ITRC)與國際橡膠聯(lián)盟(IRCO)于曼谷達(dá)成削減出口協(xié)議。預(yù)期短期對(duì)于市場(chǎng)的改善起到積極作用。這些有利于改善供需平衡狀況,使供給壓力不像預(yù)期的那么強(qiáng)烈。全鋼胎開工率維持極為平緩的小幅回落。主要是前期工廠的原料補(bǔ)庫之后,繼續(xù)集中生產(chǎn),但因天氣炎熱,輪胎廠開工率步入季節(jié)性下行通道,但較去年平緩。但輪胎出口繼5月環(huán)比暴增9.04%后,6月份出現(xiàn)1.58%下降,環(huán)比下降6%。汽車銷售總體態(tài)勢(shì)走軟。7月,汽車生產(chǎn)195.96萬輛,環(huán)比下降4.38%,同比增長(zhǎng)28.90%;銷售185.19萬輛,環(huán)比下降10.59%,同比增長(zhǎng)23.03%。乘用車銷量、重卡銷量同比大漲,但環(huán)比均下降。隨著1609合約向交割月逼近,沒有接貨意向的多頭主動(dòng)減倉,使市場(chǎng)向下運(yùn)行,市場(chǎng)空頭氣氛得到一定釋放。這個(gè)過程中,市場(chǎng)反彈的傾向?qū)⒃絹碓矫黠@。預(yù)期短期內(nèi)可能會(huì)呈現(xiàn)平緩向上的寬幅箱體震蕩態(tài)勢(shì),以時(shí)間換空間,尋機(jī)向上。這種態(tài)勢(shì)可能持續(xù)到10月上旬。RU1701在12000元/噸一線具有較強(qiáng)支撐。操作建議,短線可尋機(jī)建立多頭倉位。操作風(fēng)險(xiǎn):下游消費(fèi)逐漸進(jìn)入淡季,受輪胎反傾銷,G20限產(chǎn)及季節(jié)性因素的影響,輪胎開工率將持續(xù)走弱。技術(shù)上,RU1701跌穿 12000元/噸應(yīng)止損。