銅 | 美國非農(nóng)數(shù)據(jù)出爐前,美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期令美元走強(qiáng),國際銅價(jià)承壓回落。但上周五美國公布的9月非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期,連續(xù)第三個(gè)月增幅放緩,使得美聯(lián)儲(chǔ)11月加息無望,美元沖高回落,帶動(dòng)銅等基本金屬上升。國慶假期間,中國多個(gè)城市出臺(tái)樓市調(diào)控政策,過熱的房地產(chǎn)市場(chǎng)受到打壓,銅市需求前景受到壓制。但當(dāng)前處于銅市消費(fèi)旺季,市場(chǎng)看漲情緒較高,好銅一直維持小幅升水,銅價(jià)下行空間或有限。預(yù)計(jì)節(jié)后銅價(jià)維持震蕩行情,料倫銅震蕩區(qū)間4600-5000美元/噸,滬銅震蕩區(qū)間3.6萬-3.9萬。 | 震蕩短線 |
鋁 | 鋁價(jià)受電解鋁企業(yè)減產(chǎn)以及氧化鋁上漲而提振,但產(chǎn)能過剩的矛盾依然存在,隨著價(jià)格回暖關(guān)注鋁企復(fù)產(chǎn)和開工情況,預(yù)計(jì)短期高位震蕩。 | 短多 |
鋅 | 國內(nèi)鋅礦山品位低且成本較高,不少中小礦山面臨虧損減產(chǎn)或停產(chǎn),同時(shí)海外精礦緊張初現(xiàn)端倪,鋅精礦加工費(fèi)有所下滑,進(jìn)口礦的緊張預(yù)期或?qū)⑾驀鴥?nèi)傳導(dǎo)。國內(nèi)汽車銷售有所回暖,部分基建訂單亦有所增加,預(yù)計(jì)鋅價(jià)短期震蕩偏強(qiáng)。 | 短多 |
鋼鐵 | 供給端,本周Mysteel調(diào)研163家鋼廠高爐開工率80.39%降0.41%,預(yù)期值80.94%,產(chǎn)能利用率86.69%降0.47%。下周高爐開工率預(yù)期值80.66%,實(shí)際情況仍有較大不確定性。鋼廠盈利率降12.27%至68.1%。需求端,8月社融數(shù)據(jù)大超預(yù)期,二線城市樓市成交維持火爆,短期或提振商品市場(chǎng);但地產(chǎn)限購限貸不斷出臺(tái),8月房屋新開工繼續(xù)回落,財(cái)政赤字限制基建投資力度,長期終端需求存在隱憂。鋼材社會(huì)庫存連續(xù)9周回升后,本周小幅下降,或因貿(mào)易商放緩補(bǔ)庫。觀望或反彈拋空。 | 空單止損離場(chǎng),觀望 |
鐵礦石 | 鋼廠利潤下滑影響鋼廠開工高位微降,礦石需求實(shí)質(zhì)性走弱。上周,疏港量明顯下滑,但到港量減少更甚,港口庫存大幅下降,預(yù)計(jì)后市到港量將重新增加,港口庫存將回升。需求走弱,礦石反彈空間有限,空單謹(jǐn)慎持有,買1賣5持有。 | 中線空單止盈離場(chǎng) |
焦炭 | 鋼廠開工高位微降,大中型鋼廠焦炭庫存可用天數(shù)維持低位,焦炭短期需求依然有支撐;但鋼廠利潤開始下滑,焦炭逐步面臨鋼廠壓價(jià)的隱憂。焦化企業(yè)利潤高位回落,大型焦企產(chǎn)能利用率穩(wěn)步上升;焦企庫存低位小幅回升,港口庫存小幅下降。焦炭供求關(guān)系邊際轉(zhuǎn)弱,剩余多單止盈,買1拋5持有。 | 觀望,買1賣5持有 |
焦煤 | 鋼廠開工高位微降,焦化廠開工穩(wěn)步回升,煉焦煤需求走強(qiáng);鋼廠煉焦煤庫存大幅下降,焦企及港口煉焦煤庫存維持低位;公路運(yùn)輸新規(guī)落地,短期運(yùn)輸受阻,庫存難以得到有效補(bǔ)充;下半年煤礦去產(chǎn)能力度或加強(qiáng),優(yōu)質(zhì)焦煤資源供應(yīng)偏緊;發(fā)改委指示煤價(jià)上漲過快,但對(duì)焦煤無明顯調(diào)控手段。需求走強(qiáng),供應(yīng)偏緊,現(xiàn)貨大幅上漲,當(dāng)前市場(chǎng)暫不反映交割因素,多單滾動(dòng)持有,短期買1賣5持有。 | 多單減持,買1賣5減持 |
