首先，今天小編要推薦給大家的是一本完成于1998年的書，看到這里，可能會有很多讀者會嗤之以鼻：1998年？都是老掉牙的東西了，放到現(xiàn)在還有用？小編一開始也是抱著這樣的想法去讀了這本書，但才看了前幾章，不禁為自己起初的想法感到羞愧，波濤博士的這本書把如何建立一個完整的交易系統(tǒng)描述的淋淋盡致，書中囊括了普通交易者們在交易中會遇到的大部分問題，可以說是實(shí)戰(zhàn)交易者可以放在案頭多次細(xì)讀的一本好書。

《系統(tǒng)交易方法》

作者簡介：

波濤，博士，曾任職于美國國際性金融機(jī)構(gòu)、政府性金融機(jī)構(gòu)及商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)，歷任公司財(cái)務(wù)分析師、市場投資分析師及證券期貨交易師等，對現(xiàn)代國際金融投資的理論、實(shí)務(wù)與操作三個基本方面都有長期的深入研究及全面的親身實(shí)踐。曾參與多項(xiàng)美國宏觀經(jīng)濟(jì)計(jì)量模型的運(yùn)行工作及公司財(cái)務(wù)管理模型的設(shè)計(jì)工作，對大型數(shù)據(jù)庫的設(shè)計(jì)維護(hù)及相應(yīng)的統(tǒng)計(jì)與定量分析有豐富經(jīng)驗(yàn)。曾獲國際金融碩士學(xué)位及經(jīng)濟(jì)學(xué)/金融學(xué)博士學(xué)位，著有《論當(dāng)代資本國際化的發(fā)展》、《Seasonality in Risk Premia and Tests of Apt—Estimation Using Kalman Filtering and Evaluation Using Multivalued Logic》等著述。

推薦理由：

本書將介紹給讀者交易系統(tǒng)的設(shè)計(jì)原理，包括交易系統(tǒng)的基本結(jié)構(gòu)、交易系統(tǒng)的檢驗(yàn)方法、交易系統(tǒng)的優(yōu)化與噪音控制、交易系統(tǒng)的后期維護(hù)等關(guān)鍵性步驟，同時(shí)對世界著名投資方法與系統(tǒng)交易方法進(jìn)行了全方位的比較，以幫助讀者了解系統(tǒng)交易方法具有長期隱定性及抵抗巨大損失能力等突出長處。旨在幫助立志成為成功投資家的讀者學(xué)習(xí)掌握正確的證券期貨投資決策方法。隨著證券期貨市場中同業(yè)競爭的日趨激烈，投資決策方法的研究正成為國際投資界關(guān)注的前沿課題。在現(xiàn)代投資決策方法的研究發(fā)展中，科學(xué)型投資方法正成為現(xiàn)代投資決策方法的主流學(xué)派。而系統(tǒng)交易方法作為現(xiàn)代科學(xué)型投資方法中最具客觀性的一派，正快速向電腦化決策模式發(fā)展。  

精彩書摘：

1.交易師與分析師相比要承受更強(qiáng)大許多倍的心理壓力；交易師的分析方法更趨向于反應(yīng)式，而分析師的分析方法更趨向于預(yù)測式；交易師的決策依據(jù)基于整體效益，而分析師更偏重于個體效果。

2.對于投資家和交易師而言，更重要的是對其所用技術(shù)的缺陷及制約條件有相當(dāng)深刻的理解，才可能達(dá)成正確的投資決策和正確的風(fēng)險(xiǎn)控制。而離開了長期投資操作的實(shí)踐，是不可能準(zhǔn)確觀察和深刻理解任何投資技術(shù)的內(nèi)在缺陷及其制約條件的。

3.投資的道理在很多地方都很像打仗。但是有一條很不相同：對戰(zhàn)爭而言，打勝仗比打敗仗容易過；對證券投資而言，最難的不是敢輸，而是敢贏。一個人最后克服了不敢贏得心里障礙，才是進(jìn)入了投資的至高境界。

4. 依作者本人的長期觀察，80%的系統(tǒng)使用者不能把系統(tǒng)交易信號連續(xù)執(zhí)行10次以上，90%的系統(tǒng)使用者不能把系統(tǒng)信號連續(xù)執(zhí)行20次以上。能把系統(tǒng)信號連續(xù)執(zhí)行超過100次以上的系統(tǒng)操作者決不會超過1%。

