今日（9月1日）大宗商品多數(shù)下跌，受昨日國內(nèi)鋼市大范圍降價局面打壓，早盤開盤焦煤、焦炭、熱卷、螺紋遭重挫，但隨后普遍上揚(yáng)縮小跌幅。農(nóng)副板塊來看，受美豆生長良好豐產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈打壓，國內(nèi)豆粕油期貨普遍走跌。值得注意的是，在市場看空情緒濃厚的背景下，今日基本金屬普遍表現(xiàn)較好，滬鉛在尾盤直接拉升至漲停。

截止下午收盤，焦炭跌2.3%、菜粕跌1.6%、熱卷跌1.54%、大豆跌1.27%、鄭油跌1.02%；漲幅方面，滬鉛漲3.97%、滬鋅漲1.86%、瀝青漲1.63%、橡膠漲1.6%。

焦煤繼續(xù)做空的安全邊際不足

焦煤供給依然緊張，焦化廠開工率維持正常水平；鋼廠噸鋼利潤在200元附近，使得鋼廠對原料的補(bǔ)庫意愿充足；焦煤現(xiàn)貨的補(bǔ)庫周期尚未完成，預(yù)計現(xiàn)貨價格強(qiáng)勢依舊。同時，經(jīng)過周三的調(diào)整，焦煤期貨已經(jīng)貼水現(xiàn)貨價格，國泰君安期貨認(rèn)為，焦煤繼續(xù)做空的安全邊際不足，建議短線抗跌之后，空單逐步平倉。

油脂弱勢運(yùn)行 等待后市入場機(jī)會

周四，國內(nèi)油脂品種從主力合約看，豆油1701合約收于6180元/噸，較前一日結(jié)算價下跌0.87%；棕櫚油1701合約收于5344元/噸，較前一日結(jié)算價下跌0.93%；菜油1701合約收于6212元/噸，較前一日結(jié)算價下跌1.02%。

現(xiàn)貨方面，廣東廣州地區(qū)：貿(mào)易商報價，一級豆油6270元/噸；天津地區(qū)：工廠報價，一級豆油6220元/噸；山東青島地區(qū)：工廠報價，一級豆油6200元/噸。天津地區(qū)：貿(mào)易商報價，24度棕櫚油6020-6040元/噸；江蘇張家港地區(qū)：工廠報價，24度棕櫚油6020元/噸；山東日照地區(qū)：工廠報價，24度棕櫚油6100元/噸。江蘇地區(qū)國產(chǎn)四級菜油報價一般在6700-8000元/噸左右；湖北國產(chǎn)四級菜油報價一般在6700-7000元/噸左右。消息面上，1、2016年巴西農(nóng)業(yè)市場表現(xiàn)異乎尋常。巴西或?qū)⑿枰M(jìn)口玉米，也許還需要進(jìn)口大豆、豆粕和棉花。進(jìn)口商品的原因可被歸結(jié)為匯率因素，以及2015/16年度的惡劣天氣。2、加拿大貿(mào)易部長Chrystia Freeland周二稱，加拿大正盡力解決與中國的油菜籽貿(mào)易爭端。目前距離中國實(shí)施更加嚴(yán)格的質(zhì)檢標(biāo)準(zhǔn)還有兩天。新標(biāo)準(zhǔn)威脅到價值20億美元的油菜籽貿(mào)易。

因此，中州期貨建議，操作上，豆油1701合約震蕩調(diào)整，期價在60日均線下方整理，目前仍運(yùn)行在6100-6500區(qū)間內(nèi)，繼續(xù)觀望為宜；棕櫚油1701合約高位持續(xù)調(diào)整，短期走勢轉(zhuǎn)弱，等待后市入場機(jī)會，暫時觀望；菜油1701合約弱勢整理，盤中期價一度跌破6200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，關(guān)注前期低點(diǎn)6142點(diǎn)附近的支撐。

供應(yīng)緊缺加劇 鋅價漲勢未完

華泰期貨研究員紀(jì)元菲認(rèn)為，鋅的基本面是其維持其較強(qiáng)漲勢的重要原因。除了全球大型鋅礦生產(chǎn)商減產(chǎn)、停產(chǎn)外，國內(nèi)的鋅礦生產(chǎn)企業(yè)受到了環(huán)保政策的 影響，不符合環(huán)保政策的鋅礦企業(yè)的生產(chǎn)會受到嚴(yán)格的政策制約，從而進(jìn)一步加劇了全球鋅礦供應(yīng)緊缺的局面。當(dāng)中游冶煉企業(yè)受到上游礦商減產(chǎn)影響的時候，其開 工率和產(chǎn)量也會隨之下降，而冶煉企業(yè)為了維持正常生產(chǎn)，積極備貨的熱情會使得鋅價進(jìn)一步走高。