中國再過三天就將迎來建國65周年國慶節(jié)，1949年10月1日毛主席在天安門城樓莊嚴宣布：“中華人民共和國成立了，中國人民從此站起來了”。彈指一揮間65年過去了，中國發(fā)生了天翻地覆的改變，從物質(zhì)嚴重短缺轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)能過剩，國內(nèi)白糖也從憑糖票供應緊俏商品，轉(zhuǎn)為了低廉供應充足的日用品，且糖價并沒有發(fā)生太大變化，造成糖價低賤除了國內(nèi)產(chǎn)量呈幾何型增長之外，中國融入全球經(jīng)濟充分利用了國外白糖資源功不可沒。為滿足國內(nèi)需要糖企做出了巨大貢獻，但隨著近期糖價不斷快速上漲，整個行業(yè)又有些飄飄然而脫離實際的傾向，這對于糖市健康長期發(fā)展十分不利。

回顧去年十月一日期間，美糖11號3月合約從13多美分短短8個交易日上漲到15美分，并完成了牛熊大趨勢轉(zhuǎn)換，不過國內(nèi)期糖因2014年秋冬之際已提前一年進入牛市，則2015年國慶歸來開盤5700以上高開低走，走出和外盤完全背離的走勢，當然隨后在冬季又完成了筑底，至今整體已上移到了接近6700整數(shù)關口。即將到來的這個國慶期間，外盤會繼續(xù)大幅上漲嗎？截止昨晚收盤美糖11號3月合約收盤23.44美分，比去年同期足足漲了10美分，這個價格不但已遠遠超過巴西15美分生產(chǎn)成本，也超過泰國17--18美分，同時印度19--20美分的生產(chǎn)成本也是獲利豐厚，從當前生產(chǎn)成本和絕對價格來看，今年國慶期間外盤繼續(xù)大漲的概率會很小。

從國內(nèi)生產(chǎn)成本來看，2015--16榨季國內(nèi)生產(chǎn)成本為5700--5800，去年新老榨季新糖上市是5450左右，顯然國慶歸來5700以上的價格有所高估了，才走出了震蕩回落行情，而即將到來的2016--17新榨季國內(nèi)制糖成本預計提高到6000--6100元每噸，按照當前鄭糖1701合約逼近6700元的價格顯然比去年同期有過之而無不及，這樣的價格制糖企業(yè)應該是很滿意的，在內(nèi)外經(jīng)濟依然存在下行風險的大環(huán)境下，能獲得如此高的利潤真是可遇不可求。

為什么鄭糖這幾天能表現(xiàn)的如此強悍呢？今天上午柳盤表現(xiàn)疲弱，同為一月的柳盤17013僅僅上漲1元報收于6565，比鄭糖1701低了125元，因為柳盤參與者多為行業(yè)內(nèi)購銷資金，在體現(xiàn)糖價真實價格上更具有代表性。鄭糖行業(yè)內(nèi)資金只占一部分，相當多資金為游資和投機資金，這就決定了鄭糖資金屬性更強。眾所周知國慶節(jié)前提前2--4個交易日各個期貨公司會陸續(xù)提高交易保證金，期貨作為高杠桿保證金制度，投資品種不可避免要應對提保帶來的資金風險，特別在空單悉數(shù)被套處于浮虧狀態(tài)情況下，多頭全部浮盈持籌心態(tài)自然平穩(wěn)，加之部分大資金進場做多擠兌空頭，則成為壓垮部分駱駝的最后一根稻草。不過無論高杠桿還是提高交易保證金都是雙刃劍，在國內(nèi)白糖現(xiàn)貨已顯露疲態(tài)跡象的情況下，單純利用資金優(yōu)勢拉高容易形成打虎不成反被虎傷的結局。

所以利用提保擠兌空頭只是一種手段，一味用可能會勝負難料，少林拳剛硬天下無敵也經(jīng)常敗給以陰柔見長的武當內(nèi)家拳，重倉空單也是在劫難逃，還是需要繼續(xù)管理好資金風險。適可而止，拳不可用老，之所謂驕兵必敗，多頭在分寸上還是要拿捏到位，否則也會落得樂極生悲的下場。最后祝大家國慶節(jié)快樂！節(jié)后國儲糖出庫已水到渠成，且迫在眉睫，當然國儲出庫是為了滿足市場需求，并非刻意打壓糖價，但供應增加將延緩糖價上漲速率，特別對于鄭糖近月合約影響將會逐步顯露。