5. 依作者的體會，一個投資人如果能夠堅(jiān)定不移地把一個交易系統(tǒng)的交易指令連續(xù)不間斷地執(zhí)行100次以上，即使這個交易系統(tǒng)事后證明是一個設(shè)計(jì)有缺陷的虧損系統(tǒng)，這個投資人也已經(jīng)取得了巨大的成功，并且無愧于一個優(yōu)秀的職業(yè)投資家的稱號。因?yàn)橥顿Y人心理上的成熟穩(wěn)定是投資成功的最關(guān)鍵一環(huán)。具備了這一關(guān)鍵條件，交易方法是相對容易解決的問題，甚至通過購買商業(yè)化交易系統(tǒng)的途徑也可以解決。

6. 開發(fā)交易系統(tǒng)的過程很像高僧修練的過程。只有經(jīng)過長年的一心一意的艱苦修練，然后才能升華 出“舍利子”。這里需要兩個“練（煉）”字，缺一不可，所以關(guān)健在于“得道”。

7. 市場流動性是以市場操作難易和價(jià)值判斷難易的反比關(guān)系的存在為基礎(chǔ)。市場操作越容易則價(jià)值判斷越難。價(jià)值判斷越容易則市場操作越難。股票市場和期貨市場的漲停板或跌停板就是說明市場當(dāng)時(shí)不存在相反的價(jià)值判斷。當(dāng)由于某種原因市場上形成了一致的看法時(shí)，市場上便不存在觀點(diǎn)相對立的買賣雙方，從而形成有行無市，即停板。與股票市場和期貨市場相對的是房地產(chǎn)市場。房地產(chǎn)的流動性極低是由于它的價(jià)值判斷容易，對一塊房地產(chǎn)的評估很難產(chǎn)生差異很大的價(jià)值判斷。因此，房地產(chǎn)市場價(jià)值判斷容易，而市場操作難。

8. 華爾街上流行這樣一句話：市場一定會用一切辦法來證叫大多數(shù)人是錯的。

9. 常聽到有人說，“風(fēng)險(xiǎn)越大，收益越大，收益與風(fēng)險(xiǎn)成正比”。這話不完全對。風(fēng)險(xiǎn)與收益之間既存在正相關(guān)的關(guān)系，也存在非正相關(guān)性的成分。這是因?yàn)閮r(jià)格波動有隨機(jī)性成分；同時(shí)也存在非隨機(jī)性成分。投資家的任務(wù)是：① 根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益間正相關(guān)的關(guān)系確定自己的投資對象。② 尋找風(fēng)險(xiǎn)與收益間非相關(guān)的關(guān)系以確定自己的投資操作。

10. 從統(tǒng)計(jì)的觀點(diǎn)看，壟斷性操作難以獲勝的首要原因是由于存在兩個基本的制約因素：① 市場結(jié)構(gòu)，即二級市場以零和博奕為特征。因?yàn)槎壥袌鍪羌兇獾牧魍ㄊ袌?，不具備生產(chǎn)性，不產(chǎn)生附加價(jià)值。② 心理因素，即人們的利益驅(qū)動心理如何控制的問題。當(dāng)操作人由于財(cái)力雄厚而能夠影響市場價(jià)格時(shí)，他便面臨一個十分困難的選擇，即如何控制自己的“度”，如何不使自己成為市場上的“多數(shù)”。

11. 許多投資人需要用“莊家”(“他”）的存在來解釋自己的失敗。他們的邏輯是，這不是我不行，而是他更能。他們需要一個借口，他們需要一個強(qiáng)大的存在來解釋自己的弱小。在失敗面前，他們不敢面對自己的心理弱點(diǎn)。

12. 人性的弱點(diǎn)集中表現(xiàn)于四個方面：懶、愿、貪、怕。

13. 由交易系統(tǒng)的定義可以看出：①一個交易系統(tǒng)至少應(yīng)包括兩條以上的交易規(guī)則。②這些規(guī)則應(yīng)具有相互間的有機(jī)聯(lián)系。③這個系統(tǒng)能完成至少一個完整的交易周期。

14. 從系統(tǒng)交易的觀點(diǎn)著，從上到下形成交易策略思想比起從下到上形成交易策略思想具有以下優(yōu)點(diǎn)：有利于把握局部的挫折與全局的失敗的關(guān)系；有利于交易系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)控制；有利于對交易系統(tǒng)的維護(hù)與修改。

15. 有豐富實(shí)際操作經(jīng)驗(yàn)的系統(tǒng)研究者與缺乏實(shí)際操作經(jīng)驗(yàn)的系統(tǒng)研究者的最大區(qū)別在于，前者明了什么是實(shí)際操作條件，從而能在系統(tǒng)開發(fā)時(shí)充分考慮到這些條件，并能在市場條件變比時(shí)，預(yù)先估測到該變比對系統(tǒng)表現(xiàn)的可能影響。

