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期指震蕩偏弱:浙商期貨10月18日評(píng)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2016-10-18 17:28:24 來源:浙商期貨

美國勞動(dòng)力市場(chǎng)依舊表現(xiàn)疲軟,但美聯(lián)儲(chǔ)9月FOMC會(huì)議紀(jì)顯示,支持相對(duì)加快的加息步伐,年內(nèi)加息升溫推動(dòng)美元強(qiáng)勢(shì)反彈。中國方面,9月外貿(mào)數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)普遍預(yù)期,出口下降表明外需疲弱,市場(chǎng)對(duì)于銅市需求前景表現(xiàn)憂慮,對(duì)銅價(jià)形成一定的壓制。9月銅進(jìn)口同比出現(xiàn)明顯下滑,同時(shí)大部分商家在節(jié)前已經(jīng)完成備貨,并未出現(xiàn)明顯旺季效應(yīng),需求疲弱短期難以改變。預(yù)計(jì)本周期銅延續(xù)弱勢(shì)震蕩,料倫銅運(yùn)行區(qū)間4500-4900美元/噸,滬銅35000-38500元/噸。

震蕩短線

鋁價(jià)受電解鋁企業(yè)減產(chǎn)以及氧化鋁上漲而提振,但產(chǎn)能過剩的矛盾依然存在,隨著價(jià)格回暖關(guān)注鋁企復(fù)產(chǎn)和開工情況,預(yù)計(jì)短期震蕩反彈。

短多

國內(nèi)鋅礦山品位低且成本較高,不少中小礦山面臨虧損減產(chǎn)或停產(chǎn),同時(shí)海外精礦緊張初現(xiàn)端倪,鋅精礦加工費(fèi)有所下滑,進(jìn)口礦的緊張預(yù)期或?qū)⑾驀鴥?nèi)傳導(dǎo)。國內(nèi)汽車銷售有所回暖,部分基建訂單亦有所增加,預(yù)計(jì)鋅價(jià)短期震蕩偏強(qiáng)。

短多

鋼鐵

供給端,本周Mysteel調(diào)研163家鋼廠高爐開工率80.39%降0.41%,預(yù)期值80.94%,產(chǎn)能利用率86.69%降0.47%。下周高爐開工率預(yù)期值80.66%,實(shí)際情況仍有較大不確定性。鋼廠盈利率降12.27%至68.1%。需求維持平穩(wěn),利潤下降使供給收縮,偏多思路對(duì)待。觀望。

偏多思路對(duì)待

鐵礦石

鋼廠利潤下滑影響鋼廠開工高位微降,礦石需求略有走弱。上周,疏港量明顯下滑,但到港量減少更甚,港口庫存大幅下降,預(yù)計(jì)后市到港量將重新增加,港口庫存將回升。礦石現(xiàn)貨反彈空間有限,但黑色整體強(qiáng)勢(shì)下,期間以修復(fù)貼水為主。觀望。

觀望

焦炭

鋼廠開工高位微降,大中型鋼廠焦炭庫存可用天數(shù)維持低位,焦炭短期需求依然有支撐;但鋼廠利潤開始下滑,焦炭逐步面臨鋼廠壓價(jià)的隱憂。焦化企業(yè)利潤高位回落,大型焦企產(chǎn)能利用率穩(wěn)步上升;焦企庫存低位小幅回升,港口庫存小幅下降。焦炭供求關(guān)系邊際轉(zhuǎn)弱,剩余多單止盈,買1拋5止盈。

剩余多單止盈,買1拋5止盈

焦煤

鋼廠開工高位微降,焦化廠開工穩(wěn)步回升,煉焦煤需求走強(qiáng);鋼廠煉焦煤庫存大幅下降,焦企及港口煉焦煤庫存維持低位;公路運(yùn)輸新規(guī)落地,短期運(yùn)輸受阻,庫存難以得到有效補(bǔ)充;下半年煤礦去產(chǎn)能力度或加強(qiáng),優(yōu)質(zhì)焦煤資源供應(yīng)偏緊;發(fā)改委指示煤價(jià)上漲過快,但對(duì)焦煤無明顯調(diào)控手段。需求走強(qiáng),供應(yīng)偏緊,現(xiàn)貨大幅上漲,當(dāng)前市場(chǎng)暫不反映交割因素。多單減持,買1賣5止盈。

