富國銀行(Wells Fargo)證券部的Gina Martin Adams稱,近來銀行業(yè)收益高于預(yù)期值得欣喜,不過恐怕加息無法拯救銀行。 通常的理論是高利率有利于銀行,具體來說是長期利率高于短期利率。 當(dāng)然兩者差距很大,收益率曲線就變陡。因為顧客存款偏短期,而銀行貸款偏長期,所以銀行得益。 然而幾年的低利率讓理論受到了挑戰(zhàn)。從7月6日以來,10年美債收益率增加了43個基點。 不過Adams指出加息只會增加中短期國債收益率,10年收益率可能不會同步走高,造成收益率曲線變平。 富國銀行預(yù)測美聯(lián)儲12月加息一次,明年加息2次。她認(rèn)為這會讓2年美債收益率升至1.57%,10年美債升至1.99%。 42個基點的利差意味著美債連續(xù)第四年出現(xiàn)收益率曲線平滑。 “我們的研究表明加息可能導(dǎo)致戰(zhàn)術(shù)機(jī)遇,不過難以提振長期表現(xiàn),”她說,“我們繼續(xù)認(rèn)為銀行表現(xiàn)會和收益率曲線保持一致?!?/p> 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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