股指期貨

多單持有

今日三組期指早盤(pán)沖高回落后進(jìn)入窄幅震蕩，IH表現(xiàn)相對(duì)較弱，IF及IC主力合約暫收均線上方。上證指數(shù)震蕩運(yùn)行，整體維持在均線系統(tǒng)上方，成交微增，板塊方面，建筑、鋼鐵領(lǐng)漲，家電、化工板塊跌幅較大。經(jīng)濟(jì)方面，今日公布的9月進(jìn)口及出口數(shù)據(jù)雙雙下滑，明顯不及市場(chǎng)預(yù)期，內(nèi)外需低迷，對(duì)盤(pán)面稍有打壓，明日將公布CPI、PPI數(shù)據(jù)，市場(chǎng)預(yù)期二者將有回升。從資金面來(lái)看，截止10月12日兩市融資余額約為8911億元，持續(xù)增加，滬股通流出4.65億元，SHIBOR利率短端下行為主，資金面平穩(wěn)。從技術(shù)上來(lái)看，IF及IC主力近日窄幅盤(pán)整，短期均線向上，上證指數(shù)六連陽(yáng)且站穩(wěn)均線系統(tǒng)，關(guān)注后續(xù)成交量的配合情況，建議多單持有。

宏觀金融
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

國(guó)債期貨

多單繼續(xù)持有

今日五債及十債主力低開(kāi)高走，站上5日均線。資金面上，貨幣利率漲跌不一，央行公開(kāi)市場(chǎng)暫停14天期逆回購(gòu)，僅進(jìn)行了200億7天期逆回購(gòu)，當(dāng)日凈回籠600億元，資金面相對(duì)穩(wěn)定，但需關(guān)注人民幣連續(xù)貶值及繳稅繳準(zhǔn)對(duì)資金面的擾動(dòng)。經(jīng)濟(jì)面上，9月進(jìn)口同比為-1.9%，出口同比-10%，均較上月明顯回落，且遜于市場(chǎng)預(yù)期，顯示內(nèi)外需依然不振，利好國(guó)債，期價(jià)盤(pán)中拉升，一舉突破10日、5日均線，經(jīng)濟(jì)疲態(tài)未改，對(duì)期債的支撐依舊。關(guān)注明日公布的CPI、PPI數(shù)據(jù)。技術(shù)上，節(jié)后跳空缺口基本回補(bǔ)，今日期債增倉(cāng)上行，均線系統(tǒng)維持多頭格局，操作上建議多單繼續(xù)持有。

貴金屬

暫時(shí)觀望

因美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議紀(jì)要顯示，多位決策者認(rèn)為，若美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增強(qiáng)，應(yīng)該會(huì)在“相對(duì)短時(shí)間內(nèi)”加息，這提振美元指數(shù)觸及9個(gè)月高位，而金價(jià)則延續(xù)此前的窄幅震蕩行情，盤(pán)中最低下探1250美元，逼近上周觸及的4個(gè)月低位。9月會(huì)議紀(jì)要并沒(méi)有清晰暗示美聯(lián)儲(chǔ)將要立刻加息，而是兩次提到了部分委員希望能夠相對(duì)很快地加息；目前大部分投資者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在12月加息，并于明年繼續(xù)維持逐漸加息的步伐。實(shí)體消費(fèi)方面，中國(guó)和印度不會(huì)再像過(guò)去三年的熊市時(shí)期那樣提供強(qiáng)壯的實(shí)體支持。他們表示印度政府的黃金關(guān)稅將會(huì)削減國(guó)內(nèi)需求。操作上，暫時(shí)觀望。

金屬
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

銅(CU)

