周一(9月26日)，美國(guó)紐約商品期貨交易所11月WTI原油期貨價(jià)格收盤上漲1.45美元，漲幅3.3%，收?qǐng)?bào)45.93美元/桶，此前上周五WTI原油價(jià)格曾錄得7月13日以來(lái)最大跌幅，大跌近4%。國(guó)際原油基準(zhǔn)11月ICE布倫特原油期貨價(jià)格收盤上漲1.46美元，漲幅3.2%，收?qǐng)?bào)47.35美元/桶。

周一國(guó)際原油價(jià)格之所以上漲是因?yàn)椋罕M管上周沙特和伊朗在維也納就產(chǎn)量問(wèn)題談判未果，伊朗對(duì)沙特以“減產(chǎn)換凍產(chǎn)”不為所動(dòng)，但是本周各OPEC成員國(guó)仍然紛紛表示依舊對(duì)阿爾及利亞石油會(huì)議達(dá)成產(chǎn)量協(xié)議抱有信心，這一定程度上穩(wěn)定了市場(chǎng)情緒，并促使空頭回補(bǔ)，從而為油價(jià)提供“強(qiáng)勁”支撐。但預(yù)計(jì)OPEC凍產(chǎn)與否仍然存疑，因?yàn)槠涫彤a(chǎn)量此前一直在增加。

石油輸出國(guó)組織(OPEC)在幾乎毫無(wú)限制地生產(chǎn)了兩年石油之后，或最終將準(zhǔn)備通過(guò)限制石油產(chǎn)量來(lái)緩解國(guó)際原油供應(yīng)過(guò)剩局勢(shì)。據(jù)阿爾及利亞能源部長(zhǎng)表示，沙特已經(jīng)提議將石油產(chǎn)量降至今年1月份的水平。

自2014年沙特開始敦促OPEC捍衛(wèi)其市場(chǎng)份額以來(lái)，沙特石油產(chǎn)量已經(jīng)增加了100萬(wàn)桶/日，而如果降至今年1月份的水平，上述增幅將遭腰斬。但是伊朗最終卻不為所動(dòng)，因?yàn)橐晾收J(rèn)為沙特之所以愿意以減產(chǎn)換凍產(chǎn)是因?yàn)?，沙特?jīng)常在一年中的現(xiàn)在這個(gè)時(shí)候減產(chǎn)，且原因是炎熱夏季期間激增的原油庫(kù)存需求開始下降。而如果一旦伊朗同意沙特的提議將不得不擱置其將石油產(chǎn)量提高至400萬(wàn)桶/日的計(jì)劃。

另?yè)?jù)伊朗SEDA周刊表示，伊朗一直致力于重獲12.7%的原油市場(chǎng)份額。伊朗曾在多哈和莫斯科會(huì)談時(shí)提出了有關(guān)原油產(chǎn)量目標(biāo)的提案，且提案認(rèn)為，伊朗原油產(chǎn)量應(yīng)基于12.7%的原油產(chǎn)量份額，即原油產(chǎn)出維持在417.3萬(wàn)桶/日；而基于這個(gè)提案，其它國(guó)家則應(yīng)將各自產(chǎn)量降至過(guò)去一年的最低水平；但沙特此前隨即拒絕了該提案。

顧問(wèn)公司JBC Energy GmbH表示，雖然伊朗據(jù)悉已經(jīng)拒絕了沙特的提議，但OPEC最終采取行動(dòng)的可能性仍然正在上升。

Francisco Blanch等美銀美林策略師在電郵報(bào)告中表示，OPEC繼續(xù)打石油價(jià)格戰(zhàn)毫無(wú)意義，因?yàn)榻?jīng)過(guò)數(shù)年下跌之后，價(jià)格下降對(duì)需求的影響開始消退。閑置產(chǎn)能已至極低水平，這意味著如果意外出現(xiàn)供應(yīng)中斷或需求飆升，那么需求將更難被滿足。OPEC各國(guó)缺乏投資，可能會(huì)阻止未來(lái)產(chǎn)量迅速增長(zhǎng)。

Global Risk Management Ltd.分析師Michael Poulsen表示，沙特和伊朗正在談判，它們現(xiàn)在所處的立場(chǎng)不像4月份的多哈會(huì)議那樣分化了。如果真的達(dá)成協(xié)議削減產(chǎn)量，其象征意義要比實(shí)際數(shù)字更加重要。

