《荀子·大略》云："先事慮事，先患慮患。先事慮事謂之接，接則事猶成。先患慮患謂之豫，豫則禍不生。事至而后慮者謂之困，困則禍不可御。

中國玉米供需結(jié)構(gòu)在最近幾年始終呈現(xiàn)供大于求格局，其中供需數(shù)據(jù)之間存在巨大差異之時，剔除新增產(chǎn)量貢獻外，結(jié)轉(zhuǎn)剩余庫存曾一度多達2.5億噸。得益于臨儲政策在連續(xù)8年以來持續(xù)不間斷吸儲，被掩蓋的供需矛盾始終下政策護體之下。中國玉米供需失衡的事實一直存在。直到市場不得不面對越發(fā)泛濫的進口替代谷物、只增不減的結(jié)轉(zhuǎn)庫存、毫無競爭優(yōu)勢的國內(nèi)糧價、以及高企的各項財務支出與成本。

2016年之后，中央宏觀調(diào)控針對玉米供給側(cè)改革思路的滲透，以幾乎每月出現(xiàn)一次的頻率，向市場發(fā)聲。比較矚目的幾次，分別是2016年3月28日首次明確“市場定價、價補分離”機制，6月20日宣布啟用玉米生產(chǎn)者補貼，7月19日300億資金正式落地，9月21日官方再次重申不再執(zhí)行玉米臨時收儲政策?？梢哉f，2016/17新糧食年度開秤初期，國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)玉米價格速降并創(chuàng)歷史記錄，政策的傳達在其中起到至關(guān)重要的作用。

當下，玉米價格正處于過渡至市場化的陣痛期。市場價格的急落，只是改革過程中的表現(xiàn)之一。當然價格的回落并不是糧食市場化改革的目的所在。更何況，玉米供需格局的遠慮與近憂，在市場和宏觀調(diào)控近一年的努力下，有所消除但仍較明顯。

最新市場消息稱，中儲糧黑龍江分公司在哈爾濱、雙城、賓縣、通河、五常等直屬庫，啟動中央儲備玉米輪換收購工作，緩解農(nóng)民玉米銷售壓力。按照2016年中央儲備玉米輪換計劃，本次輪入玉米收購數(shù)量為44萬噸，掛牌收購價為1400元/噸。而據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，黑龍江省在2012/13年度的臨儲入庫數(shù)據(jù)是1351.5萬噸，13/14年度是2063萬噸，2014/15年度是3620萬噸，至2015/16年度4697萬噸。

相比之下，沒有臨儲的介入，本輪國儲補庫數(shù)量實在九牛一毛，對緩解供需矛盾作用十分有限。2016年東北玉米新季收割進度偏緩，大量烘干塔還未集中開塔，基層農(nóng)戶“急售”情緒升溫。同時，市場貿(mào)易主體、用糧企業(yè)多采用低庫存策略，沒有虛擬庫存和流通環(huán)節(jié)庫存的分攤，沒有足夠的市場主體入市采購，現(xiàn)貨價格在1400元的中軸線上流連，但后期持穩(wěn)的動能并不充足，上下波動的空間依然存在。

另外，10月12日，2016年政策性玉米投放階段性結(jié)束?？偝山挥衩?183萬噸。其中定向玉米成交929萬噸，分貸分還成交863.29萬噸，中儲糧包干銷售玉米390.66萬噸。此前半年，中儲糧曾有2000萬噸一次性劃轉(zhuǎn)輪出，加上拍賣的中儲糧包干銷售部分，這被市場默認為需要輪入2400萬噸玉米用來補庫。根據(jù)9月21日文件稱，中糧（含中紡）和中航預計收儲規(guī)模不低于去年，合計2225萬噸，即總量4625萬噸補庫需求。

但據(jù)機構(gòu)統(tǒng)計，目前國家臨儲結(jié)轉(zhuǎn)庫存約2.37億噸，即便扣除4625萬噸輪入需求、中國新季玉米減產(chǎn)1100萬噸、進口替代折算約2500萬噸后，仍有1.54億噸的剩余量。如按中國玉米網(wǎng)10月最新玉米產(chǎn)量2.01億噸測算，市場未來供應仍超過3.5億噸，這相當于中國玉米市場兩年的消費總量。

供需關(guān)系不緩解，維持強勢上漲的壓力就會很大。而在本輪期現(xiàn)貨價格聯(lián)動中，過渡被放大政策效應、伺機而動的市場消息、霧霾和降雨天氣因素影響物流和出貨等因素，并沒有對市場供需關(guān)系帶來實質(zhì)性的改變。上漲的背后，是對供需關(guān)系的又一次背離，可想而知風險也隨之累積。而解決問題的核心，是需求能否持續(xù)發(fā)力，這才是市場化下價格在未來能否走穩(wěn)走強的關(guān)鍵。