據(jù)8月國內(nèi)食糖銷量數(shù)據(jù)顯示，同比有所增加，達到126.49萬噸，這是2009/10年度以來同期最高水平，但是市場反應冷淡，糖價依然維持震蕩局面，當然單月銷售加速不能改變?nèi)甓蠕N量偏低的形勢，累計同比今年仍是2003年以來的最低水平。在過去的十年里，726.88萬噸的總銷量最差時也是7月末的成績，而在2007/08、2012/13年度截至4月份的銷量都高于這個水平！

以往大多數(shù)9月份銷量比不上8月，但今年不排除有例外出現(xiàn)，本月初銀川糖會上有關人士對銷售情景表示樂觀。隨著銷售形勢改善，8月末銷糖率已經(jīng)快速提升至83.5%，與往年相比不再墊底，高于前兩年的同期比率。庫存方面，剩余的143萬噸不太可能在9月份完全消化，除2013/14年度之外，9月單月銷量都低于一百萬噸，前五年的均值在77萬噸左右，如果今年能夠達到90萬噸以上，則結(jié)轉(zhuǎn)至下年度的食糖也就50多萬噸，大大低于去年和前年的水平。當然市場也在擔憂若陳糖庫存偏低會引發(fā)國家拋儲，特別是若糖價出現(xiàn)明顯上漲則拋儲可能性會更大，考慮到當前國儲數(shù)量龐大，遠超以往拋儲年份的水平，所以糖價不太可能再現(xiàn)2009、2010年牛市的壯觀景象，不過從近期的拋儲及廣西、廣東等地甘蔗收購價格可能上調(diào)的傳聞推測，現(xiàn)貨糖價回升至6500元還是有可能的。

盡管近期利好消息涌現(xiàn)，但鄭糖表現(xiàn)還是橫盤整理、不上不下，行情乏味使得資金不斷外流，自2015年11月至今年4月鄭糖持倉保持在140萬手上下，而近期剩下不足90萬手，持倉明顯減少多預示糖價走勢會出現(xiàn)重要拐點，但也有少數(shù)維持原有走勢并加速突破，導致資金受到吸引重新入市，比如2009年的3月到8月就是如此。當年1月份糖價見底回升，到3月下旬反彈力度減弱，轉(zhuǎn)入長達四個月的震蕩整理階段，持倉由90萬手以上一路下滑至不到60萬手，而進入八月之后第一個交易日白糖指數(shù)的漲幅就達到3%以上，一舉創(chuàng)出年內(nèi)的新高，并且主力1005合約在六個交易日內(nèi)連續(xù)突破了4500、4600元兩道關口，期糖每日的總成交量也回到百萬手以上，可以說糖市在八月不僅是復活，而且又變得生龍活虎了，刺激糖價快速上漲的原因是多方面的，關鍵是未來國內(nèi)食糖供應將趨緊的內(nèi)因在國際糖價突破重要歷史高點的外來刺激下所造成的。國際糖價因印度食糖產(chǎn)量大幅減少導致供需形勢趨緊，這樣2009/10年度國際食糖的產(chǎn)銷缺口或許會進一步增大，加上美元的弱勢和原油價格強勁反彈，糖價上漲變得一發(fā)不可收拾。

目前情況與當時有些相似，國內(nèi)外食糖都供應趨緊，且2017年印度還有可能因減產(chǎn)而成為食糖的進口國，所不同的是2008年金融危機爆發(fā)之后，世界主要經(jīng)濟體紛紛采取寬松貨幣政策進行刺激，而近期則處于由寬松向正常調(diào)控恢復的過程，當年糖價上漲與商品普遍進入牛市關系密切。還有當年也面臨政策調(diào)控的影響，盡管預期2009/10年度國內(nèi)食糖供需可能相對偏緊，但當時國家240萬噸的儲備和數(shù)十萬噸的地方儲備一旦釋放則完全能夠彌補可能出現(xiàn)的供應缺口，當然事后看盡管2009/10年度拋儲了171萬噸，2010/11年度又拋儲186萬噸，雖對滿足市場需求功不可沒，但糖價反而越來越高也是事實，所以未來供需形勢趨緊是造就糖市走牛的基礎，這一點當時有效，現(xiàn)在依然會如此。

2009年國際糖價領漲（特別是突破歷史重要高點）導致國內(nèi)糖價追高，近期國際糖價在高位整理很難說歷史不會重現(xiàn)，不過也應該注意到，當時ICE原糖一路突破20美分關口去挑戰(zhàn)25美分，而鄭糖不過是突破4500元向5000大關發(fā)起沖擊，相比之下當前國內(nèi)糖價有些偏高，即使出現(xiàn)突破，力度恐怕也不及當年，不過外糖先行創(chuàng)新高可能仍是鄭糖上漲的必要條件。