今年以來(lái)，塑料下游需求較去年回升明顯，同時(shí)供給出現(xiàn)小幅收縮，整體供需狀況良好。進(jìn)入四季度后，國(guó)內(nèi)供給預(yù)計(jì)會(huì)有小幅增長(zhǎng)，需求也有可能保持一定程度的增長(zhǎng)，但是供需平衡或不如前8個(gè)月那樣好，預(yù)計(jì)塑料中期呈現(xiàn)振蕩走勢(shì)。

整體供給增速出現(xiàn)放緩

2015年至今，國(guó)內(nèi)塑料沒(méi)有新投產(chǎn)裝置。今年1—8月，塑料累計(jì)產(chǎn)量較去年增加約23.8萬(wàn)噸，但是凈進(jìn)口量出現(xiàn)下降約8萬(wàn)噸；新料供給增加15.8萬(wàn)噸，同比增速不到3%，較去年同期的6%有一定放緩。再生料方面，受環(huán)保等政策及利潤(rùn)的影響，塑料的再生料供給在去年的基礎(chǔ)上進(jìn)一步縮減，尤其是再生料進(jìn)口量顯著下降，這使得塑料整體供給進(jìn)一步收縮，筆者預(yù)估，供給增速可能在零值附近。據(jù)了解，未來(lái)三四個(gè)月，新疆神華和中天合創(chuàng)的新產(chǎn)能預(yù)計(jì)會(huì)投產(chǎn)，而國(guó)內(nèi)檢修高峰期在9月進(jìn)入尾聲，后期計(jì)劃?rùn)z修量較少，屆時(shí)供給可能會(huì)處于高位，這將對(duì)塑料期貨產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。

塑料制品增長(zhǎng)回升明顯

塑料下游為塑料制品行業(yè)，涉及塑料薄膜、注塑、管材等廣泛領(lǐng)域。其中，塑料薄膜占比達(dá)到75%。2015年，下游塑料制品產(chǎn)量整體增長(zhǎng)極為低迷，曾一度處于負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)，今年塑料制品產(chǎn)量增長(zhǎng)則顯著改善，前8個(gè)月累計(jì)增速超過(guò)5%，塑料薄膜增長(zhǎng)更是超過(guò)7%。同時(shí)，未來(lái)幾個(gè)月是農(nóng)膜需求的季節(jié)性旺季，這對(duì)塑料需求進(jìn)一步提供了支撐。

后市展望

進(jìn)入四季度，塑料供給和需求將同時(shí)提升，但是供需平衡或不如前8個(gè)月那樣好。筆者認(rèn)為，塑料中期可能呈現(xiàn)振蕩走勢(shì)，預(yù)計(jì)主力1701合約在8300—9200元/噸運(yùn)行。從技術(shù)圖形上看，8200—8300元/噸是塑料主力1701合約較強(qiáng)的支撐區(qū)域，而9000—9200元/噸是較大的壓力區(qū)域。操作上，建議在8300元/噸以下分批建多，9000元/噸附近逐步離場(chǎng)。