剛剛過去的10月份，對于國內(nèi)玉米市場來說可謂“多事之秋”，其價格走勢也是“一波三折”。一方面，在東北玉米市場收購化改革的第一年的背景下，諸如深加工企業(yè)采購補貼以及中央儲備輪換收購等配套政策及措施逐漸實施，不斷釋放“底線思維”信號，一度扭轉(zhuǎn)開秤初期玉米價格大幅下跌之勢，促使“1400元/噸”保衛(wèi)戰(zhàn)成功打響。另一方面，在天氣、運輸、政策等諸多因素共同作用下，華北玉米價格漲勢凌厲，并成功站穩(wěn)“9毛”關(guān)口。直至10月末開始沖高回落（其中：山東部分地區(qū)玉米飼料企業(yè)收購價格由最高近1900元/噸回落至1850元/噸附近），深加工企業(yè)普遍降價，與天氣轉(zhuǎn)晴，玉米上市量增加有關(guān)，同時，華北糧價已經(jīng)開始促使東北糧流入也是原因之一；除此之外，南方銷區(qū)玉米運輸受超載超限嚴查、沿海雨雪天氣頻發(fā)和長江部分流域水位偏低等眾多因素的影響下出現(xiàn)供貨緊張，有價無貨的現(xiàn)象。展望后市，隨著11月份東北新季玉米陸續(xù)收獲完畢，國內(nèi)玉米市場將迎來第一輪新糧上市小高峰，其價格恐將面臨一場嚴峻的沖擊和考驗，同時后續(xù)相關(guān)政策動態(tài)及天氣變化對于玉米上市節(jié)奏的影響也將繼續(xù)成為市場關(guān)注的焦點。 具體分析如下：

東北玉米批量上市壓力漸顯

10月末，東北地區(qū)部分雨雪天氣導致新糧收割進度緩慢，加之外流華北及南方銷區(qū)玉米數(shù)量增加，曾一度支撐其價格小幅上漲，但進入11月份以后，隨著新季玉米的陸續(xù)收割完畢，市場供應壓力漸顯，玉米價格逐漸止?jié)q企穩(wěn)。截止目前，黑龍江綏化地區(qū)玉米深加工企業(yè)收購價為1400-1420元/噸；吉林松原地區(qū)加工企業(yè)玉米收購價1430-1450元/噸，四平地區(qū)1480元/噸左右。內(nèi)蒙古通遼地區(qū)玉米收購價1520元/噸，均保持穩(wěn)定。近期天氣預報，冷空氣自北向南將逐漸影響我國東部地區(qū)。受其影響，東北地區(qū)東南部、華北中東部、黃淮、江淮大部等地將有4～6℃降溫，其中華北東部、黃淮東部等地的部分地區(qū)降溫可達8℃以上。東北大幅降溫有利于當?shù)赜衩咨蟽龊笈棵摿?、烘干上市，緩?0月份以來國內(nèi)玉米供應緊張的局面。同時，氣溫下降有利于玉米保管，前期北方玉米因連續(xù)陰雨天氣霉變升高的問題有望得到緩解。

華北玉米市場價格沖高回落

進入11月份，隨著天氣開始好轉(zhuǎn)，華北產(chǎn)區(qū)新玉米上市量不斷增加，用糧企業(yè)上量恢復。同時，隨著東北、華北玉米價差的逐步拉大，東北玉米流入華北數(shù)量增加。前期華北玉米市場供需偏緊格局得以緩解，部分深加工企業(yè)開始紛紛下調(diào)玉米收購價，尤其是前期調(diào)漲高點的山東地區(qū)廠門收購價格隨之下調(diào)，整體降價10-30元/噸不等，雖然河南基層購銷行情暫時相對堅挺，但天氣整體良好，市場再次面臨糧源釋放壓力，河南等地1700元/噸的基層收購價格高地或不保。截止目前，山東濱州地區(qū)深加工企業(yè)收購價1650-1680元/噸，較10月末下調(diào)20元/噸；德州地區(qū)加工企業(yè)收購價1630-1670元/噸，下調(diào)20-30元/噸；聊城地區(qū)1670-1700元/噸，下調(diào)30元/噸。預計短期內(nèi)華北玉米價格將維持下跌趨勢。

國家托市難改供大于求格局

11月1日起，吉林省玉米深加工企業(yè)補貼開始實施，省內(nèi)規(guī)模以上玉米深加工企業(yè)收購加工省內(nèi)2016年新產(chǎn)玉米給予每噸200元補貼，補貼時間從2016年11月1日至2017年4月30日；幾乎同時，東北三省一區(qū)儲備糧輪換工作陸續(xù)展開，這是國家托底的一個信號，也是東北玉米在第一批批量上市高峰前超跌反彈的重要原因。今年東北深加工玉米開秤價較去年同期下降400-600元/噸不等，近一個月時間以來，其標準水分收購價格較最低水平累計上漲20-40元/噸，盡管它短期難以持續(xù)。我們?nèi)孕枨逍训匾庾R到，10月份以來東北玉米價格出現(xiàn)上漲依舊屬于弱勢反彈，政府鼓勵深加工企業(yè)收購難改國內(nèi)玉米供過于求的基本格局。換而言之，東北玉米后續(xù)上行空間有限，尤其是在11月可能出現(xiàn)第一個集中售糧小高峰的情況影響下。

玉米價格調(diào)整行情不可避免

綜合以上分析，不難看出，華北產(chǎn)區(qū)天氣因素制約上量問題或告一段落，東北政策層面消息影響也逐漸被市場消化，進入11月份以后，國內(nèi)新糧集中上量壓力將會凸顯，其價格新一輪震蕩調(diào)整行情不可避免。一方面，從目前氣象預報來看，11月5-7日有兩次較強冷空氣影響我國，除華南沿海及西南地區(qū)東部的部分地區(qū)以外，我國其他大部地區(qū)氣溫將偏低，其中，內(nèi)蒙古中東部、東北等地氣溫較常年同期偏低3～4℃，有利于東北玉米批量上市。只要不出現(xiàn)暴雪天氣，國內(nèi)玉米價格偏高區(qū)域有望出現(xiàn)理性回調(diào)，屆時東北將再度面臨“1400/噸”保衛(wèi)戰(zhàn)。另一方面，據(jù)統(tǒng)計，截至10月25日，東北三省一區(qū)共收購玉米253萬噸，其中：內(nèi)蒙古收購30萬噸、遼寧79萬噸、吉林49萬噸、黑龍江96萬噸。相較去年同期收購數(shù)量大幅下降。在今年第一年“市場化收購”背景下，恐難以再現(xiàn)去年臨儲收購1.2億噸的盛況。除此之外，國內(nèi)生豬養(yǎng)殖需求雖較夏季好轉(zhuǎn)，但與往年相比，依舊處于較低水平。換而言之，在需求量維持緩慢恢復增長的情況下，國內(nèi)玉米市場整體依舊面臨供大于求的局面。因此，對于主產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶而言，在當前東北玉米適逢政策支撐初期之際，應抓住春節(jié)前的首個賣糧好時機。對于用糧企業(yè)而言，11月份農(nóng)民賣糧高峰出現(xiàn)恰好也是春節(jié)前飼料企業(yè)備貨的好機會，可適時把握。