年初至今，動(dòng)力煤市場一路飄紅，煤價(jià)肆意任性上漲已達(dá)9個(gè)月，截至目前環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)已經(jīng)漲至554元/噸，較年初的371元/噸累計(jì)上漲183元/噸，漲幅高達(dá)49.3%。主產(chǎn)地煤價(jià)漲幅更甚，陜西地區(qū)動(dòng)力煤年內(nèi)漲幅已經(jīng)高達(dá)200元/噸，尤其是近幾個(gè)月，動(dòng)力煤市場周漲幅均在20元/噸左右，漲價(jià)幅度過大，頻率過快，目前水平已經(jīng)超過國家限定的第三紅線。

※限產(chǎn)政策暫不放開：在8月份開始，國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格的任性上漲引起了國家相關(guān)部分的注意，為此國家相關(guān)部門表示為了避免煤價(jià)的大幅波動(dòng)將制定一系列的工作預(yù)案，加強(qiáng)跟蹤監(jiān)測，一旦煤價(jià)庫存等相關(guān)指標(biāo)觸發(fā)元設(shè)定的條件，將及時(shí)啟動(dòng)調(diào)控措施，快速有效的增加或減少煤炭供應(yīng)量。7月中旬國家發(fā)改委副主任連維良表示，如果煤炭市場需求增加，供應(yīng)緊張，也可以適量微調(diào)276個(gè)工作日制度來增加煤炭供應(yīng)。因此9月初國家發(fā)改委召集部分大型煤企召開了先進(jìn)性產(chǎn)能釋放會(huì)議，目的是為了調(diào)控煤炭市場供應(yīng)現(xiàn)狀，減緩煤價(jià)上漲，但最終因276個(gè)工作日限產(chǎn)政策不放開兒對(duì)市場影響甚微。僅9月份，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)上漲60元/噸，煉焦煤月內(nèi)連續(xù)三次上調(diào)，部分地區(qū)漲幅高達(dá)180元/噸。

9月23日發(fā)改委座談會(huì)主要內(nèi)容為：研究分析當(dāng)前煤炭生產(chǎn)、運(yùn)輸、需求、價(jià)格形勢(shì)、存在的問題，研判今年后幾個(gè)月煤炭供需形勢(shì)。距離上次會(huì)議召開僅僅兩周時(shí)間發(fā)改委便再次召開會(huì)議，引得業(yè)內(nèi)普遍猜想，但是就目前收到的消息看，會(huì)議肯定了煤礦276天的工作日制度不變，另外前期動(dòng)力煤上報(bào)的74個(gè)煤礦可以適度恢復(fù)生產(chǎn)。整體來看，此次會(huì)議基本無亮點(diǎn)，煤炭資源供應(yīng)趨緊的狀態(tài)將會(huì)一直延續(xù)，煤價(jià)也繼續(xù)看漲。

就目前市場情況來看，當(dāng)前港口及煤企庫存仍處低位水平，煤企供不應(yīng)求局面仍未得到明顯改善，寄希望于限產(chǎn)政策放開的希望也基本落空，因此后期低庫存的現(xiàn)狀依舊將支撐煤價(jià)的上行態(tài)勢(shì)。

※下游需求依然旺盛，電廠庫存持續(xù)偏低，9月8日-9月22日，沿海六大電廠（浙電、上電、粵電、國電、大唐、華能）電煤平均庫存總量1188.06萬噸，較上周同期增加17.6萬噸，漲幅1.5%。六大電廠平均日耗總量57.2萬噸，較上周漲1萬噸，漲幅1%。受中秋小長假及臺(tái)風(fēng)“莫蘭蒂”影響，東南沿海地區(qū)用電需求減弱，電廠耗煤量被迫再度掉頭下行。盡管隨著天氣轉(zhuǎn)涼需求減弱，下游采購熱情將略有降溫，但有鑒于煤炭供應(yīng)偏緊態(tài)勢(shì)難改及煤價(jià)上漲預(yù)期猶存，預(yù)計(jì)多數(shù)電廠仍將適度補(bǔ)庫，部分電廠也很可能提前進(jìn)行冬儲(chǔ)采購。

※市場不穩(wěn)定因素不斷涌現(xiàn)：大秦線秋季集中修將于國慶節(jié)過后的10月8日展開，為期約20天，每天“開天窗”停電檢修3-4個(gè)小時(shí)。今年大秦線秋季集中修的時(shí)間安排，較往年相比，錯(cuò)后了10多天。隨著前幾年煤炭市場的下滑，大秦線秋季檢修影響逐漸微弱，另外隨著準(zhǔn)池線、蒙冀線等新增鐵路的逐漸釋放，大秦線的運(yùn)量明顯被稀釋，因此本次大秦線秋季檢修對(duì)市場影響依然有限。

近期因汽運(yùn)限載一事在煤炭市場掀起一陣風(fēng)浪，該政策于21日起正式執(zhí)行，因?qū)τ谡呷绾螆?zhí)行以及超載后的處罰政策如何尚不明確，下游用戶以及中間運(yùn)輸商均處觀望狀態(tài)，暫停采購及運(yùn)輸，導(dǎo)致陜西、內(nèi)蒙等主產(chǎn)地煤礦出現(xiàn)滯銷情況。根據(jù)測算，汽運(yùn)限載開始執(zhí)行后，將直接增加汽運(yùn)煤成本上漲30元/噸左右，因此后期運(yùn)費(fèi)上調(diào)的可能性非常大。總體看來，汽運(yùn)限載會(huì)直接影響低成本的公路運(yùn)輸，刺激鐵路等發(fā)運(yùn)量的增加。目前政策剛剛執(zhí)行，目前關(guān)于政策的具體實(shí)施細(xì)節(jié)尚未確定，業(yè)內(nèi)人士均暫停接貨，觀望為主，預(yù)計(jì)兩三天左右政策效應(yīng)將之間明朗。

※綜合判斷，月初先進(jìn)性產(chǎn)能釋放會(huì)議最終確定限產(chǎn)政策不放開，對(duì)市場影響微乎其微， 23日再度召開此類會(huì)議，前期上報(bào)的74個(gè)先進(jìn)性產(chǎn)能礦井產(chǎn)量全部放開的希望基本落空，市場供應(yīng)面改觀或不大。

※下游需求：目前下游用煤企業(yè)煤炭庫存仍處低位水平，剛需采購以及冬儲(chǔ)需求將會(huì)對(duì)市場造成持續(xù)的支撐力。

※市場心態(tài)：目前市場上汽運(yùn)限載、大秦線檢修等等不確定因素不斷涌現(xiàn)，利空利好因素交織，市場普遍停滯觀望，對(duì)于煤炭后期走勢(shì)表示看不清。

※后市預(yù)測：基于當(dāng)前市場面因素的考慮，目前煤價(jià)已經(jīng)超越第三紅線，政府必將出臺(tái)調(diào)控措施來穩(wěn)定煤價(jià)，因此10月份動(dòng)力煤價(jià)格漲勢(shì)延續(xù)可能性較大，但漲幅有可能會(huì)出現(xiàn)放緩趨勢(shì)。