走勢回顧

昨日螺紋主力1701窄幅震蕩收小陰，開盤2363點，最高2368點，最低2331點，收盤2354點，較上日跌4點，跌幅0.17%，成交450.1萬手，較上一交易日減少47.7萬手，總持倉266.4萬手，較上一交易日減少11.3萬手。鐵礦石主力1701窄幅震蕩收小陰，開盤428點，盤中最高49.5點，最低423點，收盤427點，較上日收盤價跌1點，跌幅0.23%。成交量119.5萬手，較上一交易日減少33萬手；總持倉166.5萬手，減少3.3萬手。

昨日夜盤螺紋主力窄幅震蕩收2354點，持平。鐵礦主力夜盤窄幅震蕩收425.5點，跌1.5點。

現(xiàn)貨市場，上海HRB400（20mm）螺紋鋼報價2380元/噸，持平；唐山鋼坯（Q235）價格為2140元/噸，持平?，F(xiàn)貨貿(mào)易進(jìn)口鐵礦石62%品位干基粉礦人民幣含稅價格為489.90元/噸，環(huán)比每噸上升3.58元；國產(chǎn)鐵礦石62%品位干基鐵精礦含稅價格為536.40元/噸，環(huán)比上升0.37元/噸。普氏指數(shù)報價57，漲0.05。

宏觀及供需分析

以人民幣計， 9月中國出口同比下滑5.6%，遠(yuǎn)低于8月的增長5.9%，進(jìn)口同比增長2.2%，低于8月8.6個百分點，當(dāng)月實現(xiàn)貿(mào)易順差2783.5億元。海關(guān)總署稱進(jìn)出口呈現(xiàn)逐季回穩(wěn)向好態(tài)勢，但仍然存在較大的困難。今年前3季度，全國全社會用電量約43885億千瓦時，同比增長4.5%，增速較去年同期回升3.7個百分點。行業(yè)方面， 9月份我國鋼材出口量為880萬噸，同比減少245萬噸，下降21.78%；環(huán)比減少21萬噸，下降2.33%；鋼材進(jìn)口量為113萬噸，同比增加12萬噸，增長11.88%；環(huán)比增加2萬噸，增長1.8%。1-9月份我國鋼材出口量8512萬噸，同比增加202萬噸，增長2.4%；鋼材進(jìn)口量983萬噸，同比增加10萬噸，增長1.03%。

總體評述

近期瘋狂的焦炭價格對螺紋有成本支撐。10月河北唐山再度限產(chǎn)，但力度并不大，減產(chǎn)效果不宜期待；20余城集中出臺限購限貸政策，引發(fā)房地產(chǎn)市場恐慌，對于螺紋下游需求的預(yù)期不利，臨近年末樓市趨淡，螺紋下游需求將維持疲軟；社會庫存及重點鋼廠庫存繼續(xù)增加也反映了需求不及供給的增加。后期重點關(guān)注鋼廠開工率的下降情況，從而傳導(dǎo)到爐料價格承壓，雙焦高位風(fēng)險放大?？傮w來看，頻繁的限產(chǎn)和環(huán)保督查的炒作影響逐漸鈍化，只有實質(zhì)性減產(chǎn)才能對螺紋鋼有支撐。臨近年底，去產(chǎn)能再發(fā)力，警惕政策層面再出限產(chǎn)狠招，螺紋不宜過分看空，但上方壓力也重，區(qū)間震蕩為主。

操作建議

螺紋：下方支撐上有壓力，震蕩行情對待。

鐵礦：短期震蕩，長期保持偏空思路。