9月5日，Shibor市場一漲一平六跌，短期利率上漲，中期和長期利率微跌，短期和中長期利率差縮小。利率市場處于低位表明近期市場資金供應(yīng)延續(xù)寬松。代表性利率的7天Shibor維持2.369%的水平不變，環(huán)比上周小幅上行。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的講話提振市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期，但美國最新非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，使得美聯(lián)儲(chǔ)9月加息的可能性極低，美元指數(shù)難以走強(qiáng)。隔夜利率上行0.40至2.07%，繼續(xù)圍繞“2%”振蕩。14天利率微跌1.10個(gè)基點(diǎn)至2.544%。一個(gè)月利率下行0.40個(gè)基點(diǎn)至2.686%，利率市場延續(xù)相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)。8月的通脹數(shù)據(jù)和新增信貸數(shù)據(jù)即將公布，市場預(yù)期新增信貸或?qū)⒅胤?500億元之上。9月5日中國央行在公開市場進(jìn)行200億元7天期和100億元14天期逆回購操作。公開市場9月5日有600億元逆回購到期。以此計(jì)算，央行公開市場凈回籠300億元。中長期利率延續(xù)小幅下行，3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月和1年期利率分別報(bào)2.7860%、2.8840%、2.9210%、3.0255%。

圖為隔夜、1周和1個(gè)月利率變化情況

表為Shibor（人民幣）報(bào)價(jià)

近期，上證綜指處于窄幅振蕩格局，振蕩中樞為7月高點(diǎn)3070點(diǎn)附近，交投區(qū)間為3040—3090點(diǎn)。無論是基本面分析，還是從技術(shù)面分析，我們都認(rèn)為調(diào)整尚未結(jié)束，或?qū)⒀永m(xù)一段時(shí)間。從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行角度出發(fā)，近期呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)的一個(gè)主要原因是國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)的復(fù)蘇，尤其是部分二線城市房價(jià)的快速上漲。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月，在51個(gè)新房價(jià)格環(huán)比上漲的城市中，漲幅前十位的城市幾乎被二線城市包攬，深圳以2%的漲幅成為唯一上榜的一線城市。二線城市房價(jià)大幅上漲，和游資炒作有關(guān)。但分析人士認(rèn)為，因城施策大方向下，房價(jià)增幅過快的城市，未來都有可能出臺(tái)限貸限購政策。那么，房地產(chǎn)行業(yè)的好景不會(huì)長在。對(duì)于相應(yīng)的板塊而言，炒作之后就是調(diào)整。此外，市場對(duì)8月的通脹數(shù)據(jù)、新增信貸數(shù)據(jù)也沒有較大變化，表明經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍沒有較大起色，不利于中長期股市上行。從技術(shù)上分析，MACD仍處于下行通道，量能也處于低位，10日均線下穿20日均線，都表明行情或?qū)⒀永m(xù)調(diào)整。總之，近期國內(nèi)A股或?qū)⒀永m(xù)弱勢格局。