近年來,國內(nèi)越來越多的期貨公司已經(jīng)由單一的經(jīng)紀商逐漸轉(zhuǎn)化為集經(jīng)紀業(yè)務(wù)、投資咨詢、風險管理、資產(chǎn)管理等為一體的多元化專業(yè)衍生品服務(wù)商。商品期貨新品種的依次上市以及資管、投顧、風險管理業(yè)務(wù)的進一步發(fā)展,都強烈呼喚著更有價值的研發(fā)力量。期貨研發(fā)轉(zhuǎn)型近幾年也取得了顯著的成效。 期貨研發(fā)與經(jīng)紀業(yè)務(wù)深度融合 近年來,期貨研發(fā)與經(jīng)紀業(yè)務(wù)的互動越來越多,融合愈加深入?!把芯克荒苤苯訉⒀邪l(fā)實力轉(zhuǎn)化為經(jīng)紀業(yè)務(wù)增量,而是通過交易性策略報告和研究成果,將研發(fā)實力注入經(jīng)紀業(yè)務(wù),開拓經(jīng)紀業(yè)務(wù)市場,增加經(jīng)紀業(yè)務(wù)的附加值,從而提升客戶的盈利水平?!蔽宓V經(jīng)易期貨研究所所長楊帆如是說。 她進一步表示,五礦經(jīng)易期貨研究所與經(jīng)紀業(yè)務(wù)融合體現(xiàn)在兩方面。一方面,研究員通過策略性研究服務(wù)經(jīng)紀業(yè)務(wù);另一方面,研究員通過開發(fā)、維護客戶汲取實戰(zhàn)經(jīng)驗。這樣,研究所對經(jīng)紀業(yè)務(wù)具有支持和促進作用,反過來經(jīng)紀業(yè)務(wù)也豐富了研究員研究報告的層次,使其研究報告更具有交易性和實戰(zhàn)性。 和五礦經(jīng)易期貨類似,華泰期貨也很注重對研究所的投入。據(jù)了解,華泰期貨研究所2016年36人編制,78%具備碩士及以上學歷,平均從業(yè)年限3.5年,各專業(yè)領(lǐng)域負責人平均從業(yè)年限超過6年。華泰期貨研究所所長王曉黎對期貨日報記者表示,研究所的研究成果為更多的金融機構(gòu)和企業(yè)客戶提供了更加個性化服務(wù),從而完善了經(jīng)紀業(yè)務(wù)的服務(wù)體系,支撐了經(jīng)紀業(yè)務(wù)的發(fā)展。 研究所的研究成果與經(jīng)紀業(yè)務(wù)深度融合,對經(jīng)紀業(yè)務(wù)產(chǎn)生了廣泛而深遠的影響?!白罱鼉赡晡覀儾粩嗉訌妼ρ芯繂T的培育,因為我們認識到研究員對期貨公司的發(fā)展愈加重要。我們每個板塊都有很優(yōu)秀的研究員,20個人做到各個品種全覆蓋?!闭猩唐谪浹芯克L戴春平表示,研究所不僅提供了交易性研究報告和研究成果,還加強了對業(yè)務(wù)部門的支持和服務(wù),幫助提升了市場人員的專業(yè)能力。 期貨研發(fā)與創(chuàng)新業(yè)務(wù)共同成長 期貨研發(fā)部門是大多數(shù)期貨公司的標配。業(yè)內(nèi)人士表示,由于期貨研究缺乏利潤創(chuàng)造的途徑,長期以來在公司內(nèi)部相對弱勢。不過,隨著期貨投資咨詢、期貨資管和風險管理公司等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展,期貨買方業(yè)務(wù)打開。這種情況下,研究所更需要不斷推陳出新,研究成果與創(chuàng)新業(yè)務(wù)共同成長。 值得一提的是,2015年,經(jīng)歷了股市暴跌、股指期貨交易全面受限、行業(yè)創(chuàng)新減速等一系列事件后,很多期貨公司沒有在龐雜的市場環(huán)境中滯留不前,還是實現(xiàn)了業(yè)績增長。這其中,創(chuàng)新業(yè)務(wù)貢獻了期貨公司營業(yè)額中很大一部分增量。 針對研究所對創(chuàng)新業(yè)務(wù)的影響,王曉黎表示,研究所發(fā)揮的更多是溝通和交流的作用,通過不斷積累和完善策略池,進而對公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、風險管理公司業(yè)務(wù)等形成較強的支持。 “最近兩年時間,公司都很看中培養(yǎng)研究型和交易型人才。通過研究型和交易型人才將資產(chǎn)管理的平臺搭建起來,公司才能實現(xiàn)爆發(fā)性的增長。”