導(dǎo) 語

國(guó)慶節(jié)后市場(chǎng)在多數(shù)人普遍看跌的情況下PP市場(chǎng)出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈，石化連續(xù)調(diào)漲出廠價(jià)格，市場(chǎng)主流較節(jié)前上漲400元/噸。但冷靜分析，神華新疆產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)，供應(yīng)層面壓力增加，加之中天合創(chuàng)、寧波?；懂a(chǎn)在即，市場(chǎng)難現(xiàn)實(shí)質(zhì)性利好，但市場(chǎng)卻瘋狂上行讓多數(shù)商家措手不及，市場(chǎng)為何再現(xiàn)如此瘋狂，我們分析為以下幾點(diǎn)：

一、原油大漲帶動(dòng)，市場(chǎng)上漲受支撐

目前達(dá)成的產(chǎn)油國(guó)凍產(chǎn)協(xié)議仍在持續(xù)發(fā)酵，市場(chǎng)對(duì)歐佩克將可在11月底召開的正式會(huì)議上達(dá)成具體的減產(chǎn)協(xié)議仍抱有希望，而與此同時(shí)美元匯率有所上漲，伊拉克、伊朗、尼日利亞和利比亞等產(chǎn)油國(guó)預(yù)計(jì)將在第四季度中提高產(chǎn)量，這些利好和利空的因素交織到了一起，令油價(jià)走勢(shì)充滿不確定性。因凍產(chǎn)實(shí)際效果形成的油價(jià)上漲將是持續(xù)性的，而因投機(jī)資金接機(jī)炒作形成的油價(jià)上漲是階段性的。PP產(chǎn)品受此支撐，炒作心態(tài)走強(qiáng)，但謹(jǐn)慎偏多。

二、節(jié)后庫存依舊低位，漲勢(shì)延續(xù)

數(shù)據(jù)來源：金銀島資訊

節(jié)日期間兩桶油庫存未達(dá)到預(yù)期中高點(diǎn)，雖庫存有所積累，但受原油拉漲帶動(dòng)，市場(chǎng)資源消化較快，兩桶油銷售壓力不大，也為節(jié)后石化出廠連續(xù)上行提供支撐。

三、銷售壓力不大，石化拉漲意向不減

庫存壓力較少，石化一改前期陰跌趨勢(shì)，挺而走高，截止目前，多數(shù)石化完成節(jié)后二連漲，且第三輪拉漲勢(shì)頭仍強(qiáng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)得以支撐，主流價(jià)格順勢(shì)積極跟進(jìn)。也因金九銀十仍存預(yù)期，價(jià)格存反彈動(dòng)力，部分貨少資源仍限量開單。

四、多方助陣，商家投機(jī)心理走強(qiáng)

數(shù)據(jù)來源：金銀島資訊

節(jié)前貿(mào)易商受假期影響，部分拋售資源，節(jié)后手中持貨量不大。但面對(duì)目前，跌勢(shì)難覓，漲價(jià)不斷的趨勢(shì)，商家心態(tài)迅速轉(zhuǎn)變，炒作熱情再度提高，貿(mào)易商補(bǔ)貨積極性也得以提升。金九旺季難以如期兌現(xiàn)，整個(gè)9月份仍舊跌多漲少，在節(jié)前工廠小幅備貨之后，交投繼續(xù)陷入寂靜。因此在原油利好出現(xiàn)后，提振作用被繼續(xù)放大，商家投機(jī)熱情高漲，多方主力，短期上漲勢(shì)頭基本確立。

五、工廠買漲不買跌顯現(xiàn)

年內(nèi)旺季反應(yīng)逐漸走淡，但需求基數(shù)仍大，進(jìn)入銀十旺季后，原油率先領(lǐng)漲，低價(jià)資源消耗殆盡后，工廠買漲不買跌，備貨也較之前增加明顯。

綜合來看，目前資源炒漲正因原油提振、商家投機(jī)、石化庫存低位等因素支撐，外加期貨大幅上漲及市場(chǎng)炒作氣氛逐漸恢復(fù)，所以我們預(yù)計(jì)，此番報(bào)復(fù)性反彈漲勢(shì)短期仍可持續(xù)，但隨著新增產(chǎn)能的不斷釋放，市場(chǎng)供應(yīng)層面壓力仍大，旺季過后市場(chǎng)終將恢復(fù)平淡，后期需警惕10月下旬行情降溫風(fēng)險(xiǎn)。