原油價(jià)格承壓下行，重心下移，塑料成本支撐將弱化。石化廠家裝置檢修較集中，但多數(shù)在9月、10月將重啟，屆時(shí)塑料供應(yīng)將增加?！敖鹁陪y十”雖然為傳統(tǒng)旺季，但實(shí)際需求能否出現(xiàn)大幅好轉(zhuǎn)尚未可知。

從技術(shù)面看，最近塑料價(jià)格大幅下挫，一舉跌穿20日均線和40日均線，打破箱體振蕩狀態(tài)。從1701周線圖看，價(jià)格已經(jīng)跌破10周均線，上漲趨勢被破壞。

基于對基本面和技術(shù)面的分析，我們認(rèn)為后市塑料走勢偏空，選擇逢高沽空塑料1701合約。

原油上漲遇瓶頸

自2014年起，全球原油正式步入階段性過剩。2014年6月，布倫特原油指數(shù)從110美元/桶以上的高位走跌，今年年初跌破30美元/桶關(guān)口。隨著原油價(jià)格一路走低，美國頁巖油供應(yīng)放緩，加上加拿大、尼日利亞、利比亞、伊拉克和委內(nèi)瑞拉原油供應(yīng)中斷，國際原油市場逐步恢復(fù)平衡，5月中下旬美原油指數(shù)和布倫特原油指數(shù)雙雙突破50美元/桶。但50美元/桶是美國石油鉆井平臺數(shù)量變動的臨界點(diǎn)，市場預(yù)期美國頁巖油生產(chǎn)商在油價(jià)回升至50美元/桶后將恢復(fù)生產(chǎn)，加上英國退歐影響的蔓延，原油價(jià)格出現(xiàn)連續(xù)下挫。8月美元指數(shù)一路下跌，加上OPEC產(chǎn)油國“凍產(chǎn)”炒作，油價(jià)再次迎來一波反彈，但50美元關(guān)口仍有較重壓力，近期重現(xiàn)跌勢。

后期檢修結(jié)束，供應(yīng)將增加

三季度裝置檢修較為集中，資源供應(yīng)不足，對市場具有一定的提振作用。但是后期裝置檢修將陸續(xù)結(jié)束，預(yù)計(jì)陜西延長30萬噸/年低壓裝置9月5日重啟，30萬噸/年線性裝置9月15日重啟，沈陽化工(000698,股吧)10萬噸/年線性裝置9月16日重啟，中沙天津30萬噸/年線性和30萬噸/年低壓裝置9月26日重啟，天津聯(lián)合12萬噸/年線性裝置9月14日重啟，蘭州石化裝置也將于9月底10月初重啟。預(yù)計(jì)9月中下旬到10月初供應(yīng)將有所恢復(fù)。

后期需求環(huán)比或有改善

我國農(nóng)用薄膜的需求呈現(xiàn)出季節(jié)性變動的特點(diǎn)。隨著天氣轉(zhuǎn)涼，下游需求也存在好轉(zhuǎn)預(yù)期?！敖鹁陪y十”傳統(tǒng)旺季是否能如預(yù)期實(shí)現(xiàn)尚未可知，需進(jìn)一步跟進(jìn)。一般情況下進(jìn)入9月，棚膜生產(chǎn)將步入旺季，原料需求增多，對塑料價(jià)格有一定支撐。但據(jù)金銀島對山東規(guī)模性企業(yè)的調(diào)研來看，前期淡季訂單情況尚可，部分可達(dá)上千噸，但新進(jìn)訂單情況并不理想，高負(fù)荷開機(jī)企業(yè)并不多，且經(jīng)銷商多按需采購，生產(chǎn)企業(yè)在備有正常庫存的情況下按需生產(chǎn)，進(jìn)度緩慢。

技術(shù)分析

8月29日，L701合約增倉大幅下挫，一舉跌穿20日均線和40日均線，打破箱體振蕩狀態(tài)。從SAR止損點(diǎn)指標(biāo)來看，紅點(diǎn)已轉(zhuǎn)變?yōu)榫G點(diǎn)，出現(xiàn)轉(zhuǎn)空信號。從布林通道來看，價(jià)格跌穿中軌，至下軌支撐附近。從KDJ指標(biāo)來看，K線、D線位于20和30附近，J線自0線以下反彈向上，技術(shù)上出現(xiàn)小幅反彈，或給出逢高沽空機(jī)會。

從L1701周線圖來看，9月1日當(dāng)周陰線跌破10周均線，上漲趨勢遭破壞。從MACD指標(biāo)來看，紅柱縮短，DIFF轉(zhuǎn)頭下探。從布林通道來看，當(dāng)前價(jià)格正從上軌向中軌滑落，支撐位在8300元/噸一線。