今日（9月23日）大宗商品走勢分化，兩粕領跌，滬鋁繼續(xù)上漲收獲四連陽。截止下午收盤，漲幅方面，滬鋁漲2%、滬錫漲1.4%、熱卷漲1.36%、滬鎳漲1.35%、焦炭漲1.18%；跌幅方面，菜粕跌2.52%、豆粕跌1.95%、PP跌1.48%、塑料跌1.15%、甲醇跌1.07%。

豆粕可考慮做空

基本面上，豆粕方面，利好暫居上風，短線國內豆粕行情整體料將偏強運行、易漲難跌。不過美豆豐產(chǎn)壓力猶存，美豆連漲4日之后或有技術調整風險，且經(jīng)過近段時間積極補庫之后，中下游手中已經(jīng)有一定庫存有待消化，預計豆粕高價位成交量將難以放大，或制約豆粕上方空間，先關注沿海豆粕現(xiàn)貨3400元/噸一線阻力。需要注意防范市場持續(xù)上漲后出現(xiàn)短線調整風險。操作上，買家暫可觀望，若市場出現(xiàn)回調整理，仍可逢低適量補庫，維持安全庫存。

美豆止升轉降，我國進口大豆成本下降，進口大豆壓榨利潤改善，加之近月大豆到港量偏少，部分油廠積極詢價近月船期美豆；豆粕提貨速度仍然較快，豆粕庫存繼續(xù)下降。獲利回吐令期價迎來技術回調，短期內多空雙方預計會陷入僵持階段，建議順勢逢高做空為主。

滬鋁短期上行動力仍較充足

消息方面，據(jù)中國有色金屬協(xié)會統(tǒng)計的相關數(shù)據(jù)顯示，近10余年來，我國再生有色金屬得到了快速發(fā)展，銅、鋁、鉛等十種再生有色金屬年均增長率達27%以上，銅、鋁、鉛、鋅等幾種主要再生金屬產(chǎn)量從2000年的72萬t增加到2011年的近400萬t。

市場方面，期鋁當月午前放量上行。上海成交集中13140-13200元/噸，對當月升水600-620元/噸，無錫成交集中13140-13200元/噸，杭州成交集中13110-13130元/噸。交易前期，流通貨源仍較偏緊，持貨商瘋狂抬升報價，現(xiàn)貨升水節(jié)節(jié)飆漲，價格高至13200元/噸，高價引發(fā)持貨商出貨意愿，交割倉單貨源流入市場，超600元/噸的升水有所受抑，隨著價格瘋漲和流通貨源增多，中間商逢高接貨熱情有所下降，下游企業(yè)買漲不買跌，跟風接貨。午后期鋁當月震蕩偏強，持貨商出貨熱情不減，價格較午前小幅下降，成交價格集中13100-13140元/噸，升水降至530-550元/噸，中間商接貨意愿下降。關注現(xiàn)貨高升水的可持續(xù)性和風險性。

整體來看，由于現(xiàn)貨市場升水瘋狂抬升，期鋁價格被推動上漲，考慮到如此高升水不可持續(xù)，現(xiàn)貨價格如果堅挺將繼續(xù)推動期鋁價格回暖，總的來看鋁價短期易漲難跌?！　?/p>