多單減持,買1賣5止盈

動(dòng)力煤

需求端,工業(yè)用電維持弱穩(wěn),高溫消退,整體電煤需求跟隨民生用電高位回落;電廠電煤庫存及庫存可用天數(shù)中位,正在進(jìn)行補(bǔ)庫。中轉(zhuǎn)端,沿海煤炭運(yùn)價(jià)沖高回落,港口錨地船舶數(shù)維持高位,環(huán)渤海煤炭庫存穩(wěn)中有降。供給端,原煤產(chǎn)量降幅超預(yù)期,去產(chǎn)能不斷推進(jìn)。zc01低位多單滾動(dòng)。

多單逢高減持

天膠

天膠基本面仍有支撐,青島保稅區(qū)美金現(xiàn)貨緊缺;對(duì)下游輪胎工廠十月開工預(yù)期偏好;合成橡膠及其原料漲勢(shì)兇猛,一定程度促進(jìn)天膠市場(chǎng)貨源流通,巨大的價(jià)差一定程度支撐天膠價(jià)格。建議不做空

不做空

大豆/豆粕/菜粕

美豆受出口銷售良好以及拉尼娜預(yù)期支撐,但收割豐產(chǎn)壓力猶存。國內(nèi)方面,前期大豆到港量偏少,供應(yīng)偏緊,國慶開機(jī)率下降,豆粕庫存仍較緊張,后期到港量將恢復(fù)。近期菜籽到港量偏少,壓榨開機(jī)率明顯低于去年同期,菜粕庫存偏緊,且DDGS征反傾銷稅提升進(jìn)口成本利于菜粕需求。但后期菜籽進(jìn)口將恢復(fù)正常,供應(yīng)壓力將增加,且水產(chǎn)養(yǎng)殖將進(jìn)入淡季。

逢低試多

豆油/棕櫚油/菜油

10月馬來西亞產(chǎn)量不會(huì)太高,即使增產(chǎn)幅度也相對(duì)有限。出口依舊不太樂觀,船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示,10月前15日出口環(huán)比下滑6%左右。馬來西亞10月底庫存或繼續(xù)小幅增加。然而,馬棕減產(chǎn)周期將來臨, 將提振期價(jià)。國內(nèi)棕櫚油庫存恢復(fù)依舊緩慢,預(yù)計(jì)10月底之前庫存依舊維持在30萬噸附近。同時(shí),四季度是豆油消費(fèi)旺季,去庫存窗口開啟。

不追高,逢回調(diào)買入

玉米/玉米淀粉

新季玉米集中上市,玉米供應(yīng)壓力大,而下游需求疲弱。市場(chǎng)化收購以及去庫存背景下預(yù)計(jì)玉米價(jià)格將仍呈弱勢(shì)。

逢高試空

白糖

白糖現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定,成交情況較好,對(duì)期貨有較大支撐。商務(wù)部對(duì)進(jìn)口食糖保障措施立案調(diào)查,后續(xù)或?qū)μ沁M(jìn)口量有影響,利好國內(nèi)糖市。10月下旬將拋儲(chǔ)35萬噸,競(jìng)拍底價(jià)6000元/噸,基本符合市場(chǎng)預(yù)期,在結(jié)轉(zhuǎn)庫存偏低的情況下進(jìn)行拋儲(chǔ),其供應(yīng)壓力將有所弱化。在供應(yīng)不足預(yù)期下中長期仍將偏強(qiáng),操作上,鄭糖短線或觀望。

