九月國內(nèi)豆油的“小牛市”主要是由于國內(nèi)傳統(tǒng)節(jié)日的來臨,刺激豆油包裝油的銷售,以及外盤棕櫚油的強勁出口和國內(nèi)棕櫚油低庫存的支撐,使得進口24度棕櫚油市場價格一度飆升至6500-6700元/噸,進而帶動國內(nèi)豆油市場價格上行。但進入十月份本網(wǎng)分析師李方玉認為國內(nèi)豆油價格恐將呈現(xiàn)下跌態(tài)勢,主要原因在于以下幾點:第一、今年傳統(tǒng)節(jié)日消耗豆油庫存量有限,國內(nèi)豆油商業(yè)庫存依舊維持高位,截止9月27日國內(nèi)豆油商業(yè)庫存約在126.75萬噸左右,再加上傳統(tǒng)節(jié)日已過,國內(nèi)豆油下游需求必將受阻,進而拖累國內(nèi)豆油市場價格。第二、10月份進入馬來西亞棕櫚油生產(chǎn)的高峰期,而且市場預(yù)計10月份馬來西亞棕櫚油出口也會相繼疲軟,這將使得國內(nèi)豆油缺少外盤油脂的提振而很難有較好的表現(xiàn)。第三、近期國內(nèi)油廠豆粕庫存量較少,而且10月份未執(zhí)行合同較多,油廠為保障合同的順利進行,十一長假過后國內(nèi)油廠或?qū)⑻岣唛_機率,這將使得國內(nèi)豆油商業(yè)庫存量有上漲的可能,進而導(dǎo)致國內(nèi)豆油市場價格出現(xiàn)下調(diào)。 傳統(tǒng)節(jié)日消耗豆油庫存量有限,豆油庫依舊維持高位 據(jù)本網(wǎng)統(tǒng)計,9月國內(nèi)豆油成交量較上月有所放量,但未出現(xiàn)成交放量的跡象,其中有9月1日-9月6日、9月13-9月20日之間成交放量,日成交達到3萬噸左右。其余幾日依舊成交清淡,再加上近期9月21日政府公布運輸車輛限載,使得汽運的運輸成本提高,將國內(nèi)港口地區(qū)的豆油送到價推高至6500-6550元/噸,大大降低貿(mào)易商補貨的意向,致使油廠成交慘淡,國內(nèi)豆油商業(yè)庫存依舊維持高位運行。(如下圖所示)截止9月27日國內(nèi)豆油商業(yè)庫存量約在126.75萬噸左右,油廠高位的庫存量或?qū)⒃谖磥韷褐茋鴥?nèi)豆油市場價格。 外盤棕櫚油不給力,國內(nèi)豆油缺乏利好帶動 馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量仍在一步步恢復(fù),再加上10月是棕櫚油傳統(tǒng)產(chǎn)量高峰期,產(chǎn)量將繼續(xù)增加,未來幾周馬來西亞棕櫚油出口情況就至關(guān)重要。截止9月前25天,船運機構(gòu)SGS數(shù)據(jù)顯示馬來西亞棕櫚油出口量同比下降15.8%,整個9月份同比8月份下降或在20%左右。而且天氣逐漸轉(zhuǎn)涼,國內(nèi)下游包裝油的棕櫚油摻比率將會減少,將會使得國內(nèi)棕櫚油進口數(shù)量縮減,再加上10月份印度政府方面再次提高棕櫚油關(guān)稅,由于關(guān)稅的提高,印度方面也將會減少棕櫚油的進口量,當(dāng)中國和印度這兩個大國棕櫚油進口量都減少,10月份馬來西亞棕櫚油出口量勢必將會縮減。綜合分析,10月份馬來西亞棕櫚油仍在增產(chǎn),而且出口疲軟,將會壓制馬盤棕櫚油期價,進而拖累全球油脂期貨,使得國內(nèi)豆油很難有較好的表現(xiàn)。 國內(nèi)豆粕行情漸好,或?qū)褐贫褂托星?/p> 近期飼料廠豆粕備貨積極性較高,國內(nèi)油廠豆粕成交量較好,國內(nèi)豆粕日成交量約在15萬噸以上,使得油廠豆粕庫存量維持保持低位運行,甚至部分油廠豆粕庫存為零,截止9月27日國內(nèi)豆粕庫存量約在57萬噸左右。另外,據(jù)本網(wǎng)統(tǒng)計10-11月份國內(nèi)豆粕未執(zhí)行合同在270萬噸左右,由于目前國內(nèi)豆粕庫存量較低而未執(zhí)行合同量較大,預(yù)計十一過后大量油廠將加大開機率才能保證10-11月油廠豆粕未執(zhí)行合同順利完成。然而開機率的提高必將使得國內(nèi)豆油供應(yīng)壓力增加,若下游需求無明顯轉(zhuǎn)好,豆油市場價格勢必將受此影響走弱。 綜上所述:十月份國內(nèi)豆油將會受到需求減弱,供應(yīng)增加的雙重壓力,另外馬來西亞棕櫚油將會迎來季節(jié)性的增產(chǎn),而且出口也將陷入困境,可謂是“泥菩薩過河自身難?!?,很難再提振國內(nèi)豆油價格上行,這將使得國內(nèi)豆油市場價格出現(xiàn)下跌趨勢成為大概率事件,預(yù)計下調(diào)的范圍在80-150元/噸。建議十一之后貿(mào)易商可在連盤豆油期貨1701合約6130-6150之間備貨,備貨量約在3-5天。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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