16. 交易成本是決定交易系統(tǒng)類型的重要條件之一。對任何交易系統(tǒng)而言，都存在一個臨界交易成本。

17. 作者在系統(tǒng)研究時(shí)規(guī)定的操作條件，通常都劣于實(shí)戰(zhàn)條件，以保證交易系統(tǒng)能最大限度的接近實(shí)戰(zhàn)條件，并給系統(tǒng)的實(shí)際表現(xiàn)留有余地。因?yàn)樵谙到y(tǒng)研究時(shí)，如果一個系統(tǒng)按假設(shè)的最壞市場操作條件都可以有令人滿意的表現(xiàn)，那么系統(tǒng)在實(shí)戰(zhàn)中的成功機(jī)率便可大大提高。

18.一個好的交易系統(tǒng)，應(yīng)當(dāng)有能力捕捉到突發(fā)事件的影響。從投資哲學(xué)的角度講，市場上沒有任何突發(fā)事件是突然發(fā)生的。突發(fā)事件本身只相當(dāng)一個“導(dǎo)火索”。如果它真正能夠?qū)κ袌霎a(chǎn)生爆炸性的影響，必須在市場上有“炸藥包”本身的存在，即某種市場供求狀態(tài)的積累和發(fā)展。突發(fā)事件只能對這種已經(jīng)存在的市場關(guān)系起到某種催化劑的作用。市場永遠(yuǎn)只選擇它愿意選擇的突發(fā)事件。突發(fā)事件永遠(yuǎn)不能使市場作180度的大轉(zhuǎn)彎。突發(fā)事件永遠(yuǎn)只能使市場在原先已決定的軌道上加速或減速行進(jìn)。

19. 一個有實(shí)戰(zhàn)價(jià)值的交易系統(tǒng)，必須做到即使不能在操作信號上捕捉到突發(fā)事件的有利影響，也要在風(fēng)險(xiǎn)管理上有能力抵抗突發(fā)事件的不利影響。一個交易系統(tǒng)在研究開發(fā)階段，不但要注意檢驗(yàn)系統(tǒng)在市場正常運(yùn)行期間的表現(xiàn)，而且一定要注意檢驗(yàn)系統(tǒng)在市場非常時(shí)期的表現(xiàn)。一個交易系統(tǒng)在實(shí)際使用階段，不但要注意監(jiān)測它在市場正常運(yùn)行條件下的表現(xiàn)，并且一定要有有力的風(fēng)險(xiǎn)管理措施以隨時(shí)準(zhǔn)備承受非常事件帶來的不利影響。

20. 最大連續(xù)盈利次數(shù)與最大連續(xù)虧損次數(shù)對有經(jīng)驗(yàn)的系統(tǒng)操作者是極重要的信息資源。它為系統(tǒng)操作者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制提供了極重要的依據(jù)。例如，如果在系統(tǒng)樣本值足夠大的情況下，最大連續(xù)盈利次數(shù)為5次，最大連續(xù)虧損次數(shù)為4次。則系統(tǒng)操作者在連續(xù)盈次達(dá)到4～5次之時(shí)，便應(yīng)采取積極的防御態(tài)勢，比如開始減輕每次交易投入的資金額度，使投資額度回復(fù)到第一次盈利的水平甚至低于該水平。同樣，當(dāng)系統(tǒng)連續(xù)虧損3～4次時(shí)，甚至5～6次時(shí)，投資人不但不應(yīng)對所使用的交易系統(tǒng)喪失信心而放棄繼續(xù)使用該系統(tǒng)，相反，投資人應(yīng)當(dāng)更有信心，應(yīng)當(dāng)采取更積極的進(jìn)攻態(tài)勢，如開始逐步增大每次交易的資金投入量，甚至開始使用加倍技術(shù)。

21. 如果交易系統(tǒng)的噪音水平已達(dá)到預(yù)期控制標(biāo)準(zhǔn)，則完全不應(yīng)進(jìn)一步優(yōu)化。如果通過優(yōu)化也達(dá)不到預(yù)期噪音控制標(biāo)準(zhǔn)，則必須修改交易系統(tǒng)。若修改后仍達(dá)不到噪音控制標(biāo)準(zhǔn)，則必須放棄該系境。