動(dòng)力煤 | 需求端,工業(yè)用電維持弱穩(wěn),高溫消退,整體電煤需求跟隨民生用電高位回落;電廠電煤庫存及庫存可用天數(shù)中位,正在進(jìn)行補(bǔ)庫。中轉(zhuǎn)端,沿海煤炭運(yùn)價(jià)沖高回落,港口錨地船舶數(shù)維持高位,環(huán)渤海煤炭庫存穩(wěn)中有降。供給端,原煤產(chǎn)量降幅超預(yù)期,去產(chǎn)能不斷推進(jìn)。zc01低位多單滾動(dòng)。 | 多單逢高減持 |
天膠 | 天膠基本面仍有支撐,青島保稅區(qū)美金現(xiàn)貨緊缺;對(duì)下游輪胎工廠十月開工預(yù)期偏好;合成橡膠及其原料漲勢(shì)兇猛,一定程度促進(jìn)天膠市場(chǎng)貨源流通,巨大的價(jià)差一定程度支撐天膠價(jià)格。建議多單逢高離場(chǎng) | 多單逢高離場(chǎng) |
大豆/豆粕/菜粕 | 出口銷售良好支撐美豆但收割與豐產(chǎn)壓力猶存,美豆預(yù)計(jì)維持震蕩。后期關(guān)注美豆收割進(jìn)度、出口銷售情況,以及南美大豆播種期天氣。國內(nèi)方面,大豆到港量偏少,終端需求有所好轉(zhuǎn),但目前中下游已積累一定庫存,后續(xù)成交預(yù)計(jì)有所減少,運(yùn)輸新規(guī)也將影響出貨速度。近期菜籽到港量偏少,菜粕供應(yīng)偏緊,DDGS征反傾銷稅提升進(jìn)口成本利于菜粕需求。短期粕類基本面整體尚可,11月后菜籽大豆集中到港以及水產(chǎn)養(yǎng)殖進(jìn)入淡季,仍將面臨壓力。 | 觀望,節(jié)前注意控制好倉位 |
豆油/棕櫚油/菜油 | 美豆收割繼續(xù)推進(jìn),收割率雖遠(yuǎn)低于去年同期,但與五年均值大致持平。未來兩周,美豆中西部產(chǎn)區(qū)適宜收割,天氣無憂。美國農(nóng)業(yè)部或在10月報(bào)告繼續(xù)上調(diào)單產(chǎn),則美豆2016/17年度期末庫存將增至4億蒲式耳上方。美豆出口需求強(qiáng)勁支撐美豆,8月巴西大豆出口僅為去年同期的40%,后期進(jìn)口商需求轉(zhuǎn)向美豆。阿根廷推遲下調(diào)大豆出口關(guān)稅,以及新季種植面積下降也將支撐美豆。關(guān)注美豆934美分支撐,若跌破該支撐,美豆或跌向900美分一線。中午MPOB 9月供需報(bào)告顯示,馬來西亞9月棕櫚油產(chǎn)量僅為171.5萬噸,低于市場(chǎng)預(yù)期的177萬噸,但出口疲軟,9月出口僅為145萬噸,環(huán)比減少約20%,則庫存較上月環(huán)比增加5.7%至155萬噸。報(bào)告中性偏空,但期價(jià)已基本反應(yīng)了上述利空。馬棕產(chǎn)量恢復(fù)依舊緩慢,同時(shí)ITS顯示10月前10日出口較好。油脂預(yù)計(jì)維持震蕩走勢(shì)。黑龍江玉米即將集中上市,以及政策糧持續(xù)投放,玉米供應(yīng)壓力較大,而下游需求恢復(fù)緩慢,預(yù)計(jì)短期玉米價(jià)格將仍呈弱勢(shì)。反彈后可清倉試空。 | 反彈后可清倉試空 |
玉米/玉米淀粉 | 新玉米大規(guī)模上市上市,以及政策糧持續(xù)投放,玉米供應(yīng)壓力較大,而下游需求恢復(fù)緩慢,預(yù)計(jì)短期玉米價(jià)格將仍呈弱勢(shì)。關(guān)注深加工補(bǔ)貼政策出臺(tái)。 | 觀望,節(jié)前注意控制好倉位 |
白糖 | 白糖現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定,成交情況較好,對(duì)期貨有較大支撐。商務(wù)部對(duì)進(jìn)口食糖保障措施立案調(diào)查,后續(xù)糖進(jìn)口量或出現(xiàn)下滑,利好國內(nèi)糖市。10月下旬將拋儲(chǔ)35噸,競(jìng)拍底價(jià)6000元/噸,基本符合市場(chǎng)預(yù)期。9月底白糖產(chǎn)銷數(shù)據(jù)一般,廣西結(jié)轉(zhuǎn)庫存較同期增加,該區(qū)成交價(jià)將對(duì)市場(chǎng)影響較大。在供應(yīng)不足預(yù)期下中長期仍將偏強(qiáng),操作上,鄭糖短線或觀望。 | 鄭糖短線或觀望 |