鄭糖短線或觀望

棉花

近期來看,紡企將進(jìn)入補(bǔ)充棉花庫存階段,雖然收購價(jià)出現(xiàn)回落,但紡企生產(chǎn)成本倒掛,詢價(jià)多余購買,將在一段時(shí)間內(nèi)影響對(duì)新棉的需求。新棉的集中上市將對(duì)市場(chǎng)造成供應(yīng)壓力,價(jià)格或出現(xiàn)回落。但長期看,新疆棉總產(chǎn)量或不及預(yù)期,整體供應(yīng)偏低,繼續(xù)拋儲(chǔ)的利空有限。操作上,鄭棉在短期供應(yīng)壓力顯現(xiàn)后可逢低買入,1-5合約反套少量滾動(dòng)操作。

鄭棉在短期供應(yīng)壓力顯現(xiàn)后可逢低買入,1-5合約反套少量滾動(dòng)操作

PTA

原油高位震蕩,PX小幅上漲。恒力石化和逸盛大化各220萬噸裝置仍在停車,海倫石化120萬噸裝置昨期停車檢修,進(jìn)一步降低行業(yè)開工,當(dāng)前PTA負(fù)荷59%,后期逸盛375萬噸裝置也將進(jìn)行輪修,短期仍為去庫存狀態(tài)。下游方面,長絲價(jià)格上漲,聚酯滌綸產(chǎn)銷良好,下游織造企業(yè)按需補(bǔ)貨,主流產(chǎn)銷均在80-100%,聚酯紡企和織機(jī)負(fù)荷處于高位,分別為82.1%和80%,PTA需求支撐較強(qiáng)。當(dāng)前PTA工廠加工費(fèi)400元/噸附近,有所回升,但仍處低位。操作上多單謹(jǐn)慎持有,止損4700。

多單謹(jǐn)慎持有,止損4700

LLDPE、PP

PP、PE檢修裝置十月初陸續(xù)重啟,新增裝置中天合創(chuàng)周末傳言開車,后市供應(yīng)壓力將有所顯現(xiàn);PE需求端棚膜已接近尾聲,地膜需求尚未啟動(dòng),需求端支撐有所削弱。PP節(jié)后補(bǔ)貨告一段落,后市開工將維持穩(wěn)定;庫存來看,本周石化庫存仍有所下滑,但降幅明顯邊際遞減,市場(chǎng)交易積極性有所減弱。操作上建議L、PP前期多單離場(chǎng),激進(jìn)交易者可逢高試空。

L、PP暫觀望

玻璃

現(xiàn)貨市場(chǎng)整體走勢(shì)偏弱,生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷維持前期的水平,市場(chǎng)價(jià)格互有漲跌,貿(mào)易商心態(tài)不佳,不敢存貨。從區(qū)域看,華南市場(chǎng)整體走勢(shì)偏穩(wěn),華東、華中和沙河地區(qū)出庫趨勢(shì)有所回落,部分廠家價(jià)格出現(xiàn)一定幅度的松動(dòng),出庫效果不佳。沙河地區(qū)出庫也有一定幅度的下降,一方面是周邊市場(chǎng)的回落,另一方面是沙河本地產(chǎn)能增加的預(yù)期。建議觀望為主

觀望為主

甲醇

內(nèi)地方面,供應(yīng)仍有所偏緊,支撐現(xiàn)貨價(jià)格,但部分前期檢修裝置將重啟,或?qū)?duì)甲醇供應(yīng)產(chǎn)生一定的影響。港口方面,進(jìn)口貨源船期仍有推遲,加之近期庫存有所下降,對(duì)甲醇市場(chǎng)形成支撐。不過過高的甲醇價(jià)格使得下游產(chǎn)生抵觸情緒,或?qū)状际袌?chǎng)造成負(fù)面影響。操作上建議甲醇多單離場(chǎng)

多單離場(chǎng)

股指

人民幣貶值不利資產(chǎn)價(jià)格,供給增加亦壓制市場(chǎng),期指震蕩偏弱。

震蕩

國債

關(guān)注人民幣貶值壓力和三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布,期債震蕩。僅供參考

震蕩


責(zé)任編輯:唐正璐

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