22. 所謂優(yōu)化陷阱，是指系統(tǒng)設(shè)計(jì)者根據(jù)測試數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)特征出發(fā)，使交易系統(tǒng)參數(shù)甚至系統(tǒng)規(guī)則與數(shù)據(jù)庫達(dá)到相當(dāng)接近的擬合，從而使交易系統(tǒng)對投資人有更強(qiáng)的吸引力這一種做法。“優(yōu)化陷阱”最主要的特征是從測試數(shù)據(jù)出發(fā)，而不是從投資理念出發(fā)來進(jìn)行交易系統(tǒng)的安裝調(diào)試。

23. 微調(diào)交易規(guī)則，是指在不改變原有交易規(guī)則性質(zhì)的前提下，增減系統(tǒng)變量或增減系統(tǒng)限制條件。這些修改的目的是改善原定交易規(guī)則的工作條件，而不是改造成新的交易規(guī)則體系。

24. 一般來說，一個設(shè)計(jì)良好的交易系統(tǒng)，應(yīng)當(dāng)嵌入內(nèi)部自動調(diào)整裝置，使交易系統(tǒng)在不需系統(tǒng)研究者或使用者直接干預(yù)的情況下，能自動地跟蹤市場特征的變動并自動作出反應(yīng)。

25. 當(dāng)交易產(chǎn)生相當(dāng)盈利時(shí)，也是投資人容易產(chǎn)生心理動搖時(shí)期。這時(shí)，投資人容易產(chǎn)生強(qiáng)烈的出場欲望，而不愿等待交易系統(tǒng)產(chǎn)生的出場信號。但是，大多數(shù)有長期使用交易系統(tǒng)經(jīng)驗(yàn)的投資者都能體會到，盡管有時(shí)由主觀判定的出場條件要優(yōu)于由百分之百機(jī)械執(zhí)行的交易系統(tǒng)決定的出場條件，以從總體而言，百分之百客觀的系統(tǒng)出場方法要遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于個人主觀決定的出場點(diǎn)。

精華書評：

1. 感謝波濤博士這部10年前的作品，也許是之前受評論的影響，閱讀時(shí)感覺它層次清晰，簡練，科學(xué)，而又具有啟發(fā)性?！耙雷髡弑救说拈L期觀察，80％的系統(tǒng)使用者不能把系統(tǒng)交易信號連續(xù)執(zhí)行10次以上，90％的系統(tǒng)使用看不能把系統(tǒng)交易信號連續(xù)執(zhí)行20次以上，能把系統(tǒng)信號連續(xù)執(zhí)行超過100次以上的系統(tǒng)操作者決不會超過1％?！薄耙粋€投資人如果能夠堅(jiān)定不移地把一個交易系統(tǒng)的交易指令連續(xù)不間斷地執(zhí)行100次（一個交易周期為一次）以上，即使這個交易系統(tǒng)事后證明是一個設(shè)計(jì)有缺陷的虧損系統(tǒng)，這個投資人也已經(jīng)取得了巨大的成功” 觸目驚心的數(shù)據(jù)，100次執(zhí)行，大概也就1年的時(shí)光而已，也許我們知道怎樣是對的并不重要，重要的是我們?nèi)绾稳プ鰧Φ氖虑?，交易如此，人生亦如此?/p>

2. 1、交易系統(tǒng)的作用有：A、把行之有效的方法長期地固定下來；B、克服不利心理因素（比如沖動、一廂情愿）對交易的干擾；C、提高決策速度，擴(kuò)大交易范圍；D、把止損點(diǎn)設(shè)置、入場及資金管理整合起來，從而增強(qiáng)盈利能力；E、經(jīng)過嚴(yán)格測試的交易系統(tǒng)可以給人一個平和的心態(tài)，也可給人更多的閑暇；F、暫時(shí)未歸納。 2、交易系統(tǒng)就是一套規(guī)則。 3、交易系統(tǒng)可以徹底函數(shù)化，也可以作為一種參謀系統(tǒng)。 4、交易系統(tǒng)的測試寧嚴(yán)格勿姑息，要考慮交易成本、實(shí)際成交價(jià)格及實(shí)際成交的可能性。 5、交易系統(tǒng)的測試必須通過計(jì)算機(jī)。 6、外延式測試，實(shí)戰(zhàn)測試等測試方法。 7、優(yōu)化，但不能過度擬合，要適當(dāng)保持交易系統(tǒng)在橫向和縱向上的廣譜性。 8、交易系統(tǒng)的維護(hù)，不是一成不變，也不能朝令夕改。 建立一個以至幾個自己的交易系統(tǒng)，建立一個可以持續(xù)有效盈利的交易系統(tǒng)是一個艱苦而漫長的工作，至少對我來說是這樣的。 評價(jià)一下本書：簡明扼要。