2014年11月份，OPEC決定放棄長(zhǎng)期以來(lái)通過(guò)削減產(chǎn)量來(lái)支撐價(jià)格的戰(zhàn)略，為此后的市場(chǎng)定下基調(diào)。以沙特為代表的OPEC成員國(guó)提升產(chǎn)量近10%，至每天3370萬(wàn)桶/日。這令美國(guó)產(chǎn)量下降11%，但同時(shí)由于油價(jià)只有兩年前的一半，石油出口國(guó)的經(jīng)濟(jì)也遭受了重創(chuàng)。國(guó)際能源署(IEA)預(yù)計(jì)，由于非OPEC成員國(guó)的供應(yīng)量在低價(jià)面前保持彈性，2017年石油市場(chǎng)將連續(xù)第四年供應(yīng)過(guò)量，OPEC的戰(zhàn)略也可能會(huì)發(fā)生改變。

位于維也納的JBC公司在通過(guò)電郵發(fā)送的報(bào)告中表示，供應(yīng)過(guò)剩的狀況持續(xù)，OPEC年內(nèi)采取行動(dòng)的可能性似乎正在上升，盡管很可能只會(huì)在11月30日的常規(guī)會(huì)議上。

JBC公司同時(shí)指出，明年年初國(guó)際原油過(guò)剩供應(yīng)可能將升至200萬(wàn)桶/日，在這樣的環(huán)境中，伊朗、俄羅斯和沙特各個(gè)參與國(guó)很可能就可以達(dá)成共識(shí)。

根據(jù)相關(guān)部門官員發(fā)布的聲明，利比亞和尼日利亞正在恢復(fù)此前中斷的供應(yīng)，本月原油產(chǎn)量較上月高出逾80萬(wàn)桶/日。

最大的非OPEC產(chǎn)油國(guó)俄羅斯也將參加阿爾及爾會(huì)議，而目前其產(chǎn)量則位于蘇聯(lián)解體以來(lái)的最高水平。

盡管各石油生產(chǎn)國(guó)仍然表現(xiàn)出對(duì)凍產(chǎn)達(dá)成仍然極具信心，并再次“成功”為油價(jià)提供支撐，但是部分原油市場(chǎng)投資者仍然對(duì)OPEC本周在阿爾及爾與其他產(chǎn)油國(guó)達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議不抱有太大希望，且其看跌油價(jià)的速度創(chuàng)出了一年多以來(lái)的最快水平。

因?yàn)檠劭磿?huì)期在即，OPEC處于紀(jì)錄高位的日產(chǎn)量未見有絲毫縮減的征兆，基金經(jīng)理們的原油空頭頭寸因此也增加了一半。隨著OPEC官員從維也納到巴黎到莫斯科頻繁舉行會(huì)晤以求達(dá)成共識(shí)，原油價(jià)格本月一度升至每桶47.62美元的高點(diǎn)。但是繼有報(bào)道稱沙特認(rèn)為達(dá)成協(xié)議已經(jīng)無(wú)望后，油價(jià)于9月23日出現(xiàn)了暴跌。

專注于能源資產(chǎn)的紐約對(duì)沖基金Again Capital LLC的合伙人John Kilduff表示，圍繞會(huì)議的各種言辭聽上去非常空洞，他們?nèi)栽谠黾赢a(chǎn)量，所行與所言完全不符。

美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)數(shù)據(jù)顯示，在截至9月20日的一周，基金的西德克薩斯中質(zhì)油(WTI)空頭頭寸數(shù)量增加了50558張期貨及期權(quán)合約。多頭合約數(shù)量連續(xù)第四周下降，創(chuàng)出了14個(gè)月來(lái)的最長(zhǎng)連降紀(jì)錄。

著名市場(chǎng)分析師Tyler Richey表示，在本周OPEC阿爾及利亞石油會(huì)議前，市場(chǎng)很難辨別清各種多空消息噪音，但是預(yù)計(jì)油價(jià)在接下來(lái)仍然將保持在43-48美元/桶區(qū)間。

最后更值得一提的是，據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)表示，美英外交官在近幾周與利比亞反政府武裝就重啟原油出口一事進(jìn)行談話。雖然利比亞油港沖突不斷擾亂了全球原油市場(chǎng)，且有時(shí)甚至比歐佩克組織的影響還要大，但能源專家表示，如利比亞產(chǎn)量增至100萬(wàn)桶/日，任何凍產(chǎn)協(xié)議都將失效。此外，在經(jīng)歷了數(shù)年推遲之后的全球最大石油項(xiàng)目之一哈薩克斯坦的卡沙干油田也將從下月開始啟動(dòng)，如果凍產(chǎn)未能達(dá)成油價(jià)后市更是岌岌可危。