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期指震蕩為主:浙商期貨9月29日評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-09-29 17:58:59 來源:浙商期貨

美聯(lián)儲議息會議宣布9月維持利率不變,美元出現(xiàn)承壓走弱,支撐銅價上行。現(xiàn)貨市場上下游廠家積極備貨,上周維持升水偏堅挺,現(xiàn)貨支撐較強。國慶節(jié)前的消費補貨預(yù)期推動下游消費,同時國內(nèi)房地產(chǎn)投資拉動需求仍出現(xiàn)一定增長,汽車、重卡、空調(diào)等行業(yè)出現(xiàn)改善。中國8月包括銅合金制品在內(nèi)的未鍛造銅出口量為57,265噸,較去年同期增加四倍多,國際需求回暖緩解銅市供應(yīng)壓力。預(yù)計銅價節(jié)前震蕩偏強,滬銅主力運行區(qū)間3.65-3.95萬,輕倉短線思路參與。。

震蕩短線

鋁價受電解鋁企業(yè)減產(chǎn)以及氧化鋁上漲而提振,但產(chǎn)能過剩的矛盾依然存在,隨著價格回暖關(guān)注鋁企復(fù)產(chǎn)和開工情況,預(yù)計短期高位震蕩。

短多

國內(nèi)鋅礦山品位低且成本較高,不少中小礦山面臨虧損減產(chǎn)或停產(chǎn),同時海外精礦緊張初現(xiàn)端倪,鋅精礦加工費有所下滑,進口礦的緊張預(yù)期或?qū)⑾驀鴥?nèi)傳導(dǎo)。國內(nèi)汽車銷售有所回暖,部分基建訂單亦有所增加,預(yù)計鋅價短期震蕩偏強。

短多

鋼鐵

供給端,本周Mysteel調(diào)研163家鋼廠高爐開工率80.39%降0.41%,預(yù)期值80.94%,產(chǎn)能利用率86.69%降0.47%。下周高爐開工率預(yù)期值80.66%,實際情況仍有較大不確定性。鋼廠盈利率降12.27%至68.1%。需求端,8月社融數(shù)據(jù)大超預(yù)期,二線城市樓市成交維持火爆,短期或提振商品市場;但地產(chǎn)限購限貸不斷出臺,8月房屋新開工繼續(xù)回落,財政赤字限制基建投資力度,長期終端需求存在隱憂。鋼材社會庫存連續(xù)9周回升后,本周小幅下降,或因貿(mào)易商放緩補庫。觀望或反彈拋空。

觀望或反彈拋空

鐵礦石

鋼廠利潤下滑影響鋼廠開工高位微降,礦石需求實質(zhì)性走弱。上周,疏港量明顯下滑,但到港量減少更甚,港口庫存大幅下降,預(yù)計后市到港量將重新增加,港口庫存將回升。需求走弱,礦石反彈空間有限,空單謹(jǐn)慎持有,買1賣5持有。

空單謹(jǐn)慎持有,買1賣5持有

焦炭

鋼廠開工高位微降,大中型鋼廠焦炭庫存可用天數(shù)維持低位,焦炭短期需求依然有支撐;但鋼廠利潤開始下滑,焦炭逐步面臨鋼廠壓價的隱憂。焦化企業(yè)利潤高位回落,大型焦企產(chǎn)能利用率穩(wěn)步上升;焦企庫存低位小幅回升,港口庫存小幅下降。焦炭供求關(guān)系邊際轉(zhuǎn)弱,剩余多單止盈,買1拋5持有。

剩余多單止盈,買1拋5持有

焦煤

鋼廠開工高位微降,焦化廠開工穩(wěn)步回升,煉焦煤需求走強;鋼廠煉焦煤庫存大幅下降,焦企及港口煉焦煤庫存維持低位;公路運輸新規(guī)落地,短期運輸受阻,庫存難以得到有效補充;下半年煤礦去產(chǎn)能力度或加強,優(yōu)質(zhì)焦煤資源供應(yīng)偏緊;發(fā)改委指示煤價上漲過快,但對焦煤無明顯調(diào)控手段。需求走強,供應(yīng)偏緊,現(xiàn)貨大幅上漲,當(dāng)前市場暫不反映交割因素,多單滾動持有,短期買1賣5持有。

多單滾動持有,短期買1賣5持有

動力煤

需求端,工業(yè)用電維持弱穩(wěn),高溫消退,整體電煤需求跟隨民生用電高位回落;電廠電煤庫存及庫存可用天數(shù)中位,正在進行補庫。中轉(zhuǎn)端,沿海煤炭運價沖高回落,港口錨地船舶數(shù)維持高位,環(huán)渤海煤炭庫存穩(wěn)中有降。供給端,原煤產(chǎn)量降幅超預(yù)期,去產(chǎn)能不斷推進。zc01低位多單滾動。

zc01低位多單滾動

天膠

東南亞主產(chǎn)區(qū)整體產(chǎn)出有限,原料收購價格寬幅震蕩,短期美金市場價格寬度震蕩。國內(nèi)產(chǎn)區(qū)天氣好轉(zhuǎn),原料價格走跌,不過現(xiàn)貨市場貨源緊張,全乳膠、合成膠價差收斂至低位,現(xiàn)貨價格存在一定支撐,關(guān)注后市交割情況。當(dāng)前國內(nèi)輪胎廠開工率維持穩(wěn)定,下游工廠剛需或?qū)⒒厣捎诮鹁陪y十預(yù)期,輪胎市場或?qū)⑦M入季節(jié)性旺季,預(yù)計輪胎廠開工率短期穩(wěn)定。短期供應(yīng)小幅偏緊,需求一般,期貨現(xiàn)貨市場窄幅上調(diào),不建議做空。

