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國產(chǎn)大豆價格當前上漲是為什么?

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-10-28 16:12:05 來源:農(nóng)產(chǎn)品期貨網(wǎng) 作者:一品大豆

自10月13日加拿大降雪致使菜籽收割受阻,進而預期菜籽推向終端時間延后,加大大豆階段性進口,美豆開啟上漲模式,那后期美豆走勢主要關(guān)注哪些因素是市場關(guān)注的焦點,本文側(cè)重于此展開分析。


美國農(nóng)業(yè)部10月份供需報告顯示,其中上調(diào)2016/17年度美豆大豆產(chǎn)量185萬噸至1.162億噸,上調(diào)2016/17年度巴西大豆產(chǎn)量100萬噸至1.02億噸,維持2016/17年度阿根廷大豆產(chǎn)量5700萬噸,10月份2016/17年度全球大豆產(chǎn)量預估較9月份增加279萬噸至3.3322億噸。10月12日,美國農(nóng)業(yè)部如期公布10月份美豆供需報告,其中單產(chǎn)較9月份預估上調(diào)0.8蒲式耳/英畝至51.4蒲式耳/英畝,在維持收割面積不變的情況下,2016/17年度美豆產(chǎn)量大幅上調(diào)至42.69億蒲式耳,上調(diào)2016/17年度美豆出口0.4億蒲式耳至20.25億蒲式耳。此次供需報告還對2015/16年度平衡表進行調(diào)整,下調(diào)大豆產(chǎn)量0.03億蒲式耳至39.26億蒲式耳,下調(diào)美豆國內(nèi)壓榨量0.14億蒲式耳至18.86億蒲式耳,下調(diào)出口量0.04億蒲式耳至19.36億蒲式耳,通過對2015/16年度美豆產(chǎn)量、壓榨及出口的調(diào)整,致使2015/16年度美豆期末庫存上調(diào)0.02億蒲式耳至1.98億蒲式耳,也使得美豆2016/17年度期末庫存上升0.3億蒲式耳至3.95億蒲式耳。


隨著美豆收割進程的推進,美豆周度出口加快,累計出口及未裝船量持續(xù)大幅加快支撐美豆市場,美豆出口的加快,其原因還要追溯到2016年的4月份,阿根廷在大豆收割季節(jié)經(jīng)歷近20天的暴雨侵襲,致使大豆產(chǎn)量、質(zhì)量下降,巴西、美國大豆出口加快填補阿根廷大豆出口減少留下的空缺,不過在巴西產(chǎn)量調(diào)減之下,巴西大豆自年初的出口加速,后果是在新季大豆上市之前出口接近停滯,甚至還需要進口來滿足國內(nèi)需求。


對于阿根廷而言,2015/16年度大豆產(chǎn)量下滑,且仍實行較高的出口關(guān)稅,短期國內(nèi)大豆庫存預計難以釋放。在阿根廷新政府實行玉米、小麥、葵花籽出口零關(guān)稅,種植效益高于大豆,因此2016/17年度阿根廷大豆種植面積預計將下降,美國農(nóng)業(yè)部也維持2016/17年度阿根廷大豆產(chǎn)量5700萬噸的預估,基本體現(xiàn)這一邏輯。根據(jù)最新NOAA發(fā)布的拉尼娜預測,2016年秋季發(fā)生拉尼娜天氣的概率在70%,而持續(xù)到2016/17年度冬季的概率為55%,拉尼娜的發(fā)生將對阿根廷大豆產(chǎn)量產(chǎn)生明顯不利影響,根據(jù)USDA數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)預估規(guī)則,阿根廷2016/17年度大豆5700萬噸的預估并未體現(xiàn)拉尼娜天氣因素,這一因素將作為后期潛在利多因素持續(xù)關(guān)注。


基于上面的邏輯推斷,在2017年2月份南美大豆上市之前,全球大豆的主要提供方集中在美豆,因此美豆的出口加速將成為階段性的常態(tài)。目前影響全球大豆價格的因素逐步切換至南美,假設(shè)南美大豆在種植期及生長期間面臨不利天氣因素,特別是阿根廷大豆在拉尼娜天氣之下單產(chǎn)下降的預期,這些因素都將威脅南美大豆的產(chǎn)量預期,甚至推遲大豆推向終端的時間,進一步延長美豆無競爭的出口時間,未來利多因素將激化大豆采購方安全庫存的提升,進一步支撐美豆價格,也就是說美豆經(jīng)不起供給端出現(xiàn)的任何意外。


責任編輯:韓奕舒

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