謹(jǐn)慎持空

滬期銅持續(xù)回落，持貨商急于換現(xiàn)，紛紛調(diào)降升水出貨，現(xiàn)銅報(bào)價(jià)水平向交割水平靠攏，一路下滑，好銅與平水銅拉開(kāi)價(jià)差，進(jìn)入第二交易時(shí)間段后，盤(pán)面進(jìn)一步下滑，部分投機(jī)商入市，吸收低價(jià)貨源，青睞平水銅及濕法銅，平水銅低價(jià)貨源隨之減少，下游觀望情緒濃郁，等待更低價(jià)入市，成交以中間商為主，預(yù)計(jì)濕法銅貨源將出現(xiàn)貼水狀態(tài)。9月份中國(guó)進(jìn)出口數(shù)據(jù)大幅回落，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)內(nèi)需的擔(dān)憂，銅價(jià)高位盤(pán)整之后重歸基本面交易，下行概率較大，外圍美元走強(qiáng)，原油回調(diào)，操作上，謹(jǐn)慎持空。

螺紋鋼(RB)

觀望為宜

連續(xù)兩天成交量水平不及預(yù)期，而且目前二、三類價(jià)差較為靠近，今日現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)觀望，鋼坯、帶鋼等品種成交一般，價(jià)格盤(pán)整整理。雖說(shuō)目前市場(chǎng)資源不多，但市場(chǎng)交投氣氛依舊清淡，拉漲價(jià)格意愿偏淡。另外，周邊價(jià)格拉漲明顯，上海地區(qū)則有所阻力，商家觀望情緒濃厚。今日螺紋鋼主力1701合約日內(nèi)維持弱勢(shì)盤(pán)整，期價(jià)反彈動(dòng)力暫緩，但整體依然維穩(wěn)于均線系統(tǒng)上方，關(guān)注持續(xù)反彈動(dòng)力，暫時(shí)觀望為宜。

熱卷(HC)

觀望為宜

今日上海熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)上升，成交由差轉(zhuǎn)好，商家心態(tài)略好，跟漲意愿極強(qiáng)。目前市場(chǎng)普卷資源不多，外加期盤(pán)拉動(dòng)因此價(jià)格上漲較快。低合金資源有一定上升，但漲幅比普卷略差。目前市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)回升，市場(chǎng)心態(tài)有一定好轉(zhuǎn)，需求量不會(huì)出現(xiàn)過(guò)大的變化，目前市場(chǎng)趨升走勢(shì)較難改變。今日熱卷主力1701合約日內(nèi)維持弱勢(shì)震蕩，尾盤(pán)小幅拉漲，整體表現(xiàn)維穩(wěn)，仍處高位整理態(tài)勢(shì)，觀望為宜。

鋁(AL)

暫時(shí)觀望

期鋁當(dāng)月午前沖高震蕩。上海成交集中13300-13320元/噸，對(duì)當(dāng)月貼水150-130元/噸，無(wú)錫成交集中13290-13310元/噸，杭州成交集中13340-13360元/噸。隔月當(dāng)月價(jià)差仍在400元/噸左右，持貨商換現(xiàn)意愿依然強(qiáng)烈，導(dǎo)致現(xiàn)貨對(duì)期鋁當(dāng)月大貼水，期鋁當(dāng)月上行，中間商利用貼水?dāng)U大的價(jià)差進(jìn)行貿(mào)易，下游按需采購(gòu)。距離換月還剩2天，隔月當(dāng)月價(jià)差未見(jiàn)縮窄前，現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月貼水仍將擴(kuò)大。電解鋁社會(huì)庫(kù)存小幅減少，盤(pán)面價(jià)格較為堅(jiān)挺，隔月價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大，操作上，暫時(shí)觀望。

鋅(ZN)

暫時(shí)觀望

進(jìn)口鋅市場(chǎng)缺貨；期鋅震蕩，現(xiàn)貨升水與昨日持平；煉廠正常出貨；貿(mào)易商積極報(bào)價(jià)，市場(chǎng)交投較一般，以長(zhǎng)單交付為主；少數(shù)下游參與采購(gòu)，但整體采購(gòu)積極性不強(qiáng)；市場(chǎng)整體成交一般。期貨盤(pán)面，主力合約增倉(cāng)下行，遠(yuǎn)月拋壓較重，價(jià)格結(jié)構(gòu)倒掛加深，外盤(pán)跌破2250美金整數(shù)位置，短期內(nèi)，精煉鋅供應(yīng)穩(wěn)定，庫(kù)存未出現(xiàn)大幅回撤，鋅礦短缺利多效應(yīng)減弱，操作上，暫時(shí)觀望。