期貨現(xiàn)貨市場窄幅上調(diào),不建議做空

大豆/豆粕/菜粕

近期坊間報告稱早期收獲的美豆單產(chǎn)較高以及長期天氣預(yù)報顯示利于收割令美豆承壓。美豆豐產(chǎn)前景市場有所消化,預(yù)計后期向下空間有限。后期關(guān)注美豆收割進度、出口銷售情況,以及南美大豆播種期天氣。國內(nèi)方面,大豆到港量偏少,終端需求有所好轉(zhuǎn),但目前中下游已積累一定庫存,后續(xù)成交預(yù)計有所減少,運輸新規(guī)也將影響出貨速度 。近期菜籽到港量偏少,菜粕供應(yīng)偏緊,DDGS征反傾銷稅提升進口成本利于菜粕需求。粕類目前基本面整體偏好,11月后菜籽大豆集中到港以及水產(chǎn)養(yǎng)殖進入淡季,粕類仍將面臨壓力。

觀望

豆油/棕櫚油/菜油

油脂方面,馬棕繼續(xù)受供需偏緊支撐,后期產(chǎn)量仍不確定,預(yù)計出口將有所下降,庫存回升幅度較小。國內(nèi)棕櫚油到港偏低,庫存緊張暫難緩解,豆油進入去庫存周期。棕櫚油中線仍可逢低尋找做多機會。

觀望

玉米/玉米淀粉

新玉米大規(guī)模上市上市,以及政策糧持續(xù)投放,玉米供應(yīng)壓力較大,而下游需求恢復(fù)緩慢,預(yù)計短期玉米價格將仍呈弱勢。關(guān)注深加工補貼政策出臺。

觀望

白糖

白糖現(xiàn)貨繼續(xù)調(diào)價,對期貨有較大支撐,但同時高價位也將引發(fā)市場對拋儲的擔(dān)憂。近期商務(wù)部對進口食糖保障措施立案調(diào)查,加上原糖價格上漲和市場對國儲糖拍賣的擔(dān)憂,后續(xù)糖進口量或出現(xiàn)下滑,利好國內(nèi)糖市。后市主要關(guān)注期末庫存情況,在供應(yīng)不足預(yù)期下中長期仍將偏強,但短期存在回調(diào)整理需求。操作上,鄭糖短線或觀望。

鄭糖短線或觀望

棉花

新棉上市前,紡企主要用棉來源仍是國儲,近期成交率回升至100%。雖然高成交率體現(xiàn)了下游紡企的需求回暖,但現(xiàn)在紡企的積極備貨將影響后續(xù)一段時間內(nèi)對新棉的需求。新棉集中上市即將來臨,目前新疆籽棉收購價格大漲至7.2-7.3元/斤,皮棉成本上漲至15100-15300元/噸。操作上,鄭棉1-5合約反套滾動操作。

鄭棉1-5合約反套滾動操作

PTA

供應(yīng)端,PTA工廠開工率上升至71%,十月份恒力石化和逸盛大化裝置將進行檢修,供應(yīng)壓力將大大緩解;需求端,進入傳統(tǒng)旺季,下游聚酯織造開工迎來回升,聚酯工廠開工率82.8%,織造負(fù)荷80%,下游切片紡企剛需補貨為主,成交多優(yōu)惠促銷。盤面加工費450元/噸附近,倉單注冊拋壓巨大,同時短期PTA多隨上游成本波動,OPEC產(chǎn)油國會達成限產(chǎn)協(xié)議帶動油價反彈,PTA建議短多操作。

短多操作

LLDPE、PP

現(xiàn)貨端,線性價格下調(diào),但高壓價仍維持強勢,供應(yīng)端,九月檢修裝置仍多,供應(yīng)壓力不大,需求端,棚膜處于旺季尾聲,后市需求支撐有所削弱,短期價格或維持低位震蕩,但考慮到石化庫存低位,L1701空單逢低離場。PP來看,石化持續(xù)下調(diào)PP出廠價,現(xiàn)貨端成交不旺,倉單壓力仍存,但考慮到石化庫存低位, PP1701前期空單可逢低離場??紤]到后市產(chǎn)能投放壓力PP大于L,可嘗試價差1500以內(nèi)買L1701拋PP1701操作。

可嘗試價差1500以內(nèi)買L1701拋PP1701操作

玻璃

現(xiàn)貨市場整體走勢尚可,生產(chǎn)企業(yè)出庫基本正常。前期價格居高的華南市場受到外埠玻璃流入量增加的影響,周末部分地區(qū)出現(xiàn)比較大幅度的回調(diào),以抵御外埠玻璃的進入,沙河地區(qū)出庫良好,部分廠家的規(guī)格品種出現(xiàn)抬價的情況,貿(mào)易商接單采購積極。短線操作

短線操作

甲醇

內(nèi)地方面,庫壓較低支撐甲醇價格維持堅挺。港口方面,油價大幅上漲,或?qū)Ω劭诩状际袌鲇兴?。但下游備貨周期接近尾聲,或難以對甲醇市場有較強刺激。加之目前庫存仍高,因此操作上建議甲醇01暫觀望。

甲醇01暫觀望

股指

無風(fēng)險利率抬升壓制股市估值,但市場地量預(yù)示拋壓減小,期指震蕩

震蕩

國債

季末考核和長假因素疊加導(dǎo)致資金面短期承壓,期債震蕩。僅供參考

震蕩


責(zé)任編輯:唐正璐

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