棉花 | 國儲(chǔ)棉拋儲(chǔ)結(jié)束,共成交棉花265.9萬噸。紡企通過競(jìng)拍國儲(chǔ),備貨量在1個(gè)月左右,面對(duì)高價(jià)新棉有充分的耐心觀望,將在一段時(shí)間內(nèi)影響對(duì)新棉的需求。近期新疆新棉收購價(jià)為7.6元/公斤上下,皮棉成本在16000元/噸波動(dòng),對(duì)加工廠和紡企都造成較大風(fēng)險(xiǎn)和生產(chǎn)成本壓力。新棉集中上市即將來臨,將對(duì)市場(chǎng)造成供應(yīng)壓力,價(jià)格或出現(xiàn)回落。操作上,鄭棉單邊暫觀望,1-5合約反套少量滾動(dòng)操作。 | 鄭棉單邊暫觀望,1-5合約反套少量滾動(dòng)操作 |
PTA | 原油價(jià)格繼續(xù)走高利好成本端,ACP談判達(dá)成780美元/噸。恒力石化和逸盛大化裝置相繼停車,行業(yè)開工負(fù)荷下降明顯,目前PTA負(fù)荷62%,后期逸盛375萬噸裝置也將進(jìn)行輪修,10月份將處于供需偏緊格局。下游方面,聚酯滌綸產(chǎn)品成交活躍,終端集中補(bǔ)庫,長絲價(jià)格上漲,聚酯紡企和織機(jī)負(fù)荷處于高位,分別為80.7%和80%,PTA需求支撐較強(qiáng)。PTA工廠加工費(fèi)在420元/噸附近,企業(yè)利潤空間不大。操作上多單可繼續(xù)持有,止損4750。 | 多單可繼續(xù)持有,止損4750 |
LLDPE、PP | 國慶期間,原油限產(chǎn)協(xié)議細(xì)節(jié)進(jìn)一步落實(shí)及EIA庫存數(shù)據(jù)低于預(yù)期等消息提振國際油價(jià),WTI重新觸及50元/桶價(jià)格,石腦油受油價(jià)帶動(dòng),節(jié)假期間大幅上漲,但乙丙烯受季節(jié)性因素影響,受油價(jià)提振作用較小,成本端對(duì)價(jià)格的支撐作用大概率將體現(xiàn)于心理上,實(shí)際性價(jià)格傳導(dǎo)弱?;久鎭砜?,節(jié)后第一天,LLDPE與PP現(xiàn)貨成交火爆,神華拍賣情況良好,部分廠家上調(diào)PP出廠報(bào)價(jià),LLDPE及PP現(xiàn)貨價(jià)格短期維持偏強(qiáng)整理判斷,但價(jià)格支撐可持續(xù)性仍有待驗(yàn)證,在需求尚未出現(xiàn)改善情況下,追漲仍需謹(jǐn)慎。 操作上,節(jié)后短期仍維持短多思路為主,若后市需求未有實(shí)質(zhì)性改善,或庫存端出現(xiàn)大量累庫情況,屆時(shí)可嘗試拋空。 | 節(jié)后短期仍維持短多思路為主,若后市需求未有實(shí)質(zhì)性改善,或庫存端出現(xiàn)大量累庫情況,屆時(shí)可嘗試拋空 |
玻璃 | 市場(chǎng)價(jià)格回調(diào)之后,加工企業(yè)和貿(mào)易商提貨積極性增加,同時(shí)也有效地阻止了外埠玻璃的進(jìn)入。近期華東地區(qū)市場(chǎng)走勢(shì)一般,生產(chǎn)企業(yè)價(jià)格存在一定幅度的松動(dòng);華中地區(qū)廠家調(diào)價(jià)后出庫一般;沙河地區(qū)整體走勢(shì)較好,部分前期價(jià)格低的廠家有漲價(jià)的意愿。8月份以來冷修點(diǎn)火復(fù)產(chǎn)的6條生產(chǎn)線都已經(jīng)引板正式生產(chǎn),后期除了個(gè)別生產(chǎn)顏色玻璃的生產(chǎn)線有冷修點(diǎn)火復(fù)產(chǎn)意愿外,新增產(chǎn)能或者復(fù)產(chǎn)的不多。建議觀望為主 | 觀望為主 |
甲醇 | 內(nèi)地方面,庫壓較低支撐甲醇價(jià)格維持堅(jiān)挺。港口方面,油價(jià)大幅上漲,或?qū)?duì)港口甲醇市場(chǎng)有所支撐。但下游備貨周期接近尾聲,或難以對(duì)甲醇市場(chǎng)有較強(qiáng)刺激。加之目前庫存仍高,因此操作上建議甲醇01暫觀望。 | 甲醇01暫觀望 |
股指 | 地產(chǎn)資金分流股市提振市場(chǎng),但人民幣貶值不利行情,期指震蕩。 | 震蕩 |
國債 | 人民幣貶值壓力再起,市場(chǎng)情緒受到影響,期債震蕩。僅供參考 | 震蕩 |