近期上海螺紋鋼期貨持續(xù)走弱,9月1日主力1701合約報收2402元/噸,下跌20元/噸,從上周三高點(diǎn)2620元/噸至今六連陰,累計下跌218元/噸,跌幅達(dá)到8.3%。螺紋鋼期貨RB1701合約收盤價較上海同交割品牌三級螺紋鋼申特報價(按磅計)貼水80元/噸。 需求表現(xiàn)相對平淡 上周杭州進(jìn)入G20會議期間,成交停滯,庫存累積較為明顯。從周成交看,上周僅廣州地區(qū)成交較之前放量,其他城市的成交均有萎縮。值得注意的是,從螺紋鋼庫存來,廣州庫存最低,北京、上海、杭州三地的庫存已經(jīng)超過2015年的同期水平。 從三地價差來看,上周廣州與北京、廣州與杭州的價差有所縮窄,主要原因是北京和杭州地區(qū)的價格上行,廣州價格持穩(wěn)。 從鋼廠反饋來看,卷板鋼廠表示9、10月訂單狀況良好,卷板需求還不錯。同時,今年地產(chǎn)的好轉(zhuǎn)仍然具有持續(xù)性,同時基建也有發(fā)力跡象。國家發(fā)改委近期密集批復(fù)基建項目,近兩個月批復(fù)了12個基建項目,投資總額達(dá)到了2849億元。 供應(yīng)端擾動仍會出現(xiàn) 整個7、8月供應(yīng)端受到頻繁擾動,唐山園博會、環(huán)保督查組全國檢查、杭州G20會議等均造成了周邊地區(qū)鋼廠階段性的減產(chǎn)停產(chǎn),供應(yīng)端的階段性收縮是造成鋼價在淡季下依然偏強(qiáng)運(yùn)行的重要因素。 目前唐山地區(qū)鋼廠基本陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn),環(huán)保督查組第一輪巡視檢查已經(jīng)結(jié)束。G20會議臨近開幕,近期供應(yīng)端受到的擾動較少,行政性干預(yù)暫進(jìn)入空窗期,鋼廠加緊恢復(fù)生產(chǎn)。8月中旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量174.90萬噸,環(huán)比上旬大增5.04萬噸,增幅2.97%。但不能否認(rèn)的是,今年下半年開始供給側(cè)改革的力度明顯加大。國家發(fā)改委之前也表示,目前距離鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能目標(biāo)仍有較大的差距,后面供應(yīng)端的行政干預(yù)仍會出現(xiàn)。 社會庫存絕對量仍處偏低水平 上周是社會庫存連續(xù)第六周增加,5月價格下跌中,庫存連續(xù)增加三周。從庫存絕對值看,8月26日庫存935.74萬噸,環(huán)比上周增加8.31萬噸。環(huán)比7月第四周的884.69萬噸,增加51.05萬噸,增加5.77%,同比2015年8月28日的1059萬噸,下降124萬噸,下降11.67%,庫存絕對值依然低。 9月旺季到來,從博弈的角度看,多頭希望在旺季出貨兌現(xiàn)利潤,空頭希望在需求最好的季節(jié)建立空頭。這就造成了盤面上表現(xiàn)為多頭主動平倉和空頭開倉兩股力量形成合力,盤面價格受到壓制。即使是淡季,多頭對于庫存的增加也是有所忌憚的。進(jìn)入8月之后,由于庫存持續(xù)上升帶來的壓力,多頭已經(jīng)不敢繼續(xù)增加籌碼。 長期來看,今年供給側(cè)改革這條主線仍會延續(xù)。在經(jīng)歷過本輪期現(xiàn)的共同調(diào)整之后,鋼材市場仍將有政策紅利帶來的上漲機(jī)會。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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