設(shè)為首頁(yè) | 加入收藏 | 今天是2024年12月23日 星期一

聚合智慧 | 升華財(cái)富
產(chǎn)業(yè)智庫(kù)服務(wù)平臺(tái)

七禾網(wǎng)首頁(yè) >> 商品期貨商品期權(quán) >> 能源化工期貨

油價(jià)仍處于下跌通道 PTA期價(jià)上移空間有限

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2016-09-06 18:54:53 來(lái)源:中大期貨 作者:劉慧

近日,受PTA裝置檢修預(yù)期提振,由下游聚酯工廠快速降負(fù)荷所形成的跌勢(shì)暫緩,截至9月5日,PTA主力1701合約收盤(pán)報(bào)于4840元/噸,較8月最后一個(gè)交易日上漲2.15%。筆者認(rèn)為,雖然隨著企業(yè)裝置陸續(xù)進(jìn)入檢修期以及聚酯企業(yè)降負(fù)荷意愿不強(qiáng),PTA期價(jià)重心仍不斷上移,但是目前油價(jià)仍處于下跌通道中,這將限制PTA的上移空間。


企業(yè)裝置陸續(xù)進(jìn)入檢修期


從加工情況來(lái)看,PTA企業(yè)加工利潤(rùn)近日再度出現(xiàn)下滑跡象,企業(yè)虧損情況加劇,市場(chǎng)有挺價(jià)需求,并且當(dāng)前PTA現(xiàn)貨絕對(duì)價(jià)格相對(duì)較低,預(yù)計(jì)價(jià)格進(jìn)一步下行空間有限。這一點(diǎn)也可以從最近PTA企業(yè)的檢修舉動(dòng)得到印證。


根據(jù)裝置運(yùn)行跟蹤情況,G20峰會(huì)期間,恒力石化、桐昆石化、亞?wèn)|石化、金山石化和逸盛寧波PTA裝置進(jìn)入檢修期,儀征化纖和漢邦石化PTA裝置降負(fù)荷運(yùn)行,PTA綜合開(kāi)工負(fù)荷連續(xù)降低。截至9月5日,國(guó)內(nèi)PTA企業(yè)綜合開(kāi)工負(fù)荷僅62%,較上月最后一個(gè)交易日下滑5個(gè)百分點(diǎn)。雖然部分裝置在峰會(huì)結(jié)束后有重啟和提負(fù)荷意向,但是伴隨著逸盛海南、虹港石化、臺(tái)化興業(yè)等企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入檢修期,將抵消由于裝置重啟所帶來(lái)的現(xiàn)貨增量,從而提振PTA期現(xiàn)貨價(jià)格。


聚酯企業(yè)降負(fù)荷意愿不強(qiáng)


進(jìn)入G20峰會(huì)周期,由于監(jiān)管趨嚴(yán),聚酯企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷快速下滑且超預(yù)期水平。截至9月5日,聚酯工廠綜合開(kāi)工負(fù)荷為63%,較8月高峰時(shí)段下降了20個(gè)百分點(diǎn);江浙織機(jī)開(kāi)工負(fù)荷為59%,較上月最高水平下滑11個(gè)百分點(diǎn)。從季節(jié)性角度來(lái)看,下游和終端市場(chǎng)將進(jìn)入“金九銀十”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季,但是受G20峰會(huì)的影響,市場(chǎng)普遍存在訂單提前、淡季開(kāi)工較高的情況。因此,今年旺季市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)情況有待謹(jǐn)慎跟蹤,從目前跟蹤到的結(jié)果來(lái)看,江浙地區(qū)的聚酯企業(yè)在峰會(huì)周期之后均有重啟計(jì)劃。


目前聚酯產(chǎn)品庫(kù)存水平相對(duì)較低,并且峰會(huì)前由于終端備貨引發(fā)聚酯產(chǎn)品提價(jià),產(chǎn)品加工利潤(rùn)進(jìn)一步轉(zhuǎn)好,預(yù)計(jì)聚酯企業(yè)主動(dòng)降負(fù)荷的意愿不強(qiáng)。因此,下游聚酯企業(yè)復(fù)產(chǎn)節(jié)奏預(yù)期不會(huì)太差,這將在一定程度上支撐企業(yè)對(duì)原料PTA的需求。


成本端將限制價(jià)格上移


上周五,俄羅斯總統(tǒng)普京表示將推動(dòng)與OPEC達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議,并且認(rèn)為伊朗應(yīng)得到豁免,允許其提高原油產(chǎn)量。該消息公布后,國(guó)際油價(jià)應(yīng)聲反彈,結(jié)束四天連跌走勢(shì)。從供需格局來(lái)看,尼日利亞和利比亞原油產(chǎn)量恢復(fù)較為緩慢,但是美國(guó)原油鉆機(jī)數(shù)量仍在增加,而需求端的表現(xiàn)卻不盡如人意。筆者認(rèn)為,OPEC凍產(chǎn)消息雖然在一定程度上提振了市場(chǎng)信心,但是實(shí)際影響仍需評(píng)估,并且原油短期供給有增加可能,加之下游煉廠檢修季即將來(lái)臨,所以油價(jià)仍然處于下跌通道中。由此預(yù)計(jì),成本端價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)將限制PTA的上行空間。


整體來(lái)看,PTA裝置陸續(xù)進(jìn)入檢修周期以及下游聚酯企業(yè)G20峰會(huì)后均有重啟計(jì)劃,這將助推PTA期價(jià)重心上移,但是成本端價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)可能限制其上移空間,預(yù)計(jì)PTA主力1701合約預(yù)計(jì)運(yùn)行在4700—5100元/噸。


責(zé)任編輯:韓奕舒

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無(wú)關(guān)。本網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。

本網(wǎng)站凡是注明“來(lái)源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請(qǐng)聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財(cái)富管理中心
電話:13732204374(微信同號(hào))
電話:18657157586(微信同號(hào))

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價(jià)值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋(píng)果

七禾網(wǎng)投顧平臺(tái)

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號(hào)-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號(hào) 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營(yíng)許可證[浙字第05637號(hào)]

認(rèn)證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問(wèn) 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì)”委員單位