國慶節(jié)后首個交易日，國內(nèi)商品期貨市場漲跌互現(xiàn)，貴金屬開盤暴跌，滬銀、滬金盤中分別跌逾7%和4%；化工品強勢上行，橡膠、塑料領漲。截止中午收盤，橡膠漲4.49%、塑料漲4.28%、甲醇漲4.2%、棉花漲3.51%、PP漲3.21%、淀粉漲3.06%，滬鉛、PVC、滬鋁、玉米、焦炭漲幅均超2%；跌幅方面，滬銀跌6.72%、滬金跌3.93%、玻璃跌2.11%、菜粕跌1.93%、動力煤跌1.19%。

市場人士普遍認為，美聯(lián)儲加息預期升溫是黃金暴跌的導火索。首先，10月3日，美國公 布的ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)強于預期，美聯(lián)儲加息概率因此增加。美國供應管理協(xié)會公布的最新數(shù)據(jù)顯示，美國9月ISM制造業(yè)指數(shù)為51.5，好于預期50.3， 前值49.4。其次，10月4日，里奇蒙德聯(lián)儲主席Jeffrey Lacker發(fā)表鷹派言論，敦促美聯(lián)儲加息以防范通脹上升。在他講話之后，美聯(lián)儲12月加息概率攀升至61.8%，美元指數(shù)一度飆升至三個月來的高點。

高盛表示，2016年來驅(qū)動金價上漲的因素依然存在，比如強勁的黃金ETF和金條需求，同時還包括策略對沖在內(nèi)的強勁實物需求，這使得下行趨勢受限。高盛目前對2016年底黃金價格的展望仍在1280美元/盎司，但預計會有溫和的下行風險。

橡膠僵持運行的可能性較大

生意社橡塑分社主編薛金磊認為，橡塑“金九”表現(xiàn)并不盡如人意，“銀十”則更不可期：首先，成本方面，原油方面難以有太大起色，對下游影響繼續(xù)減弱，供應反面，橡膠10月份供應或緩解，雨季過后天膠開割量會增加，合成膠多數(shù)裝置也面臨重啟，供應預期是增加的，塑料亦然；而需求方面，旺季行情并不可期，下游采購力度一如既往，缺乏新的增長點，所以，綜合來看，10月份橡塑市場上行的可能并不大，目前來看僵持運行的可能性較大，也不排除個別板塊有進一步下行的可能，預計橡塑行業(yè)指數(shù)會有小幅下移，預計會在665-680這一區(qū)間。

塑料行業(yè)下游需求整體增加

四季度國內(nèi)宏觀經(jīng)濟下行壓力較大，但貨幣政策整體維持中性偏緊的態(tài)勢；國外美聯(lián)儲加息預期較為強烈，整體對商品利空。供應端，四季度L和PP產(chǎn)能均有所增加。

需求端，四季度為塑料薄膜的生產(chǎn)旺季，塑料行業(yè)下游需求整體增加，這主要是由于農(nóng)用薄膜的消費旺季即將到來。PP下游的塑編類塑料制品需求相對較平穩(wěn)，無明顯的季節(jié)性特征。成本端，短期內(nèi)凍產(chǎn)協(xié)議的達成將提振能化產(chǎn)品價格，從需求角度來講，四季度LLDPE的需求增速將強于PP。

因此我們判斷LLDPE、PP長期將下行，且LLDPE強于PP；短期內(nèi)將震蕩偏強走勢。