五礦經(jīng)易期貨總經(jīng)理張必珍介紹,2016年上半年,五礦經(jīng)易期貨資管業(yè)務(wù)規(guī)模達到17.9億元,較2015年全年增幅超過100%。五礦經(jīng)易期貨資管的迅速發(fā)展,離不開期貨研究所背后的支持。 楊帆表示,為了公司整體戰(zhàn)略目標的實現(xiàn),五礦經(jīng)易期貨將進一步強化研發(fā)實力和投研一體化建設(shè),為公司財富管理和風險管理培養(yǎng)更多投資人才。 招商期貨研究所所長戴春平表示,期貨對投研的要求較高,因為商品的數(shù)據(jù)比較瑣碎,微小的變動也會引起蝴蝶效應(yīng),所以每個指標、每個價差,都要研究到位。招商期貨研究所以實戰(zhàn)需求為導向,堅持獨立客觀、前瞻領(lǐng)先、貼近市場的研究方向,爭取為創(chuàng)新業(yè)務(wù)提供更加強有力的支持。 “期貨公司發(fā)展的大趨勢之一是資產(chǎn)管理,買方業(yè)務(wù)有很大的發(fā)展空間。我們現(xiàn)在做大型的資產(chǎn)配置,服務(wù)機構(gòu)客戶的目的也是為了汲取經(jīng)驗,未來從賣方走向買方?!贝鞔浩竭M一步表示,研究員從每一個投資的頭寸,都應(yīng)該看到產(chǎn)業(yè)的趨勢。未來走向買方市場,背后離不開研究所強大的支撐力。 期貨研發(fā)需打通整個產(chǎn)業(yè)鏈 服務(wù)實體產(chǎn)業(yè)是期貨市場的根本任務(wù)。隨著各項創(chuàng)新業(yè)務(wù)的紛紛落地,期貨研發(fā)的范圍如果僅僅局限于產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)研究而不關(guān)注整條產(chǎn)業(yè)鏈狀況,顯然已經(jīng)不能滿足期貨公司業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。 值得欣慰的是,很多實體企業(yè)漸漸改變了原來對期貨市場片面的看法。為了持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營,規(guī)避現(xiàn)貨市場價格變動帶來的風險,實體企業(yè)也要求期貨公司協(xié)助其建立相應(yīng)的風險控制體系。王曉黎表示,目前很多的實體企業(yè)向期貨公司尋求風險管理的相關(guān)服務(wù),期貨公司正在加快向產(chǎn)業(yè)融合。 近年來,資管業(yè)務(wù)和風險管理業(yè)務(wù)打開了期貨行業(yè)新的發(fā)展空間,給期貨公司帶來了更多業(yè)務(wù)創(chuàng)新的可能。結(jié)合這種現(xiàn)狀,戴春平說:“招商期貨將長期立足于對完整產(chǎn)業(yè)鏈的研究,從源頭供給到終端需求,把研究與產(chǎn)品相結(jié)合,從不同層面解決矛盾、實現(xiàn)發(fā)展”。 據(jù)介紹,五礦經(jīng)易期貨始終堅持“研究向產(chǎn)業(yè)深入,向投資轉(zhuǎn)化”。通過加強化工、金融、量化等方面的研究,發(fā)表產(chǎn)業(yè)調(diào)研報告,利用金融工具服務(wù)實體企業(yè),將研究范圍從產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)擴大到產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)外的資產(chǎn)配置狀況,從而更好地服務(wù)公司機構(gòu)和產(chǎn)業(yè)客戶。 業(yè)內(nèi)人士表示,隨著創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展,期貨公司應(yīng)該結(jié)合自身特點在企業(yè)服務(wù)上做出自己的特色,研究范圍擴大到產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)外,研究中心向產(chǎn)品化和策略化轉(zhuǎn)移。這樣,未來行業(yè)內(nèi)進一步洗牌和分化時,期貨公司才能不畏風雨,茁壯成長。 責任編輯:韓奕舒 |
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