今年第四季度印度的黃金需求傾向于上升，一系列的印度傳統(tǒng)宗教節(jié)日，如排燈節(jié)和十勝節(jié)以及婚禮季的開(kāi)始。印度十勝節(jié)及排燈節(jié)等節(jié)日之前黃金需求料將升溫，排燈節(jié)亦是傳統(tǒng)上贈(zèng)送黃金作為禮物的節(jié)慶。在經(jīng)歷了數(shù)周的弱勢(shì)下跌后，金價(jià)終于取得了久違的上漲。據(jù)彭博，華僑銀行是第三季度預(yù)測(cè)金價(jià)最準(zhǔn)確的機(jī)構(gòu)。該銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家BArnabas Gan在大宗商品報(bào)告中寫道，明年黃金價(jià)格將逐季下跌，在2017年最后一個(gè)季度將跌到1100美元/盎司！美聯(lián)儲(chǔ)可能于12月份加息，然后明年再加息兩次，這些舉動(dòng)會(huì)提升美元匯率并對(duì)金價(jià)不利。鑒于金價(jià)與美元走勢(shì)有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)度，潛在的加息環(huán)境以及隨之而來(lái)的美元走強(qiáng)，應(yīng)可預(yù)示明年將是黃金的熊市。

金飾季節(jié)性需求“曇花一現(xiàn)”

今年第四季度印度的黃金需求傾向于上升，因一系列的印度傳統(tǒng)宗教節(jié)日，如排燈節(jié)和十勝節(jié)以及婚禮季的開(kāi)始。印度十勝節(jié)及排燈節(jié)等節(jié)日之前黃金需求料將升溫，排燈節(jié)亦是傳統(tǒng)上贈(zèng)送黃金作為禮物的節(jié)慶。在經(jīng)歷了數(shù)周的弱勢(shì)下跌后，金價(jià)終于取得了久違的上漲。以印度為代表的亞洲實(shí)物需求在金價(jià)近期下跌后終于被有效激發(fā)，受其提振，金價(jià)走勢(shì)開(kāi)始啟穩(wěn)。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）的統(tǒng)計(jì)，印度一年中第四季度的黃金銷量能達(dá)到一年中的三分之一，因婚禮季節(jié)及重要節(jié)日都在當(dāng)季，人們?cè)敢庠谶@個(gè)時(shí)候購(gòu)買黃金。印度三分之二的黃金需求來(lái)自農(nóng)村，今年因雨水充足，農(nóng)戶收成較好，黃金購(gòu)買將趨旺盛。

金飾季節(jié)性需求與黃金ETF持倉(cāng)利好金價(jià)，但新一輪上漲動(dòng)能或缺乏。澳新銀行（ANZ）分析師Daniel Hynes表示，對(duì)于黃金的潛在需求依然強(qiáng)勁，因通脹預(yù)期攀升，歐洲和日本實(shí)施量化寬松，債券收益率為負(fù)值，整體環(huán)境對(duì)于黃金來(lái)說(shuō)依然正面。但毫無(wú)疑問(wèn)，眼下黃金市場(chǎng)缺乏展開(kāi)新一輪上漲的動(dòng)能。另一方面，黃金ETF遭持續(xù)增倉(cāng)也對(duì)金價(jià)構(gòu)成利好，10月26日黃金ETFs數(shù)據(jù)顯示，截止10月25日黃金ETF-SPDR GOLD Trust的黃金持倉(cāng)量956.83噸，較上一交易日增加3.27噸。

另一方面，本周出臺(tái)的美國(guó)數(shù)據(jù)喜樂(lè)不均，通脹數(shù)據(jù)維持在2.2%之上，符合美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期；初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)有所反彈，但仍維持在低位；這些都進(jìn)一步支撐了美國(guó)后續(xù)加息的預(yù)期。自10月初黃金跌破1300強(qiáng)力支撐后，金價(jià)的下跌引發(fā)許多投資者從黃金市場(chǎng)中撤離，但仍有很多投資者認(rèn)為，黃金的下跌只是暫時(shí)的，后市仍有很好的抄底機(jī)會(huì)。截至發(fā)稿，黃金跌0.06%，報(bào)1272.85美元/盎司。

美元指數(shù)在第四季度可謂一路高歌，在美聯(lián)儲(chǔ)的“鷹派”鼓吹下，美元指數(shù)一路高漲沖向100大關(guān)。外匯市場(chǎng)上的資本流向美元，包括人民幣在內(nèi)的非美元貨幣，造成人民幣貶值壓力。從保值角度來(lái)看，一般情況下在貨幣出現(xiàn)貶值或者貶值預(yù)期的時(shí)候，投資者會(huì)買入黃金當(dāng)做保值資產(chǎn)。從避險(xiǎn)角度來(lái)看，當(dāng)發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)事件之時(shí)，黃金的避險(xiǎn)屬性將會(huì)凸顯，黃金的需求將會(huì)暴增。黃金當(dāng)前受到美聯(lián)儲(chǔ)鼓吹加息的打壓而下行，從這個(gè)角度來(lái)看，恰恰是低位持有黃金的好時(shí)機(jī)，黃金在本年度以來(lái)開(kāi)啟了大漲模式，每次的回調(diào)是為了蓄力再起飛。

花旗銀行在周二的報(bào)告中指出，中國(guó)和印度的黃金消費(fèi)按人均仍相對(duì)較小，有望回升?；ㄆ臁皝喼奘袌?chǎng)有巨大的人口基數(shù)，需求仍有望繼續(xù)擴(kuò)張。目前，全球黃金的需求已從西方轉(zhuǎn)移到了東方，LBMA參會(huì)成員一致認(rèn)為，亞洲國(guó)家在黃金消費(fèi)方面仍將保持強(qiáng)勁的驅(qū)動(dòng)?！币虼耍L(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和薪資增加對(duì)亞洲國(guó)家的購(gòu)買趨勢(shì)是關(guān)鍵。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，中國(guó)和印度分別占到世界黃金需求的27%和24%。

明年的現(xiàn)在金價(jià)或跌至1100美元/盎司

新加坡華僑銀行表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能于12月份加息，然后明年再加息兩次，這些舉動(dòng)會(huì)提升美元匯率并對(duì)金價(jià)不利。據(jù)彭博匯編數(shù)據(jù)，華僑銀行是第三季度預(yù)測(cè)金價(jià)最準(zhǔn)確的機(jī)構(gòu)。該銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Barnabas Gan在大宗商品報(bào)告中寫道，明年黃金價(jià)格將逐季下跌，在2017年最后一個(gè)季度將跌到1100美元/盎司。

Gan在報(bào)告中也寫道，根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定的目標(biāo)判斷，近期數(shù)據(jù)似乎達(dá)到了美聯(lián)儲(chǔ)雙重使命的要求；鑒于金價(jià)與美元走勢(shì)有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)度，潛在的加息環(huán)境以及隨之而來(lái)的美元走強(qiáng)，應(yīng)可預(yù)示明年將是黃金的熊市。

今年金價(jià)上漲，因美聯(lián)儲(chǔ)去年12月首次加息后一直維持利率不變，此外英國(guó)公投作出脫歐決定也提振了黃金作為避險(xiǎn)工具的需求。但是，美國(guó)圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席James Bullard本周對(duì)記者表示，12月份會(huì)議加息的可能性極高，他的講話進(jìn)一步增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)加息已迫在眉睫的預(yù)期，這在短期內(nèi)或也會(huì)打壓金價(jià)。