鎳(NI)

暫時(shí)觀望

上午，金川鎳現(xiàn)貨較無(wú)錫主力合約1611升水50-150元/噸，俄鎳貼水50至升水50元/噸成交，上午10點(diǎn)之后鎳價(jià)跳水下行，金川公司下調(diào)出廠價(jià)至81200元/噸，下調(diào)幅度800元/噸，貿(mào)易商金川報(bào)價(jià)積極，部分貿(mào)易商有出國(guó)儲(chǔ)天威、中海華東俄鎳倉(cāng)單，因金川俄鎳價(jià)格貼近，部分原先采購(gòu)俄鎳的下游轉(zhuǎn)為采購(gòu)品質(zhì)更好地金川鎳，市場(chǎng)成交較昨日好轉(zhuǎn)，主流成交區(qū)間80900-81750元/噸。操作上，暫時(shí)觀望。

鐵礦石(I)

觀望為宜

進(jìn)口礦現(xiàn)貨市場(chǎng)盤(pán)整運(yùn)行，成交量較昨日有所減少。今日鋼廠補(bǔ)庫(kù)量降低，多數(shù)鋼廠旨在維持低位庫(kù)存運(yùn)行。港口貿(mào)易商報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，買(mǎi)賣(mài)雙方觀望情緒較濃。唐山地區(qū)限產(chǎn)政策執(zhí)行情況一般，除唐山市區(qū)少數(shù)鋼廠設(shè)備環(huán)保未合格被勒令整改外，其他鋼廠正常生產(chǎn)。國(guó)產(chǎn)礦主產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)。今日鐵礦石主力1701合約維持高位整理，期價(jià)反彈動(dòng)力暫緩，整體延續(xù)震蕩表現(xiàn)，關(guān)注持續(xù)反彈動(dòng)力，暫時(shí)觀望為宜。

天膠(RU)

短多謹(jǐn)慎持有

今日天膠主力1701合約小幅沖高回落，期價(jià)繼續(xù)上沖動(dòng)能趨緩?，F(xiàn)貨市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)小幅回落，市場(chǎng)交投弱于前期。目前國(guó)內(nèi)供給端整體偏緊、泰國(guó)雨水較多影響出膠以及合成膠價(jià)格不斷上揚(yáng)等因素提振下，天膠基本面整體偏樂(lè)觀，但隨著后期供給端壓力逐漸回升，料期價(jià)繼續(xù)上沖動(dòng)能將趨緩，加之14300元/噸阻力依然存在，短期期價(jià)或上行乏力，建議短多謹(jǐn)慎持有。

能化
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

瀝青(BU)

暫時(shí)觀望

今日瀝青12合約回落收跌?；久嫒匀黄?，期貨升水空間較小。目前12合約維持底部震蕩，上行乏力。原油達(dá)成凍產(chǎn)將一定程度提振瀝青期價(jià)。華南、山東等地部分煉廠瀝青價(jià)格有所下調(diào)。山東及周邊地區(qū)降雨頻繁影響需求；華東地區(qū)G20峰會(huì)影響，部分煉廠出貨下滑，加之社會(huì)庫(kù)存居高不下，貿(mào)易商采購(gòu)積極性較低。近期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求整體不旺，部分地區(qū)瀝青資源過(guò)剩加劇，且?guī)齑嫦木徛?，煉廠價(jià)格面臨一定的調(diào)整壓力。只有廠庫(kù)方面維持低位。雖然供應(yīng)壓力及較弱需求，但考慮原油波動(dòng)較大，建議暫時(shí)觀望。

塑料(L)

多單減倉(cāng)

今日連塑料主力1701合約低開(kāi)低走，日內(nèi)期價(jià)小幅探底回升，整體上行動(dòng)能趨緩?，F(xiàn)貨市場(chǎng)華北和華南個(gè)別線性松動(dòng)50元/噸左右，各大區(qū)部分高壓小漲50-100元/噸，石化雖繼續(xù)漲價(jià)，但商家出貨不暢，小幅讓利出貨，部分高壓貨少價(jià)格略高。終端需求疲軟，剛需采購(gòu)為主。近期市場(chǎng)成交明顯弱于前期，下游對(duì)高價(jià)抵觸增加令連塑料期價(jià)上行乏力，我們認(rèn)為短期連塑料期價(jià)繼續(xù)上沖空間或有限，建議多單減倉(cāng)。

