食糖進口調(diào)控、儲備糖拋售影響逐步升級

9月中旬以來，國內(nèi)期現(xiàn)貨糖價聯(lián)袂走高，引發(fā)市場關注。當前，國儲、地儲糖開始競價銷售，主產(chǎn)區(qū)2016/2017榨季開榨，部分產(chǎn)區(qū)公布新榨季甘蔗收購價。在種種因素的影響下，未來國內(nèi)糖價將如何運行？

10月27日，中糧屯河北海糖業(yè)有限公司開榨，從而拉開了國內(nèi)糖市2016/2017榨季蔗糖生產(chǎn)的帷幕。市場關注熱點開始轉向新榨季蔗糖生產(chǎn)成本、產(chǎn)量、進口量以及國儲、地儲糖入市數(shù)量等多個方面。

國泰君安期貨產(chǎn)業(yè)服務研究所高級分析師周小球告訴期貨日報記者，預計2016/2017榨季全國食糖產(chǎn)量為920萬噸，消費量為1500萬噸，新榨季產(chǎn)需缺口將高達580萬噸， 這一缺口需要通過進口或拋售國儲與地儲糖來彌補。不過，從當前的國內(nèi)糖市形勢來分析，進口糖總量將受到控制，國儲與地儲糖的拋售是循序漸進的，最終市場的供需情況現(xiàn)在還不好判定。此外，新榨季走私糖數(shù)量等也會對國內(nèi)糖市供需關系產(chǎn)生明顯影響。

目前，國內(nèi)部分產(chǎn)區(qū)公布的甘蔗收購價為420元/噸，與上個榨季相比變化不大，但市場預計廣西產(chǎn)區(qū)甘蔗收購價提高的幅度較大，當前市場普遍預計收購價會提高到470 —490元/噸。如果按照這個價格來推算，那么新榨季廣西食糖生產(chǎn)成本將大幅提高，從而會對新糖價格形成支撐。

“整體來看，新榨季國內(nèi)食糖生產(chǎn)成本肯定會增加，主要原因是各個產(chǎn)區(qū)甘蔗收購價格均會不同程度提高?！敝苄∏蛘f，在國內(nèi)食糖生產(chǎn)成本不斷提高的情況下，進口糖和走私糖的成本也日趨增加。由于有關機構加強了對進口糖和走私糖的管控，加上國際糖價已脫離底部區(qū)間，我國進口食糖的成本不斷增長。在國產(chǎn)糖生產(chǎn)成本與進口糖成本雙雙走高的背景下，新榨季國內(nèi)糖價將表現(xiàn)出易漲難跌的特點。

長期來看，我國已經(jīng)成為全球最大的食糖進口國。在國內(nèi)食糖產(chǎn)量遠遠不能滿足市場需求的情況下，進口糖市場份額不斷擴大，進口糖成本將很大程度上影響未來國內(nèi)糖價的漲跌幅度。“未來，如果有關機構采取的貿(mào)易措施能取得有效成果，那么在食糖進口關稅提高的帶動下，國內(nèi)糖價的高點應該還在后面?！敝苄∏蛘f。

除去新糖生產(chǎn)成本高低、產(chǎn)量增減，以及進口糖數(shù)量增減對未來糖價走勢的影響外，市場專業(yè)人士認為，國儲與地儲糖的拋售也會對糖價產(chǎn)生影響。

上周末，國儲與廣西地儲糖先后進行了競價銷售，成交價格和成交量均處在高位。其中，國儲糖競價過程較為激烈，最高成交價格接近7000元/噸 。另據(jù)了解，國儲糖第一批第一次的拋儲量為20萬噸，預計第二次將拋儲15萬噸，拋售時間有關機構將根據(jù)市場需求情況而定。

從當前國內(nèi)糖市的現(xiàn)狀來看，雖然預計新榨季國內(nèi)食糖產(chǎn)量會有所增加，但增加量與產(chǎn)需缺口相比顯得過小。在新榨季國內(nèi)糖市依然產(chǎn)不足需的背景下，糖價的政策屬性將不斷增強，主要原因是食糖進口數(shù)量的多少、走私糖管控松緊、國儲與地儲糖入市的多少等均和政策調(diào)控有很大關系。