3. 寫得不錯，問題也不少。最危險(xiǎn)的是作者對歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)過于迷信。比如根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，連續(xù)多少次虧損以后，增大倉位的方法，是很危險(xiǎn)的。不謀萬世者，不足謀一時(shí);；不謀全局者，不足謀一域。在一生的時(shí)間角度上去衡量每一種操作理念。長期可能存在大問題的方法，最好一次都不要用。系統(tǒng)性思維不僅只是建立一個交易系統(tǒng)，還得考慮各種操作理念在長期的延續(xù)。

4. 一口氣讀完波濤的兩本書，在認(rèn)識論上，波濤的思想明顯高于市面上現(xiàn)有的無論是左側(cè)或是右側(cè)交易的所有名著，作者提出的退役和現(xiàn)役技術(shù)的概念非常發(fā)人深省，如果市面上能買到的書里寫的都是退役的無效技術(shù)，那么學(xué)習(xí)技術(shù)分析還有什么意義？在這個問題上，作者也給出了很好的解答，那就是青出于藍(lán)而勝于藍(lán)。方法論上，作者也有非?？b密嚴(yán)謹(jǐn)?shù)乃枷?，丑話說在前頭，做好最壞打算，不自欺欺人。無論是對市場還是對內(nèi)心，我們都還有很長的路要走。另外，書里對系統(tǒng)結(jié)構(gòu)的闡釋，我覺得指明了正確方向，可以試著往這個方向努力，噪音控制部分的內(nèi)容對我啟發(fā)很大，應(yīng)該堅(jiān)持此前的信號增強(qiáng)技術(shù)的努力，在此基礎(chǔ)上改良。不過，書最后的預(yù)警技術(shù)就有點(diǎn)玄乎了，僅僅是一個沒有落到實(shí)處的念想?？傮w來說，啟發(fā)很大。

5. 如果你已經(jīng)能看懂這本書，就證明你已經(jīng)步入成功的路途。如果你還看不懂這本書就說明，你離成功還差得很遠(yuǎn)。

這本書基本上囊過了我在交易過程中所遇到的所有問題，雖然說的是系統(tǒng)交易方法，但不如說是系統(tǒng)交易構(gòu)建時(shí)所要具備的各項(xiàng)要素更為貼切一點(diǎn)。

只可惜本書涉及很多在交易中才會遇到的深層次的心理問題，在沒有經(jīng)歷過實(shí)戰(zhàn)，或者實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)太少的情況下，很難深刻的體會到這本書的魅力所在，能用簡單明了的語言表達(dá)出交易者所遇到的所有問題，真是一本放在身邊沒事就看枕邊書。特別是在遭遇連續(xù)失敗的情況下。

所謂的交易系統(tǒng)就是你所認(rèn)為或發(fā)現(xiàn)的進(jìn)場、出場的方法跟策略。雖然量化的方法很好，但不代表就沒有其他的交易系統(tǒng)。交易者本身可以參考本書的架構(gòu)來建立系統(tǒng)，但不必過于拘泥于量化的范疇。太過專業(yè)話的系統(tǒng)其實(shí)并不適合個人交易者。

如果你還不確定自己屬于那種交易風(fēng)格，我建議就去玩玩魔獸，看自己喜歡那種英雄，根據(jù)自己喜歡英雄思考一下自己適合的交易風(fēng)格，書中有一句我特別認(rèn)同，交易系統(tǒng)必須符合交易者的個性，否則交易者不可能堅(jiān)持，更不可能會成功。

6、書我很早前就看過了，4本。但很明顯，理解不到位，重點(diǎn)其實(shí)沒有都領(lǐng)會。幾天前有幸聽到了波濤老師講課，也就自己長期的一些疑惑問了老師。幾點(diǎn)體會：

我問了波濤老師，如果現(xiàn)在有機(jī)會重寫，那哪些內(nèi)容會補(bǔ)進(jìn)去？波濤老師說沒有，然后他說最多加上《黑天鵝》中的精髓。

課后，我將波濤老師的書又仔細(xì)看了一遍，覺得如他課中說到的，他的認(rèn)識基本沒有大的變化，也就是說那時(shí)候已經(jīng)比較深入了，自信在四五十年內(nèi)，還是可以不斷幫到一代代的交易者。而且那時(shí)候，他在書中已經(jīng)對很多重要的點(diǎn)做出了提示，只是分散在書中各處。

讀他的書就是要讀出他特別想告訴你，但又不打算讓你不經(jīng)過努力就得到結(jié)論的地方。