聚丙烯(PP)

多單離場(chǎng)

今日聚丙烯主力期價(jià)高開(kāi)低走，日內(nèi)期價(jià)大幅下挫至5日均線附近?，F(xiàn)貨市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)小幅松動(dòng)50元/噸，石化調(diào)漲暫緩，商家積極出貨尋求成交，不乏小幅讓利現(xiàn)象。下游工廠實(shí)盤(pán)采購(gòu)陷入觀望，交投氣氛繼續(xù)轉(zhuǎn)淡。近期隨著下游補(bǔ)貨逐漸結(jié)束，現(xiàn)貨價(jià)格短期將上漲乏力，對(duì)期價(jià)的提振作用衰弱，料期價(jià)繼續(xù)上沖動(dòng)能有限，建議前期多單離場(chǎng)。

PTA(TA)

1-5反套持有

今日PTA受走勢(shì)承壓回落，跳水收跌?；久婵春罄m(xù)聚酯負(fù)荷仍然有增加空間。成本方面，原油重回50美元，成本上獲支撐，但由于PX端利潤(rùn)仍然可觀，原油上漲對(duì)TA提振有限?；久嫔峡?，目前PTA開(kāi)工率穩(wěn)定，當(dāng)前利潤(rùn)維持穩(wěn)定，主流廠商均有檢修計(jì)劃。而需求端看，聚酯開(kāi)工負(fù)荷仍然有提升空間。預(yù)計(jì)10月整體供需維持當(dāng)前供需格局，處于緊平衡狀態(tài)。庫(kù)存方面，10月總體供需結(jié)構(gòu)偏緊，去庫(kù)存幅度較大，下游開(kāi)工負(fù)荷逐步提高，后期需求將受提振?，F(xiàn)貨方面PTA報(bào)價(jià)穩(wěn)定，亦有成交跟隨。操作上，建議5-1反套持有。

焦炭(J)

暫且觀望

焦炭主力1701合約今日維持偏強(qiáng)格局，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有升，由于焦煤價(jià)格的大幅拉漲，推動(dòng)焦化廠成本上升，部分地區(qū)的焦化廠由于原料焦煤的緊缺，甚至出現(xiàn)減產(chǎn)現(xiàn)象，使得市場(chǎng)繼續(xù)看好焦炭?jī)r(jià)格，但近期由于鋼廠噸鋼利潤(rùn)的大幅下降，鋼廠庫(kù)存開(kāi)始逐漸回升，導(dǎo)致了近期鋼廠對(duì)焦化提價(jià)的打壓力度，操作上建議投資者暫且觀望。

焦煤(JM)

暫且觀望

焦煤主力1701合約今日延續(xù)偏強(qiáng)格局，現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，下游焦化企業(yè)采購(gòu)積極性較高，近期現(xiàn)貨漲幅較大，期貨價(jià)格跟漲現(xiàn)貨，后期焦煤價(jià)格可能維持平穩(wěn)，操作上建議投資者暫且觀望。

動(dòng)力煤(TC)

多單謹(jǐn)慎持有

動(dòng)力煤主力1701合約今日延續(xù)漲勢(shì)，現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，價(jià)格保持平穩(wěn)，日耗繼續(xù)維持高位，港口庫(kù)存較低，我們預(yù)期10月份價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)一定的平穩(wěn)，但在11月份開(kāi)始的冬儲(chǔ)行情帶動(dòng)下，如果屆時(shí)港口庫(kù)存仍能維持低位，那現(xiàn)貨價(jià)格有望繼續(xù)攀升，因此操作上我們建議多單謹(jǐn)慎持有。

甲醇(ME)

