（本人水平有限，只是班門弄斧寫點(diǎn)文字，請(qǐng)朋友們多多包涵，并不吝指正。）

資產(chǎn)荒，這是貨幣總體寬松，同時(shí)實(shí)體經(jīng)營(yíng)和金融投資平均收益下降的必然結(jié)果。如果錢多，能獲得較好收益的地方也多，錢自然就能投出去，不會(huì)出現(xiàn)資產(chǎn)荒；而如果錢少，即便能獲得較好收益的地方很少，也不會(huì)出現(xiàn)資產(chǎn)荒，因?yàn)楸緛?lái)就沒(méi)有那么多錢需要配置出去；如果錢少，能獲得較好收益的地方多，則比較容易解決，通過(guò)央行放錢、銀行放貸等方式增加貨幣即可；而錢多，能獲得較好收益的地方很少，就會(huì)出現(xiàn)資產(chǎn)荒。

2015年股災(zāi)后，金融行業(yè)開始嚴(yán)厲去杠桿，同時(shí)P2P被清理，現(xiàn)貨電子盤被整頓，銀行利息又下降，另外固定收益的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品也較難發(fā)行了；實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面，雖然某些新經(jīng)濟(jì)有亮點(diǎn)，但零星幾個(gè)亮點(diǎn)不足以照亮整個(gè)大地；資金對(duì)外投資的限制也加大了。由此造成的資產(chǎn)荒把社會(huì)資金“逼”到一個(gè)能夠帶來(lái)較好預(yù)期收益的大盤子，那就是——房地產(chǎn)。于是一線城市房?jī)r(jià)大漲，去庫(kù)存的歷史任務(wù)光榮完成，甚至個(gè)別城市要進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)存周期了。

但2016年國(guó)慶前后，各大城市出臺(tái)超級(jí)嚴(yán)厲的房產(chǎn)限購(gòu)政策，導(dǎo)致房地產(chǎn)這個(gè)盤子的資金吸納能力大打折扣。資產(chǎn)荒的問(wèn)題又被激發(fā)。

下一步，資金會(huì)流向何處？

——股市和期市！

只有盤子足夠大，才能吸納因?yàn)橘Y產(chǎn)荒而流入的資金，并且在依法治國(guó)、嚴(yán)厲監(jiān)管的大環(huán)境下，又必須是正規(guī)的、信用由中央政府背書的投資渠道才能讓大家把資金安心投入。股市和期市就充當(dāng)了舍我其誰(shuí)的角色！

股市能夠大量吸納資金，一方面是股災(zāi)后一部分股票的投資價(jià)值凸顯出來(lái)，另一方面則是資金流入股市有利于上市公司經(jīng)營(yíng)和國(guó)家隊(duì)逐步退出。

期貨市場(chǎng)（商品期貨）能夠大量吸納資金，一方面是商品價(jià)格終于擺脫連續(xù)數(shù)年的下跌周期，進(jìn)入反彈或反轉(zhuǎn)周期；二是期貨天然帶有10倍杠桿，在整個(gè)金融市場(chǎng)去杠桿的背景下，期貨成了較多投資者和投資機(jī)構(gòu)主動(dòng)選擇或被動(dòng)選擇的杠杠市場(chǎng)；第三，理論上期貨市場(chǎng)的容量可以非常大，期貨不像股票，特定時(shí)間內(nèi)一個(gè)股票的籌碼數(shù)量是固定的，而一個(gè)期貨合約的持倉(cāng)數(shù)量則理論上可以無(wú)限生成。

由此，在資金流入效應(yīng)下，股市可能進(jìn)入慢牛，商品期貨則可能繼續(xù)火爆，從而在盈利效應(yīng)下，資金會(huì)源源不斷地進(jìn)入股市和期市。

沈良【七禾網(wǎng)?聚合贏家/引領(lǐng)財(cái)富】m.yfjjl6v.cn總編

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