暫且觀望

節(jié)后國(guó)內(nèi)甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)良好，受庫(kù)存偏低支撐，生產(chǎn)企業(yè)推漲情緒濃厚，華北、山東、西南及西北局部上漲50-110元/噸不等，東北、華中暫穩(wěn)；港口市場(chǎng)在周邊市場(chǎng)走高以及進(jìn)口成本的支撐下，商家惜售興趣凸顯，華東、華南兩大港口繼續(xù)走高50-120元/噸。目前西北銷售良好庫(kù)存不高，終端有一定補(bǔ)貨需求，短線現(xiàn)貨市場(chǎng)以上漲為主。今日甲醇期價(jià)震蕩盤(pán)整，操作上建議暫且觀望。

玻璃(FG)

空單持有

在經(jīng)歷了8月份的價(jià)格快速上漲之后，9月份市場(chǎng)價(jià)格有回歸的需求，四季度玻璃市場(chǎng)即將迎來(lái)消費(fèi)淡季。同時(shí)公路運(yùn)輸費(fèi)用的上漲也對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定有不利的因素影響。節(jié)日期間華南和華東等地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)出臺(tái)優(yōu)惠措施，增加出庫(kù)量，效果一般。沙河地區(qū)表現(xiàn)要好于其他地區(qū)，整體產(chǎn)銷率尚可，部分品種價(jià)格小幅上漲。今日玻璃期價(jià)震蕩盤(pán)整，操作上建議空單持有。

膠板(BB)

暫且觀望

膠板期貨主力合約今日無(wú)成交。技術(shù)上看，近期期價(jià)呈現(xiàn)震蕩盤(pán)整格 局，重心小幅下移，整體受5周均線壓制明顯，預(yù)計(jì)短線 期價(jià)仍將維 持弱勢(shì)震蕩格局，操作上建議謹(jǐn)慎觀望。

纖板(FB)

暫且觀望

纖板期貨主力合約今日無(wú)成交。技術(shù)上看，期價(jià)跌破55元/張一線支 撐后，期價(jià)重心上行乏力，均線系統(tǒng)呈現(xiàn)空頭排列，且 MACD指標(biāo)走勢(shì) 偏弱，操作上建議謹(jǐn)慎觀望。

白糖(SR)

偏多思路

今日白糖期價(jià)增倉(cāng)偏強(qiáng)，高位風(fēng)險(xiǎn)加劇。市場(chǎng)方面，柳州中間商報(bào)價(jià)6565元/噸，成交一般；部分集團(tuán)站臺(tái)報(bào)價(jià)6510-6520元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。目前正是產(chǎn)銷數(shù)據(jù)發(fā)布的時(shí)點(diǎn)，云南產(chǎn)銷率達(dá)到83.48%，同比增加5.45%，廣西單月銷糖52萬(wàn)噸，同比增加0.7萬(wàn)噸。外盤(pán)糖價(jià)維持在23美分/磅上方運(yùn)行，市場(chǎng)對(duì)新季原糖供應(yīng)端存在一定憂慮，推升國(guó)內(nèi)糖價(jià)居高不下，且市場(chǎng)對(duì)下年度進(jìn)口糖量維持下調(diào)預(yù)期。不過(guò)，在糖價(jià)瘋狂的背后，仍要考慮到國(guó)儲(chǔ)糖拋儲(chǔ)的時(shí)點(diǎn)，高位風(fēng)險(xiǎn)加劇。操作上，建議偏多思路，嚴(yán)格止損。

農(nóng)產(chǎn)品
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

玉米及玉米淀粉

暫時(shí)觀望

今日連玉米期價(jià)震蕩整理，階段性站穩(wěn)1400元/噸關(guān)口。市場(chǎng)方面，本周仍有2014年包干銷售玉米131.9萬(wàn)噸拋儲(chǔ)。華北市場(chǎng)玉米價(jià)格企穩(wěn)，農(nóng)戶出現(xiàn)一定的惜售情緒，但整體價(jià)格仍處于下降通道。東北市場(chǎng)量升價(jià)降，維持一定弱勢(shì)格局。由于目前離收割壓力最嚴(yán)峻的10月下旬越來(lái)越近，市場(chǎng)看跌情緒有所緩解，但反彈空間亦相對(duì)有限。淀粉方面，玉米淀粉現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)反復(fù)，此外受銷區(qū)貨源偏緊的帶動(dòng)下，主要企業(yè)走貨與銷售壓力不大。短期內(nèi)國(guó)內(nèi)玉米淀粉現(xiàn)貨市場(chǎng)暫時(shí)保持穩(wěn)定運(yùn)行，近期在無(wú)天氣以及其他因素影響之下，市場(chǎng)難有大幅波動(dòng)。長(zhǎng)期來(lái)看現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格仍將會(huì)維持偏弱的走勢(shì)運(yùn)行，反彈空間有限。操作上，由于目前空頭減倉(cāng)積極性較強(qiáng)，建議暫時(shí)觀望為宜。

豆一(A)

偏空思路

今日連豆期價(jià)震蕩偏弱，價(jià)格重心繼續(xù)下移。市場(chǎng)方面，國(guó)慶長(zhǎng)假之后，我國(guó)東北產(chǎn)區(qū)新季大豆上市節(jié)奏總體加快，但現(xiàn)階段各地區(qū)市場(chǎng)交投相對(duì)疲軟，貿(mào)易商由于大多看跌情緒濃厚，因而暫無(wú)大舉入市動(dòng)作。因今夏東北產(chǎn)區(qū)天氣偏旱，大豆整體質(zhì)量不樂(lè)觀，顆粒偏小、蛋白偏低、質(zhì)量不佳，一定程度上拉低了產(chǎn)區(qū)農(nóng)民對(duì)于新豆價(jià)格走勢(shì)的心理預(yù)期，尤其是2015年秋季新豆銷售形勢(shì)不佳，且今年部分地塊大豆質(zhì)量還不及去年。不過(guò)，目前東北大豆尚未集中上市，南方加工企業(yè)入市采購(gòu)也未全部拉開(kāi)，交投清淡之下，價(jià)格并未明顯走弱，建議偏空思路操作。

豆粕(M)

報(bào)告偏中性，到港壓力增大

USDA的10月月度供需報(bào)告昨夜公布，即使出口再龐大，龐大的供應(yīng)壓力仍將美豆壓制在1000美分/蒲下方，當(dāng)下美國(guó)方面的基差已經(jīng)有較大幅度回落。10月USDA報(bào)告新作單產(chǎn)放在51.4蒲/英畝，略高于市場(chǎng)平均預(yù)期51.5蒲/英畝。但巴西產(chǎn)量調(diào)增繼續(xù)增加全球供應(yīng)，且美國(guó)方面的期末庫(kù)存已經(jīng)上調(diào)接近4億蒲，繼續(xù)以偏弱震蕩看待美豆和蛋白。國(guó)內(nèi)來(lái)看，9,10月的現(xiàn)貨依舊是強(qiáng)的，但隨著到港集中期將至，預(yù)計(jì)后面壓力會(huì)逐步體現(xiàn)出來(lái)，證偽需求的時(shí)間點(diǎn)將逐步開(kāi)始。粕類尚未看到趨勢(shì)性做空的機(jī)會(huì)，逢高空為主。

豆油(Y)

反套繼續(xù)

國(guó)際方面，原油價(jià)格維持強(qiáng)勢(shì)，未來(lái)油價(jià)40美元/桶以下的概率在下降，這有利于長(zhǎng)期穩(wěn)定的生柴需求。國(guó)內(nèi)方面，隨著壓榨量的放大，國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存維持在120萬(wàn)噸一線震蕩，不過(guò)這些庫(kù)存量也并不太高，因?yàn)閲?guó)儲(chǔ)或在下半年仍要進(jìn)行一定豆油的補(bǔ)庫(kù)工作，因此豆油供需屬于相對(duì)寬松狀態(tài)，尚未形成絕對(duì)的利空，且近兩個(gè)月整體壓榨量是偏小的。國(guó)內(nèi)菜油拋儲(chǔ)再度展開(kāi)，成交積極。油脂的大格局是外強(qiáng)內(nèi)弱，操作上，棕油暫時(shí)仍是高基差，不過(guò)印尼的CNF價(jià)格在往下掉，棕油的強(qiáng)勢(shì)已經(jīng)減弱，11-12月的進(jìn)口量也增加不少，油脂仍偏向于反套。

棕櫚油(P)

暫時(shí)觀望

今日棕櫚期價(jià)減倉(cāng)下行，階段性缺乏指引。市場(chǎng)方面，近期公布MPOB報(bào)告，雖然產(chǎn)量較上月有所修復(fù)，但增速低于往年均值。而庫(kù)存則增加至155萬(wàn)噸，較上月增加9萬(wàn)噸，增幅5.7%。主要是出口數(shù)據(jù)不佳引發(fā)，不過(guò)市場(chǎng)對(duì)此已經(jīng)有所預(yù)判?？紤]到港口棕櫚油低庫(kù)存狀況，以及本周重啟菜油拋儲(chǔ)，多空交織下，油脂方向難斷，建議觀望為宜，或者考慮輕倉(cāng)介入買(mǎi)豆油拋?zhàn)貦?span style="padding: 0px; margin: 0px;text-decoration:underline;">套利。

菜籽類

買(mǎi)菜油拋豆油

1月豆菜粕比價(jià)持續(xù)低位從長(zhǎng)周期來(lái)看在本作物年度并不合理。8月底，中加兩國(guó)政府正式確定菜籽進(jìn)口新規(guī)暫不實(shí)施，那么后期10月或有更多加籽進(jìn)口商貿(mào)產(chǎn)生。從當(dāng)下所能了解到的進(jìn)口來(lái)看，國(guó)內(nèi)菜粕進(jìn)口基本可以滿足到11月份的需求，因此整體從預(yù)期上看，菜籽供應(yīng)將趨于寬松，此外DDGS雙反的政策出臺(tái)，不過(guò)關(guān)稅要低于之前預(yù)期，豆菜粕比價(jià)繼續(xù)逢低看擴(kuò)。菜油現(xiàn)貨走貨較差，目前是油脂中最弱的品種，但價(jià)差現(xiàn)在已經(jīng)極低，遠(yuǎn)期5月和9月上買(mǎi)菜油拋豆油的機(jī)會(huì)滾動(dòng)著做。新一輪菜油的拋儲(chǔ)已經(jīng)展開(kāi)，成交超預(yù)期的好，看來(lái)菜油的消費(fèi)沒(méi)有市場(chǎng)想象的那么差。

雞蛋(JD)

暫時(shí)觀望

今日雞蛋期價(jià)圍繞3400元/500kg整數(shù)關(guān)口震蕩。市場(chǎng)方面，蛋價(jià)大幅走高，養(yǎng)殖戶淘雞積極性降低，加之適齡淘雞不多，市場(chǎng)走貨情況尚可。卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)全國(guó)淘汰雞價(jià)格或大穩(wěn)小動(dòng)。雖然節(jié)假日期間蛋價(jià)有所反復(fù)，但季節(jié)性弱勢(shì)行情尚未結(jié)束，預(yù)計(jì)今年低點(diǎn)有望出現(xiàn)在10月下旬至11月上旬期間，全國(guó)雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格反彈難有可持續(xù)性。操作上，暫時(shí)觀望。

棉花(CF)

暫且觀望

今日棉花維持弱勢(shì)震蕩，美棉的上漲對(duì)前期內(nèi)強(qiáng)外弱的棉價(jià)做出了修正，但從今日鄭棉的走勢(shì)來(lái)看，資金入市謹(jǐn)慎，鄭棉依舊處于反彈后的回調(diào)格局，繼續(xù)測(cè)試15000元/噸一線支撐。在本輪收購(gòu)博弈中，短期內(nèi)下游對(duì)15700元/噸以上的價(jià)格接受度不高，鄭棉上方壓力明顯。新花價(jià)格與前期拋儲(chǔ)棉價(jià)落差較大，紡織企業(yè)原料成本存在差異，下游紗線價(jià)格與新棉上漲幅度不同步，價(jià)格傳導(dǎo)受阻，部分企業(yè)且選擇等待市場(chǎng)穩(wěn)定后再行入市。隨著后期新棉上市加速，需注意收購(gòu)價(jià)格高開(kāi)低走的風(fēng)險(xiǎn)。操作上建且觀望。